Akcie technologických společností se na začátku roku 2023 vrátily do centra dění. A v mnoha případech k tomu mají dokonce i dobrý důvod. V roce 2022 zaznamenal technologický průmysl brutální propad akcií a mnoho dobrých společností bylo vylito s pověstnou vaničkou.
Přesto ne všechny v technologickém sektoru čeká výrazné oživení, alespoň ne okamžitě. Propouštění se stalo v celém odvětví na denním pořádku, což prozatím vede k trvalému tlaku na růst tržeb. V oborech, jako jsou polovodiče, se v posledních několika letech objevily výpadky, protože masivní nárůst nabídky předstihl klesající poptávku.
Kromě obav specifických pro dané odvětví čelí akcie technologických firem také protivětru v podobě rostoucích úrokových sazeb a Federálního rezervního systému, který ještě neukončil svůj boj proti inflaci. Proto se zdá, že je vhodná doba pro uzamčení zisků z technologických akcií, které na začátku roku 2023 prudce vzrostly. Zranitelné se zdají být zejména tyto tři technologické akcie, které by podle našeho názoru mohly v následujících dnech a týdnech zaznamenat výrazný pokles.
Nvidia (NASDAQ:NVDA) je klasickým příkladem skvělé společnosti, která se prodává za ne právě skvělou cenu. Není žádným tajemstvím, že Nvidia má vynikající technologické schopnosti a perspektivní manažerský tým. Firma dosáhla velkých pokroků ve svém hlavním oboru grafických karet a v pokrokových a průkopnických oblastech, jako je umělá inteligence.
A přesto se při příliš vysoké ceně může i skvělá společnost stát špatnou investicí. Je neuvěřitelné, že akcie NVDA od začátku roku vzrostly již o 55 %. To je na společnost s tržní kapitalizací přesahující půl bilionu dolarů dost divoký pohyb.
Akcie společnosti Nvidia se při svém zvýšeném ocenění aktuálně obchodují za zhruba 68násobek forwardového zisku. A to i v době, kdy se poptávka po polovodičích začala snižovat. Prodeje osobních počítačů a tabletů klesají. Poptávka po herních kartách klesá a trh s těžbou kryptoměn jako zdroj dalších zisků pro Nvidii také vyschl.
Z dlouhodobého hlediska bude Nvidia v pořádku. Základní fundamenty společnosti jsou v pořádku. Přesto Nvidii pravděpodobně čeká náročný rok 2023, kdy se polovodiče budou potýkat s výrazným převisem nabídky. Cena akcií Nvidie mezitím značně předběhla provozní pokrok společnosti.
Akcie společnosti Affirm Holdings (NASDAQ:AFRM), která se řídí principem „kup teď a zaplať později“, měly v roce 2023 žhavý start. Akcie vzrostly z 9 dolarů na začátku roku až na 21 dolarů na začátku února. Zdá se však, že tato série je u konce.
Akcie Affirm se v uplynulém týdnu výrazně propadly a po poslední zprávě o výsledcích hospodaření společnosti šlo všechno k horšímu. V této zprávě výsledky společnosti výrazně zaostaly za očekáváním. Společnost snížila výhled, oznámila propuštění 19 % zaměstnanců a stanovila další úsporná opatření, jako je například zmenšení kancelářských prostor.
Zdroj: Getty Images
To však nemusí stačit. Společnost v minulém čtvrtletí dosáhla tržeb ve výši 400 milionů dolarů. Je neuvěřitelné, že při těchto tržbách dosáhla provozní ztráty 360 milionů dolarů. Na poměry poskytovatele půjček je to strašný výkon, protože na každý dolar dosažených tržeb připadá ztráta téměř celého dolaru.
A je to ještě horší. Provozní ztráta společnosti Affirm se meziročně ještě zvýšila. I přes obrovské propouštění společnost předpokládá, že díky opatřením na snížení nákladů ušetří pouze 20 milionů dolarů za čtvrtletí. To sotva udělá nějakou díru do světa, uvážíme-li, že při dnešním podnikání prodělává více než 300 milionů dolarů za čtvrtletí.
Navíc bychom rádi podotkli, že trh spotřebitelských úvěrů ještě ani pořádně neklopýtl. Pokud a až se ztráty ze spotřebitelských úvěrů zvýší, může se již tak nejistá situace společnosti Affirm ještě zhoršit. Zkrátka a dobře, finanční vyhlídky společnosti Affirm jsou přinejmenším nejisté a zdá se pravděpodobné, že akcie AFRM brzy klesnou k jednociferným hodnotám.
Akcie společnosti Bigbear.ai Holdings (NYSE:BBAI) se probudily z hibernace. Zpočátku to vypadalo na další neúspěšný obchod SPAC, kdy akcie klesly z 10 dolarů až na 58 centů. V roce 2023 však akcie BBAI od počátku roku vzrostly o překvapivých 645 % a akcie postoupily z území penny akcií na dnešních více než 5 USD/akcii.
Není těžké pochopit, proč si obchodníci akcie BBAI oblíbili. Je to vidět přímo v tickeru. Od doby, kdy se aplikace umělé inteligence „AI“ ChatGPT stala populární, se lidé vrhli na investice do jakékoli společnosti vystavené trendu AI.
Bohužel, Bigbear.ai se nezdá být jednou z těch lepších cest, jak se na tomto trendu svézt. Společnost Bigbear se snaží optimalizovat činnost v různých odvětvích prostřednictvím sofistikované analýzy dat.
Zdroj: Canva
Zatím však nedosáhla širokého přijetí. Ve svém prospektu na rok 2022 společnost uvedla, že pouze dva zákazníci tvoří 32 % jejích celkových příjmů a že společnost tyto zákazníky podporuje již řadu let. Rovněž zveřejnila, že významným zákazníkem je vláda USA, což bylo v lednu znovu zdůrazněno dalšími smlouvami s letectvem.
Na obranném sektoru nebo prodeji dodavatelských služeb vládě není nic špatného. Je to docela dobrý byznys.
Ale je to na hony vzdálené produktu pro spotřebitele, jako je ChatGPT. Když lidé přemýšlejí o vynikajících aplikacích umělé inteligence, pravděpodobně nemyslí na pomaleji se rozvíjející projekty v oblasti obrany. Společnost Bigbear.ai se historicky potýkala s tím, aby dosáhla ziskovosti svých operací, a současný hype cyklus kolem spotřebitelských produktů AI pravděpodobně nepohne s podnikáním společnosti Bigbear.ai. Společnost může nakonec uspět, ale nedávný růst akcií se zdá být spíše dramaticky přehnaný.
Tento sektor získal na začátku roku 2023 přece jen určitý impuls naděje, ale v těchto třech případech bychom byli raději ještě opatrní.
Akcie technologických společností se na začátku roku 2023 vrátily do centra dění. A v mnoha případech k tomu mají dokonce i dobrý důvod. V roce 2022 zaznamenal technologický průmysl brutální propad akcií a mnoho dobrých společností bylo vylito s pověstnou vaničkou.
Přesto ne všechny v technologickém sektoru čeká výrazné oživení, alespoň ne okamžitě. Propouštění se stalo v celém odvětví na denním pořádku, což prozatím vede k trvalému tlaku na růst tržeb. V oborech, jako jsou polovodiče, se v posledních několika letech objevily výpadky, protože masivní nárůst nabídky předstihl klesající poptávku.
Kromě obav specifických pro dané odvětví čelí akcie technologických firem také protivětru v podobě rostoucích úrokových sazeb a Federálního rezervního systému, který ještě neukončil svůj boj proti inflaci. Proto se zdá, že je vhodná doba pro uzamčení zisků z technologických akcií, které na začátku roku 2023 prudce vzrostly. Zranitelné se zdají být zejména tyto tři technologické akcie, které by podle našeho názoru mohly v následujících dnech a týdnech zaznamenat výrazný pokles.
Nvidia (NVDA)
Nvidia (NASDAQ:NVDA) je klasickým příkladem skvělé společnosti, která se prodává za ne právě skvělou cenu. Není žádným tajemstvím, že Nvidia má vynikající technologické schopnosti a perspektivní manažerský tým. Firma dosáhla velkých pokroků ve svém hlavním oboru grafických karet a v pokrokových a průkopnických oblastech, jako je umělá inteligence.
A přesto se při příliš vysoké ceně může i skvělá společnost stát špatnou investicí. Je neuvěřitelné, že akcie NVDA od začátku roku vzrostly již o 55 %. To je na společnost s tržní kapitalizací přesahující půl bilionu dolarů dost divoký pohyb.
Zdroj: Shutterstock
Akcie společnosti Nvidia se při svém zvýšeném ocenění aktuálně obchodují za zhruba 68násobek forwardového zisku. A to i v době, kdy se poptávka po polovodičích začala snižovat. Prodeje osobních počítačů a tabletů klesají. Poptávka po herních kartách klesá a trh s těžbou kryptoměn jako zdroj dalších zisků pro Nvidii také vyschl.
Z dlouhodobého hlediska bude Nvidia v pořádku. Základní fundamenty společnosti jsou v pořádku. Přesto Nvidii pravděpodobně čeká náročný rok 2023, kdy se polovodiče budou potýkat s výrazným převisem nabídky. Cena akcií Nvidie mezitím značně předběhla provozní pokrok společnosti.
Affirm Holdings (AFRM)
Akcie společnosti Affirm Holdings (NASDAQ:AFRM), která se řídí principem "kup teď a zaplať později", měly v roce 2023 žhavý start. Akcie vzrostly z 9 dolarů na začátku roku až na 21 dolarů na začátku února. Zdá se však, že tato série je u konce.
Akcie Affirm se v uplynulém týdnu výrazně propadly a po poslední zprávě o výsledcích hospodaření společnosti šlo všechno k horšímu. V této zprávě výsledky společnosti výrazně zaostaly za očekáváním. Společnost snížila výhled, oznámila propuštění 19 % zaměstnanců a stanovila další úsporná opatření, jako je například zmenšení kancelářských prostor.
Zdroj: Getty Images
To však nemusí stačit. Společnost v minulém čtvrtletí dosáhla tržeb ve výši 400 milionů dolarů. Je neuvěřitelné, že při těchto tržbách dosáhla provozní ztráty 360 milionů dolarů. Na poměry poskytovatele půjček je to strašný výkon, protože na každý dolar dosažených tržeb připadá ztráta téměř celého dolaru.
A je to ještě horší. Provozní ztráta společnosti Affirm se meziročně ještě zvýšila. I přes obrovské propouštění společnost předpokládá, že díky opatřením na snížení nákladů ušetří pouze 20 milionů dolarů za čtvrtletí. To sotva udělá nějakou díru do světa, uvážíme-li, že při dnešním podnikání prodělává více než 300 milionů dolarů za čtvrtletí.
Navíc bychom rádi podotkli, že trh spotřebitelských úvěrů ještě ani pořádně neklopýtl. Pokud a až se ztráty ze spotřebitelských úvěrů zvýší, může se již tak nejistá situace společnosti Affirm ještě zhoršit. Zkrátka a dobře, finanční vyhlídky společnosti Affirm jsou přinejmenším nejisté a zdá se pravděpodobné, že akcie AFRM brzy klesnou k jednociferným hodnotám.
Bigbear.ai Holdings (BBAI)
Akcie společnosti Bigbear.ai Holdings (NYSE:BBAI) se probudily z hibernace. Zpočátku to vypadalo na další neúspěšný obchod SPAC, kdy akcie klesly z 10 dolarů až na 58 centů. V roce 2023 však akcie BBAI od počátku roku vzrostly o překvapivých 645 % a akcie postoupily z území penny akcií na dnešních více než 5 USD/akcii.
Není těžké pochopit, proč si obchodníci akcie BBAI oblíbili. Je to vidět přímo v tickeru. Od doby, kdy se aplikace umělé inteligence "AI" ChatGPT stala populární, se lidé vrhli na investice do jakékoli společnosti vystavené trendu AI.
Bohužel, Bigbear.ai se nezdá být jednou z těch lepších cest, jak se na tomto trendu svézt. Společnost Bigbear se snaží optimalizovat činnost v různých odvětvích prostřednictvím sofistikované analýzy dat.
Zdroj: Canva
Zatím však nedosáhla širokého přijetí. Ve svém prospektu na rok 2022 společnost uvedla, že pouze dva zákazníci tvoří 32 % jejích celkových příjmů a že společnost tyto zákazníky podporuje již řadu let. Rovněž zveřejnila, že významným zákazníkem je vláda USA, což bylo v lednu znovu zdůrazněno dalšími smlouvami s letectvem.
Na obranném sektoru nebo prodeji dodavatelských služeb vládě není nic špatného. Je to docela dobrý byznys.
Ale je to na hony vzdálené produktu pro spotřebitele, jako je ChatGPT. Když lidé přemýšlejí o vynikajících aplikacích umělé inteligence, pravděpodobně nemyslí na pomaleji se rozvíjející projekty v oblasti obrany. Společnost Bigbear.ai se historicky potýkala s tím, aby dosáhla ziskovosti svých operací, a současný hype cyklus kolem spotřebitelských produktů AI pravděpodobně nepohne s podnikáním společnosti Bigbear.ai. Společnost může nakonec uspět, ale nedávný růst akcií se zdá být spíše dramaticky přehnaný.
