Alibaba aktuálně sází ve velkém na budoucnost a posiluje tak býčí argument

Minulý měsíc jsem psal o celkovém vývoji podnikání společnosti Alibaba (NYSE:BABA) a hovořil jsem o perspektivě návratu jejího dlouhodobého růstu, který by mohl přinést vyšší investiční výnosy než širší trh a jiné ETF nebo akcie vystavené působení Číny.

Od té doby, jen před několika dny, společnost oznámila, že v příštích třech letech investuje 1 miliardu dolarů na finanční a provozní pobídky pro společnosti napříč celou jejich cloudovou platformou. To znamená, že horký trh cloudových počítačů a podniků má v budoucnosti Alibaby větší místo, protože čekáme, že se platforma elektronického obchodování zotaví spolu s celkovou ekonomikou Čínské lidové republiky.

Domnívám se, že tato investice vytváří spolu s jejich mezinárodní expanzí předpoklady pro to, aby společnost výrazně rozšířila svou zákaznickou základnu a zvýšila využití stávajících společností, které má, a v dlouhodobém horizontu ji bude pohánět k růstu, což dále ospravedlňuje vyšší cenu akcií.

Dne 23. září společnost oznámila, že se chystá v průběhu následujících 3 let investovat 1 miliardu USD pro zákazníky formou finančních pobídek, jako jsou slevy, možnosti přímého financování a pomoc s jejich snahami o uvedení na trh. Pro třetí největší světovou společnost v oblasti cloud computingu, hned po společnostech Microsoft (MSFT) a Amazon (AMZN), je to velká novinka.

Důvodem, proč je většina světového cloud computingu soustředěna v těchto velkých společnostech, je to, že mohou být cenově mnohem konkurenceschopnější než menší a novější společnosti. Díky dalším pobídkám, jako jsou ty, které společnost nyní nabízí, je možné, že se dočkáme toho, že úsilí společnosti o mezinárodní expanzi překoná současná očekávání.

Podobně jako téměř každá společnost, se kterou můžete spolupracovat nebo od které si kupujete služby, od vaší banky po kreditní kartu, od tarifu mobilního telefonu po splátku za auto – společnosti na celém světě nabízejí věci jako slevy, peněžní pobídky a další, aby vás dostaly dovnitř, a doufají, že zůstanete. Tento balíček pobídek od společnosti Alibaba má potenciál přinést v průběhu příštích 3-5 let o miliardu více, než se dříve očekávalo.

Věřím, že se jim to podaří.

Společnost většinou využívá partnerství se společnostmi po celém světě, aby mohla nabízet své služby veřejného cloud computingu. Po celém světě mají více než 11 000 lokálních partnerů, včetně velkých společností, jako jsou Salesforce (CRM) a VMware (VMW). Ti pomáhají cloudové platformě Alibaba dostat se k uživatelům po celém světě a jsou velkým důvodem, proč se snaží dále prosazovat svou expanzi.

Společnost poprvé otevřela a otevírá nová datová centra mimo Čínu, protože zákazníkům stále leží na srdci některé bezpečnostní obavy spojené s Čínskou lidovou republikou. Cílem je také proniknout na rychle rostoucí trhy cloud computingu, jako je Thajsko a Singapur, které jsou považovány za centra pro zbytek asijsko-pacifického regionu, pokud jde o podnikání společnosti.

Asijsko-pacifický region je nejrychleji rostoucím regionem, pokud jde o cloud computing, a to díky rostoucímu příjmu na obyvatele a prudkému nárůstu počtu společností podnikajících v tomto regionu, protože země jako Čína a Indie pokračují v rychlé hospodářské expanzi. Očekává se, že celosvětový trh s cloud computingem poroste téměř 24% tempem a do roku 2028 se zvýší na téměř 1,5 bilionu dolarů.

Ačkoli je podnikání společnosti v oblasti elektronického obchodování poměrně nestabilní v souvislosti s kolísáním ekonomické aktivity v Číně v důsledku uzavření COVID-19 a obecného zpomalení ekonomiky po celém světě – její podnikání zůstává silné a analytici stále očekávají, že společnost bude v příštích několika letech vykazovat miliardové zisky.

To dále podpoří expanzi společnosti v oblasti cloudu a postará se o jejich nedávnou pokutu 2,5 miliardy dolarů od čínského regulačního úřadu. V důsledku toho se náležitě domnívám, že současná očekávání nezohledňují dostatečně pobídky společnosti, které jsou hnací silou růstu cloud computingu.

V současné době analytické projekce počítají s tím, že tržby společnosti v příštích pěti letech vzrostou o více než 70 %, a to z předpokládaných 127 miliard USD v loňském roce na 218 miliard USD v roce 2027. Domníváme se, že to je podcenění potenciálního růstu společnosti v oblasti cloud computingu, vzhledem k tomu, že se předpokládá, že tento trh celosvětově dosáhne více než 1,5 bilionu dolarů. Zde je důvod.

V roce 2021 (fiskální rok 2022) společnost vykázala celkové tržby ve výši necelých 135 miliard dolarů, zatímco její tržby z Alibaba Cloud činily jen 11,8 miliardy dolarů, tedy méně než 9 %.

Předpokladem býčí teze je, že i při současných očekáváních – společnost je podhodnocená tím, že se obchoduje za násobky nižší než 10x, přičemž se očekává, že v příštích zhruba deseti letech bude nadále růst tempem 10 až 15 %.

Při této predikci překonání výkonnosti se však domnívám, že společnost s vysokou pravděpodobností poroste rychleji, než se předpokládá, což poskytne další palivo pro dlouhodobý růst společnosti nad rámec jejich platformy elektronického obchodování.

Další výhodou pro dlouhodobé investory je, že segment podnikání v oblasti elektronického obchodování je velmi závislý na širokých ekonomických podmínkách a je poměrně omezen na růst v Čínské lidové republice a v regionu, o kterém si mnozí myslí, že je spíše nasycen. Díky cloud computingu je však potenciál růstu vysoký a věřím, že vynahradí volatilitu a učiní z Alibaby ještě bezpečnější dlouhodobou investici.

Dlouhodobé vyhlídky společnosti Alibaba vidím i nadále velmi optimisticky a zachovávám svůj závěr, že je na současných úrovních podhodnocená až o 50 %.