Jsou akcie společnosti DocuSign nyní vhodné pro vaše portfolio?

Zisk společnosti DocuSign za 4. čtvrtletí překonal očekávání analytiků.
Pro fiskální rok 2024 však poskytla chmurný výhled.
Její akcie zůstanou v dohledné budoucnosti pod tlakem.

Akcie společnosti DocuSign (DOCU) klesly 9. března během odpoledního obchodování o 7 % poté, co společnost zveřejnila svou poslední zprávu o výsledcích. Za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2023, které skončilo 31. ledna, vzrostly tržby poskytovatele služeb elektronického podpisu meziročně o 14 % na 660 milionů USD a překonaly očekávání analytiků o 20 milionů USD. Jeho upravený čistý zisk vzrostl o 33 % na 133 milionů USD, tj. 0,65 USD na akcii, a rovněž překonal konsenzuální předpověď o 0,13 USD.

Za celý rok vzrostly tržby společnosti DocuSign o 19 % na 2,5 miliardy USD a upravený čistý zisk o 2 % na 419 milionů USD. Tato tempa růstu se zdála být stabilní, ale na býky neudělala dojem a akcie zůstávají zhruba 80 % pod svým historickým maximem ze září 2021. Podívejme se, proč tato růstová akcie ztratila svůj lesk – a zda je to dobrá hra na obrat v roce 2023 a dále.

Další rok zpomalování růstu

Ve fiskálním roce 2021 se růst účtů a příjmů společnosti DocuSign výrazně zrychlil, protože pandemie přiměla více lidí pracovat na dálku a ve velké míře se spoléhat na digitální smlouvy a podpisy. V posledních dvou letech se však její růst zpomalil, protože se rozplynul vítr v zádech způsobený pandemií a nové makroekonomické vlivy zasáhly podnikový sektor.

DocuSign stále ovládá přibližně 70 % trhu s elektronickými podpisy s 1,36 milionu platících zákazníků, ale čelí silné konkurenci podobných služeb, jako je Adobe Sign, která je integrována do Acrobatu, a Dropbox Sign (dříve známý jako HelloSign), který je integrován do jeho cloudových služeb pro ukládání dat. Tato konkurence pravděpodobně prohloubila její nedávné zpomalení.

Společnost DocuSign očekává, že zpomalení bude pokračovat a ve fiskálním roce 2024 dosáhne pouze 0 až 1% růstu fakturace a 8% růstu tržeb. Generální ředitel Allan Thygesen, který se ujal vedení společnosti loni v říjnu, během konferenčního hovoru připsal toto zpomalení „náročnému makroprostředí“, které se vyznačuje „opatrným“ sentimentem zákazníků a „mírnou mírou expanze“.

Mám zájem o více informací

Její marže se však rozšiřují

Vzhledem k tomu, že se růst příjmů společnosti DocuSign zpomaluje, přistoupila společnost k agresivnímu snižování nákladů, aby stabilizovala své marže. Již v loňském roce propustila 9 % svých zaměstnanců a letos plánuje propustit dalších 10 % zbývajících pracovníků.

Její upravená hrubá marže zůstala v roce 2022 meziročně na stejné úrovni 82 %, což naznačuje, že má stále dostatečnou cenovou sílu vůči svým menším konkurentům, zatímco její upravená provozní marže vzrostla z 20 % na 21 %.

Ve fiskálním roce 2024 očekává společnost upravenou hrubou marži ve výši 81 % až 82 % a upravenou provozní marži ve výši 21 % až 23 %. Analytici očekávají, že upravený zisk na akcii za celý rok vzroste o 12 %.

Společnost DocuSign byla ve čtvrtém čtvrtletí zisková i na základě obecně uznávaných účetních zásad (GAAP) – díky nižší provozní ztrátě a vyšším příjmům z úroků – ale analytici očekávají, že ve fiskálním roce 2024 zůstane ztrátová (i když s nižší ztrátou).

Nejasný výhled na nejbližší období

Růst společnosti DocuSign se nezrychlí, pokud se nezlepší makroekonomická situace, a není jasné, zda Thygesenovy plány na rozšíření ekosystému o nové funkce umělé inteligence, funkce digitálních smluv a další integrace programů pohnou kartami. Finanční ředitelka Cynthia Gaylorová, která tuto pozici zastávala v posledních čtyřech letech, rovněž plánuje během několika příštích měsíců společnost opustit.

Tento krátkodobý výhled se zdá být nejasný a akcie DocuSign stále nejsou levné – jejich cena je 5násobkem letošních tržeb. Dropbox, který roste podobným tempem, se obchoduje za trojnásobek letošních tržeb. Akcie Adobe, která roste o něco rychleji než obě společnosti, se obchodují za 8násobek letošních tržeb.

Společnost DocuSign není odsouzena k zániku, ale její akcie se nezotaví, dokud se nestabilizuje růst tržeb. Prozatím by se investoři měli vyhnout této vyhořelé růstové akcii a držet se vyváženějších technologických společností, dokud se makro situace nezlepší.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Zisk společnosti DocuSign za 4. čtvrtletí překonal očekávání analytiků. Pro fiskální rok 2024 však poskytla chmurný výhled. Její akcie zůstanou v dohledné budoucnosti pod tlakem. Poskytovatele služeb elektronického podpisu čeká další náročný rok. Akcie společnosti DocuSign (DOCU) klesly 9. března během odpoledního obchodování o 7 % poté, co společnost zveřejnila svou poslední zprávu o výsledcích. Za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2023, které skončilo 31. ledna, vzrostly tržby poskytovatele služeb elektronického podpisu meziročně o 14 % na 660 milionů USD a překonaly očekávání analytiků o 20 milionů USD. Jeho upravený čistý zisk vzrostl o 33 % na 133 milionů USD, tj. 0,65 USD na akcii, a rovněž překonal konsenzuální předpověď o 0,13 USD. Za celý rok vzrostly tržby společnosti DocuSign o 19 % na 2,5 miliardy USD a upravený čistý zisk o 2 % na 419 milionů USD. Tato tempa růstu se zdála být stabilní, ale na býky neudělala dojem a akcie zůstávají zhruba 80 % pod svým historickým maximem ze září 2021. Podívejme se, proč tato růstová akcie ztratila svůj lesk - a zda je to dobrá hra na obrat v roce 2023 a dále. Další rok zpomalování růstu Ve fiskálním roce 2021 se růst účtů a příjmů společnosti DocuSign výrazně zrychlil, protože pandemie přiměla více lidí pracovat na dálku a ve velké míře se spoléhat na digitální smlouvy a podpisy. V posledních dvou letech se však její růst zpomalil, protože se rozplynul vítr v zádech způsobený pandemií a nové makroekonomické vlivy zasáhly podnikový sektor. DocuSign stále ovládá přibližně 70 % trhu s elektronickými podpisy s 1,36 milionu platících zákazníků, ale čelí silné konkurenci podobných služeb, jako je Adobe Sign, která je integrována do Acrobatu, a Dropbox Sign (dříve známý jako HelloSign), který je integrován do jeho cloudových služeb pro ukládání dat. Tato konkurence pravděpodobně prohloubila její nedávné zpomalení. Společnost DocuSign očekává, že zpomalení bude pokračovat a ve fiskálním roce 2024 dosáhne pouze 0 až 1% růstu fakturace a 8% růstu tržeb. Generální ředitel Allan Thygesen, který se ujal vedení společnosti loni v říjnu, během konferenčního hovoru připsal toto zpomalení "náročnému makroprostředí", které se vyznačuje "opatrným" sentimentem zákazníků a "mírnou mírou expanze". Její marže se však rozšiřují Vzhledem k tomu, že se růst příjmů společnosti DocuSign zpomaluje, přistoupila společnost k agresivnímu snižování nákladů, aby stabilizovala své marže. Již v loňském roce propustila 9 % svých zaměstnanců a letos plánuje propustit dalších 10 % zbývajících pracovníků. Její upravená hrubá marže zůstala v roce 2022 meziročně na stejné úrovni 82 %, což naznačuje, že má stále dostatečnou cenovou sílu vůči svým menším konkurentům, zatímco její upravená provozní marže vzrostla z 20 % na 21 %. Ve fiskálním roce 2024 očekává společnost upravenou hrubou marži ve výši 81 % až 82 % a upravenou provozní marži ve výši 21 % až 23 %. Analytici očekávají, že upravený zisk na akcii za celý rok vzroste o 12 %. Společnost DocuSign byla ve čtvrtém čtvrtletí zisková i na základě obecně uznávaných účetních zásad (GAAP) - díky nižší provozní ztrátě a vyšším příjmům z úroků - ale analytici očekávají, že ve fiskálním roce 2024 zůstane ztrátová (i když s nižší ztrátou). Nejasný výhled na nejbližší období Růst společnosti DocuSign se nezrychlí, pokud se nezlepší makroekonomická situace, a není jasné, zda Thygesenovy plány na rozšíření ekosystému o nové funkce umělé inteligence, funkce digitálních smluv a další integrace programů pohnou kartami. Finanční ředitelka Cynthia Gaylorová, která tuto pozici zastávala v posledních čtyřech letech, rovněž plánuje během několika příštích měsíců společnost opustit. Tento krátkodobý výhled se zdá být nejasný a akcie DocuSign stále nejsou levné - jejich cena je 5násobkem letošních tržeb. Dropbox, který roste podobným tempem, se obchoduje za trojnásobek letošních tržeb. Akcie Adobe, která roste o něco rychleji než obě společnosti, se obchodují za 8násobek letošních tržeb. Společnost DocuSign není odsouzena k zániku, ale její akcie se nezotaví, dokud se nestabilizuje růst tržeb. Prozatím by se investoři měli vyhnout této vyhořelé růstové akcii a držet se vyváženějších technologických společností, dokud se makro situace nezlepší.