Které technologické akcie nám dnes dávají smysl v dlouhodobém výhledu?

Od začátku roku vzrostl fond Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) přibližně o 48 %. Zpočátku byl tento nárůst způsoben zvýšením předpovědí růstu zisku analytiky, kteří sledují společnosti v rámci fondu, protože vývoj umělé inteligence (AI) nadále rozšiřuje nabídku produktů. Tento pokrok ve výsledcích AI poskytuje větším společnostem příležitost zajistit si větší podíl na trhu.

V novější době předpokládané zisky, které mají tyto podniky v příštích letech vyprodukovat, zaznamenaly nárůst hodnoty v důsledku poklesu dlouhodobých úrokových sazeb. Přestože tyto akcie mohou v krátkodobém horizontu čelit určitému odporu kvůli tomu, že do nich mnozí investoři již investovali velké prostředky, zkušeným technologickým investorům, zejména těm, kteří investovali na začátku letošního roku, se doporučuje ponechat si tato aktiva na dlouhodobé období. Mnohé z těchto společností stojí buď v čele nástupu umělé inteligence, nebo mohou profitovat z pokračující expanze celého softwarového byznysu.

Tato dynamika vyvolává určité obavy ohledně menších technologických subjektů, přičemž diskuse mezi odborníky naznačuje, že mnohé z těchto menších společností postrádají konkurenční výhodu potřebnou k tomu, aby mohly vyzvat větší firmy, které své zdravé ziskové marže nasazují na značné investice do AI. I když může dojít k akvizicím některých malých společností, předpokládá se, že většina z nich nebude odkoupena.

Podle Jasona Wareho, investičního ředitele společnosti Albion Financial Group, je náročné předložit přesvědčivé argumenty ve prospěch přežití několika menších subjektů založených na AI v příštím desetiletí. Ware poznamenává, že cenné příležitosti se nacházejí především mezi společnostmi s větší tržní kapitalizací.

Ve shodě s tímto stanoviskem softwaroví analytici ze společnosti Evercore nedávno zveřejnili poznámku, v níž zdůrazňují obrovský potenciál pro růst zisku a prudký růst cen akcií, kterým disponuje několik větších technologických společností. Jako silný příklad byla vyzdvižena společnost Salesforce (CRM). Společnost Salesforce, známá jako přední poskytovatel cloudového softwaru pro vztahy se zákazníky, by měla letos vykázat 11% růst tržeb. Očekává se, že podobné tempo růstu si udrží i v následujícím tříletém období a do roku 2026 by její tržby mohly dosáhnout více než 47 miliard USD.

Společnost Salesforce je připravena vylepšit svou současnou nabídku pro klienty a integruje nové produkty, které podporují efektivitu podnikání při cílení na prodejní příležitosti. Mnohé z těchto nedávných produktů jsou založeny na umělé inteligenci a očekává se, že budou představeny další, zejména ve vertikále finančních služeb, kde Salesforce ve druhém čtvrtletí získal nové zákazníky.

S pokračujícím růstem prodeje se očekává související růst ziskových marží a zisků. Společnost Salesforce prokázala schopnost řídit počet zaměstnanců a marketingové výdaje, aby dosáhla růstu marží. Pokud zůstanou výdaje pod kontrolou, očekává se, že marže budou pokračovat v postupném růstu, jak předpokládají analytici. Podle konsenzuálního názoru poroste zisk na akcii o více než 20 % ročně a do roku 2026 dosáhne 14,39 USD.

Navzdory těmto slibným prognózám nejsou akcie společnosti Salesforce považovány za příliš drahé. Při současné obchodní ceně 222 USD se obchoduje za přibližně 15násobek odhadovaného zisku na akcii v roce 2026.

Další akcií, na kterou společnost Evercore upozornila, je společnost Intuit (INTU), poskytovatel služeb QuickBooks a TurboTax. Jejich tržby pro malé podniky, které v současné době vycházejí z několika milionů zákazníků, by měly v příštích dvou letech růst přibližně o 16 % ročně. Vzhledem k tomu, že v USA je více než 30 milionů malých podniků, má Intuit značný potenciál k trvalému růstu po mnoho let. Schopnost společnosti spojit tento růst s růstem cen několika dalších produktů by mohla do roku 2025 zvýšit její celkové příjmy na 19 miliard USD.

Kromě společností Salesforce a Intuit patří mezi další akcie uvedené společností Evercore společnosti Microsoft (MSFT), Adobe (ADBE), Oracle (ORCL), ServiceNow (NOW) a Snowflake (SNOW). Odborníci se shodují, že tyto akcie je třeba držet a neprodávat.