Tesla: zisky rostou, marže nadále klesají: 7 ukazatelů, které byste měli vidět

V kolonce kladů lze uvést, že Tesla překonala očekávání Wall Street jak v oblasti tržeb, tak i upraveného zisku, přičemž výsledek hospodaření byl poměrně solidní. Na druhou stranu, stejně jako v minulém čtvrtletí, investory pravděpodobně zneklidňuje pokračující tlak na snižování klíčových ziskových marží v důsledku pokračujícího snižování cen vozidel společnosti.

Následuje přehled výsledků společnosti Tesla za druhé čtvrtletí, který se zaměřuje na sedm klíčových ukazatelů.

Čtvrtletní tržby vzrostly meziročně o 47 % na 24,9 miliardy dolarů. Tento výsledek překonal konsensuální odhad Wall Street ve výši 24,5 miliardy dolarů.

Růst tržeb byl způsoben zvýšením počtu dodaných vozidel a růstem v ostatních oblastech podnikání, což bylo kompenzováno nižší průměrnou prodejní cenou vozidel (ASP) a měnovými vlivy.

Meziroční výkonnost segmentu v oblasti příjmů byla následující:

• Tržby v automobilovém segmentu vzrostly o 46 % na 21,27 miliardy USD.
• Tržby z výroby a skladování energie vzrostly o 74 % na 1,51 miliardy dolarů. Růst byl způsoben 222% nárůstem objemu skladování energie na 3,7 gigawatthodin (GWh). Nasazení solární energie pokleslo o 38 % na 66 megawattů (MW), což společnost přičítá „převážně prostředí vysokých úrokových sazeb, které způsobuje odkládání nákupu solární energie v celém odvětví“.
• Tržby ze služeb a ostatních činností vzrostly o 47 % na rekordních 2,15 miliardy dolarů. Ačkoli společnost ve své aktualizaci výslovně neuvedla faktory růstu, lze předpokládat, že se jednalo o nárůst placeného využívání nabíječek Superchargers a prodej ojetých vozů a náhradních dílů.

Ve 2. čtvrtletí Tesla vyrobila 479 700 vozů (více než 460 000 kusů Modelu 3 a Y a téměř 20 000 kusů Modelu S a X), což je o 86 % více než v předchozím roce. Společnost také dodala 466 140 vozů (téměř 447 000 vozů Model 3/Y a více než 19 000 vozů Model S/X), což je meziročně o 83 % více. Jak jsem tehdy informoval, toto číslo dodávek křižovalo konsensuální odhad Wall Street, který činil přibližně 448 600 vozů.

Ve druhém čtvrtletí činila hrubá marže automobilového segmentu (hrubý zisk dělený tržbami) podle obecně uznávaných účetních zásad (GAAP) 19,2 %. I když se stále jedná o silný výsledek v porovnání s automobilovým průmyslem, je nižší jak v meziročním srovnání, tak i v meziročním srovnání. V předchozím roce činila 27,9 % a v minulém čtvrtletí 21,1 %. Tyto poklesy jsou způsobeny pokračujícím snižováním cen vozidel Tesla.

Provozní výnosy se v tomto čtvrtletí meziročně snížily o 3 % na 2,4 miliardy dolarů. Provozní marže (podíl provozního zisku a tržeb) činila 9,6 %, což je méně než 14,6 % v předchozím čtvrtletí a méně než 11,4 % v předchozím čtvrtletí.

Ve 2. čtvrtletí činil čistý zisk podle GAAP 2,7 miliardy USD, tj. 0,78 USD na akcii, což je o 20 % více než v předchozím období. Po úpravě o jednorázové položky čistý zisk přistál na 3,1 miliardy dolarů, tj. 0,91 dolaru na akcii, což byl rovněž meziroční nárůst o 20 %. Tento výsledek překonal očištěný zisk na akcii (EPS) ve výši 0,82 USD, který očekávali analytici.

Peněžní prostředky získané z provozní činnosti se v tomto čtvrtletí meziročně zvýšily o 30 % na 3,1 miliardy USD. Volný peněžní tok vzrostl o 62 % na 1,0 miliardy dolarů. Tesla ukončila čtvrtletí s hotovostí, peněžními ekvivalenty a krátkodobými investicemi ve výši 23,1 miliardy USD, což je více než 22,4 miliardy USD v minulém čtvrtletí.

Tesla pokračovala v budování globální sítě stanic Supercharger. Na konci čtvrtletí měla 5 265 stanic, což je o 33 % více než v předchozím roce. Počet přípojek Supercharger se meziročně zvýšil o 33 % na 48 082.

Investoři byli pravděpodobně příjemně překvapeni výší zisku, ale zároveň zklamáni rozsahem poklesu klíčových marží ziskovosti, jako je hrubá marže automobilů a provozní marže.

Vzhledem k 20% meziročnímu nárůstu upravených zisků společnosti Tesla je však její čtvrtletí stále solidní.