Společnost Nvidia (NASDAQ:NVDA) je bezesporu miláčkem trhů. Jeden z manažerů fondů, jehož jméno pravděpodobně znáte, nyní údajně zvýšil svůj podíl v akciích NVDA. Znamená to, že byste je měli koupit i vy? Ne nutně, protože pomyslná váha spravedlnosti akciového trhu by mohla společnost Nvidia brzy vrátit zpět na zem.
Umělá inteligence (AI) je nyní v kurzu a Nvidia vyrábí mikročipy, které mohou dodávat intenzivní výkon, který generativní aplikace AI vyžadují. Přesto vydávám další varování, že trh již společnosti Nvidia přisoudil nebetyčnou hodnotu. Přesto je zajímavé, když známý finančník naloží na akcie, takže se nyní ponořme do podrobností.
Zdroj: Shutterstock
Který slavný manažer investičního fondu nyní nakoupil akcie NVDA?
Hedgeový fond Duquesne Family Office Stanleyho Druckenmillera údajně zvýšil svou pozici v akciích NVDA. Přesněji řečeno, Druckenmillerův fond ve 3. čtvrtletí 2023 zvýšil svůj podíl z přibližně 583 000 na 791 000 akcií.
Manažeři fondů ne vždy prozrazují, proč investují do akcií. Druckenmiller však údajně uvedl, že díky společnosti Nvidia jsou „špičkoví programátoři již sedmkrát nebo osmkrát produktivnější než před pěti měsíci“. Navíc: „Pokud je tak velká, jak si myslím, že je, Nvidia je něco, co budeme chtít vlastnit dva nebo tři roky, ne deset měsíců, a možná i déle,“ dodal Druckenmiller.
Nikdy jsem si nemyslel, že „dva nebo tři roky“ je nějak zvlášť dlouhý investiční horizont, ale Druckenmillerův názor beru na vědomí. Čipy společnosti Nvidia kompatibilní s generativní umělou inteligencí jsou nejlepší ve své třídě – to nebudu zpochybňovat.
Problém je v tom, že ultravýkonný trh už Druckenmillerovu pointu chápe. Z 36 analytiků má 32 z nich pro akcie NVDA hodnocení „koupit“, čtyři „držet“ a vůbec žádné hodnocení „prodat“.
Typickým příkladem je analytik společnosti Morgan Stanley Joseph Moore, který nedávno potvrdil své hodnocení „overweight“ pro akcie Nvidia a zvýšil cílovou cenu akcií ze 450 na 500 USD. Moore přitom prohlásil: „Společnost Nvidia považujeme za nejčistší příběh v oblasti hardwaru s umělou inteligencí a věříme, že si nadále zaslouží větší pozornost investorů, kteří hledají expozici v oblasti umělé inteligence.“
Počkejte chvíli. Nepopíráme, že Nvidia je nositelem skvělého příběhu o úspěchu v oblasti hardwaru s umělou inteligencí, ale nedokážu si představit, že by společnost dostávala (nebo si zasloužila, když na to přijde) „větší pozornost investorů“. Poměr ceny k zisku (P/E) společnosti Nvidia podle GAAP za posledních 12 měsíců (TTM) je neuvěřitelných 222,85x. Tomu říkám „ohleduplnost“ na extrémní úrovni. Pro srovnání, medián poměru P/E v odvětví je 25,56x.
Zdroj: Getty Images
Někteří obchodníci mezitím oslavují vstup společnosti Nvidia do klubu s tržní kapitalizací 1 bilion USD. Je to však důvod k oslavě? Mějte na paměti, že tržní kapitalizace je funkcí ceny akcií společnosti. Nezahrnuje do rovnice zisky, jako to dělají poměry P/E. Proto si dvakrát rozmyslete, než se vrhnete do obchodu se společností Nvidia.
Akcie NVDA: Dávejte pozor, do čeho se pouštíte
Druckenmillerova poznámka o dominanci hardwaru společnosti Nvidia kompatibilního s umělou inteligencí je platná. Na druhou stranu je to známá věc a trh je mimořádně efektivní.
Jinak řečeno, budoucí úspěch společnosti Nvidia je zřejmě již započítán do ceny akcií. Nemusíte tedy následovat Druckenmillera ani šílený dav a pustit se do dlouhého obchodu s Nvidií. Osobně doporučujeme být s akciemi NVDA opatrní a před nákupem počkat na 20% pullback.
Je to ale opravdu záruka nějakého úspěchu?Společnost Nvidia je bezesporu miláčkem trhů. Jeden z manažerů fondů, jehož jméno pravděpodobně znáte, nyní údajně zvýšil svůj podíl v akciích NVDA. Znamená to, že byste je měli koupit i vy? Ne nutně, protože pomyslná váha spravedlnosti akciového trhu by mohla společnost Nvidia brzy vrátit zpět na zem.Umělá inteligence je nyní v kurzu a Nvidia vyrábí mikročipy, které mohou dodávat intenzivní výkon, který generativní aplikace AI vyžadují. Přesto vydávám další varování, že trh již společnosti Nvidia přisoudil nebetyčnou hodnotu. Přesto je zajímavé, když známý finančník naloží na akcie, takže se nyní ponořme do podrobností.Hedgeový fond Duquesne Family Office Stanleyho Druckenmillera údajně zvýšil svou pozici v akciích NVDA. Přesněji řečeno, Druckenmillerův fond ve 3. čtvrtletí 2023 zvýšil svůj podíl z přibližně 583 000 na 791 000 akcií.Manažeři fondů ne vždy prozrazují, proč investují do akcií. Druckenmiller však údajně uvedl, že díky společnosti Nvidia jsou „špičkoví programátoři již sedmkrát nebo osmkrát produktivnější než před pěti měsíci“. Navíc: „Pokud je tak velká, jak si myslím, že je, Nvidia je něco, co budeme chtít vlastnit dva nebo tři roky, ne deset měsíců, a možná i déle,“ dodal Druckenmiller.Nikdy jsem si nemyslel, že „dva nebo tři roky“ je nějak zvlášť dlouhý investiční horizont, ale Druckenmillerův názor beru na vědomí. Čipy společnosti Nvidia kompatibilní s generativní umělou inteligencí jsou nejlepší ve své třídě – to nebudu zpochybňovat.Chcete využít této příležitosti?Problém je v tom, že ultravýkonný trh už Druckenmillerovu pointu chápe. Z 36 analytiků má 32 z nich pro akcie NVDA hodnocení „koupit“, čtyři „držet“ a vůbec žádné hodnocení „prodat“.Typickým příkladem je analytik společnosti Morgan Stanley Joseph Moore, který nedávno potvrdil své hodnocení „overweight“ pro akcie Nvidia a zvýšil cílovou cenu akcií ze 450 na 500 USD. Moore přitom prohlásil: „Společnost Nvidia považujeme za nejčistší příběh v oblasti hardwaru s umělou inteligencí a věříme, že si nadále zaslouží větší pozornost investorů, kteří hledají expozici v oblasti umělé inteligence.“Počkejte chvíli. Nepopíráme, že Nvidia je nositelem skvělého příběhu o úspěchu v oblasti hardwaru s umělou inteligencí, ale nedokážu si představit, že by společnost dostávala „větší pozornost investorů“. Poměr ceny k zisku společnosti Nvidia podle GAAP za posledních 12 měsíců je neuvěřitelných 222,85x. Tomu říkám „ohleduplnost“ na extrémní úrovni. Pro srovnání, medián poměru P/E v odvětví je 25,56x.Někteří obchodníci mezitím oslavují vstup společnosti Nvidia do klubu s tržní kapitalizací 1 bilion USD. Je to však důvod k oslavě? Mějte na paměti, že tržní kapitalizace je funkcí ceny akcií společnosti. Nezahrnuje do rovnice zisky, jako to dělají poměry P/E. Proto si dvakrát rozmyslete, než se vrhnete do obchodu se společností Nvidia.Druckenmillerova poznámka o dominanci hardwaru společnosti Nvidia kompatibilního s umělou inteligencí je platná. Na druhou stranu je to známá věc a trh je mimořádně efektivní.Jinak řečeno, budoucí úspěch společnosti Nvidia je zřejmě již započítán do ceny akcií. Nemusíte tedy následovat Druckenmillera ani šílený dav a pustit se do dlouhého obchodu s Nvidií. Osobně doporučujeme být s akciemi NVDA opatrní a před nákupem počkat na 20% pullback.
Umělá inteligence se stala jedním z největších motorů růstu polovodičového průmyslu a každá zpráva o dodavatelském řetězci přitahuje pozornost investorů.
