Stará investorská mantra radí „prodávat v květnu“ – kdy ale znovu nakupovat?

Investoři, kteří sledují sezónní vzorce na akciovém trhu, mohou mít nyní zelenou k novému úderu, protože vlivný technický ukazatel z Almanachu obchodníka s cennými papíry vyzývá k nákupu. Tento úctyhodný každoroční průvodce signalizuje, že trh by mohl být připraven na vzestup na konci roku. Pondělní zpráva Jeffreyho Hirsche, editora Almanachu, odhalila, že současné tržní trendy zřejmě předznamenávají příchod rallye na konci roku. “Náš průzkum založený na sezónnosti v průběhu celého roku naznačoval slabost ve třetím čtvrtletí, po níž bude následovat obrat na trhu někdy koncem třetího nebo začátkem čtvrtého čtvrtletí. Zdá se, že toto oživení začíná probíhat uprostřed zjevného nárůstu nejistoty,” napsal. Tato prognóza podzimního vzestupu působí jako protiklad k osvědčenému finančnímu přísloví “prodej v květnu a jdi pryč”. Ačkoli se toto přísloví letos ukázalo jako neopodstatněné a index S&P 500 si od května drží vyšší pozice, akcie s blížícím se koncem léta zaznamenaly zpomalení. Index S&P 500 sice utrpěl ránu v podobě letního útlumu na konci léta, ale celkově od května rostl. Doplnění sezónních trendů navrhují specifické technické ukazatele, podle nichž trh znovu získal rovnováhu. Podle poznámky almanachu se indikátor konvergence/divergence klouzavého průměru (MACD), který je ceněným ukazatelem tržní hybnosti, otočil u tří primárních tržních indexů do kladných hodnot. MACD využívá exponenciální klouzavé průměry ve snaze předpovědět, zda drobné změny směru mohou přerůst ve větší rally. Toto znamení k nákupu by mohlo působit proti různým negativům, která se v současné době nad akciovým trhem vznášejí, včetně vlnících se výnosů dluhopisů a sporů na Blízkém východě. “Nenechte se mýlit, negativních vlivů zůstává mnoho a volatilita bude v nejbližší době pravděpodobně přetrvávat, přičemž je možné, že dojde k určitému zpětnému vyplnění nedávných zisků. Trh je však zaměřen na budoucnost a pokles ve třetím čtvrtletí se již s největší pravděpodobností vyčerpal. Sezónní aspekty byly po celý rok dobře sladěny. Ačkoli to nikdy není jisté, budeme se držet systému a začneme vytvářet nové dlouhé pozice v portfoliích ETF,” objasnil oběžník Almanachu. Změny viditelné v portfoliu Almanachu naznačují očekávání rozsáhlé tržní rally. Strategie zahrnuje akvizice fondů SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA), SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) a Invesco QQQ Trust (QQQ), kromě fondu iShares Russell 2000 ETF (IWM). Ze sektorového hlediska má taktika Almanachu široký záběr. Jeho nejnovější výběry zahrnují mimo jiné fondy SPDR S&P Biotech ETF (XBI), Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP) a Vanguard Real Estate Index Fund ETF Shares (VNQ). Investoři by si však měli uvědomit, že ačkoli tyto sezónní ukazatele a předpovědi Almanachu mohou představovat pozitivní trend na trhu, investování s sebou vždy nese rizika a nejistoty. Spoléhání se pouze na sezónní vzorce nebo konkrétní ukazatele trhu nemusí vždy přinést odpovídající výsledky a při rozhodování o tom, kam a kdy investovat, je rozhodující zaujmout komplexní přístup. Přesto se zdá, že kombinace sezónních vzorců a technických ukazatelů připravuje půdu pro potenciální rally na konci roku. I když je vždy doporučována opatrnost, vyhlídky na obrat na trhu by mohly být na obzoru. Zkušení investoři budou tento vývoj s blížícím se koncem roku nepochybně se zájmem sledovat.