Máte zájem o akcie s dividendou? Tyto tituly by vám neměly uniknout

Při kolísajících cenách akcií a dluhopisů se investoři mohou spoléhat na akcie vyplácející dividendy, aby udrželi stabilitu svých portfolií. Neměli by se však nechat zlákat k přehnaně vysokým výnosům. Výnosy a ceny dluhopisů se pohybují inverzně a tento trend byl podtržen minulý týden, kdy výnos desetiletého státního dluhopisu poprvé od roku 2007 dosáhl 5 %, což vyvolalo ztráty jak u dluhopisů s pevným výnosem, tak u akcií. Během minulého týdne zaznamenal index S&P 500 pokles o 2,4 %. Toto nedávné prostředí vysokých úrokových sazeb podtrhuje nutnost, aby investoři pečlivě zkoumali ty akcie, které nabízejí atraktivní dvouciferné výnosy. Tato obezřetnost je zásadní zejména proto, že sektory veřejných služeb a nemovitostí – známé tím, že generují značné příjmy – jsou nyní pozoruhodně cenově dostupné, přičemž veřejné služby se v roce 2023 zbaví 18 % a nemovitosti čelí 11% poklesu. Charlie Gaffney, výkonný ředitel společnosti Morgan Stanley Investment Management, poznamenal: “V tomto cyklu úrokových sazeb, kdy jsme se otočili z extrémně nízkých na prudce vysoké, by si dividendoví investoři měli uvědomit některé rozdíly.” Důrazně posílil selektivní přístup ke struktuře rozvahy, potenciálním nákladům na refinancování a dopadu těchto faktorů na výkonnost společností. Půvab akcií s vysokým dividendovým výnosem může být vyvolán více faktory. Může se zdát, že společnost, která je svědkem výrazného poklesu cen akcií nebo růstu či zisku, zpočátku nabízí vyšší výnos, ale při pozdějším nástupu do problémů mohou být dividendy první významnou nákladovou položkou, která bude čelit problémům, varoval Jamie Ebersole, certifikovaný finanční plánovač a zakladatel společnosti Ebersole Financial. Další možnost vyšších výplat představují dividendy za zvláštní situace. Jedná se o sporadické události, které mohou vzniknout v důsledku prodeje majetku nebo ziskové situace, kdy má společnost dostatek prostředků, které může investorům vrátit prostřednictvím jednorázové výplaty. Zakladatelka společnosti Abmeyer Wealth Management Kim Abmeyerová radí investorům, aby se zaměřili na trvalé vyplácení dividend a jejich dlouhodobý růst. Zdůraznila, že konzistentní plátci dividend, jako jsou Costco Wholesale a EOG, mají stabilní a nízké výplaty. Gaffney z Morgan Stanley dělí investování do dividend na tři části. První kategorii tvoří “dividend sustainers” – dlouhodobí stabilní plátci dividend, jako jsou Merck, Johnson & Johnson a Southern Co. Druhou kategorii neboli “dividend growers” tvoří společnosti, které zažívají výrazný růst tržeb a mají solidní příležitosti k rozšiřování marží. A konečně do kategorie společností, které mohou zahájit výplatu dividend, patří ty, které generují značnou volnou hotovost převyšující kapitálové výdaje a udržují přebytečnou hotovost ve své rozvaze. Investoři, kteří hledají společnosti vyplácející dividendy, by měli zaměřit svůj zájem převážně na druhý nebo třetí kvintil mezi společnostmi vyplácejícími dividendy, a ne se snažit výhradně o společnosti s nejvyšším výnosem. Důležitým faktorem při hledání jsou udržitelné peněžní toky spolu s dividendovým výplatním poměrem, což je v podstatě poměr mezi vyplacenými dividendami a čistým ziskem. Specifická pravidla, jimiž se řídí investiční fondy nemovitostí (REIT) a rozvojové společnosti, vyžadují, aby vyplácely nejméně 90 % svých příjmů. V důsledku toho sice obvykle nabízejí vyšší výnosy, ale zároveň musí hospodařit s menším prostorem pro chyby. Investoři, kteří hledají spolehlivé plátce dividend, by mohli jako sázku na jistotu najít podílové fondy nebo burzovně obchodované fondy, které se zaměřují na “dividendové aristokraty”. Jedná se o společnosti, které jsou známé tím, že konzistentně zvyšují své dividendy po dobu více než 25 let. Podle Ebersoleho by stabilitu mohly nabídnout investiční možnosti, jako je ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL), Vanguard Dividend Appreciation Index Fund (VIG) společnosti Vanguard, který se zaměřuje na společnosti vykazující 10 let růstu dividend. Nicméně těm investorům, kteří si chtějí vytyčit vlastní investiční kurz, Ebersole radí, aby zajistili řádnou diverzifikaci a důkladně porozuměli dynamice vybrané společnosti.