Co se stalo se solárními akciemi? Nálada investorů není dobrá

V srpnu 2022 využil americký solární průmysl zákon o snížení inflace (IRA), který poskytl zájemcům o čistou energii značné úspory. O něco více než rok později je však nálada investorů možná na historickém minimu, a to bez ohledu na výhody, které IRA poskytuje. Zdá se, že tento pokles je všudypřítomný a týká se především solární energie pro domácnosti. Po náročné výsledkové sezóně se finanční analytici snaží přehodnotit své názory na toto odvětví. Jeden z takových analytiků, James West ze společnosti Evercore ISI, uvádí, že je třeba “jít kupředu”. Zisky hlavních amerických solárních společností údajně zaostaly za očekáváním, což svědčí o vážných náladách v celém odvětví. Například fond Invesco Solar ETF (TAN), který je ukazatelem výkonnosti solárního průmyslu, poklesl téměř o 40 %, což kontrastuje s přibližně 14% ziskem indexu S&P 500. Podobný trend vykazuje i společnost Enphase Energy, Inc. (ENPH), významný prodejce solárních mikroinvertorů, které slouží jako základní barometr tohoto odvětví. Akcie této společnosti se letos propadly o více než 70 %, přestože v minulosti dosahovaly trojciferných ročních zisků, včetně 45% růstu v posledním roce. West přičítá tak slabou náladu investorů “přetrvávajícím problémům v odvětví”, “nejistotě na trhu” a nedávné výkonnosti akcií. Podle něj by “novým normálem” pro solární společnosti mohl být roční růst kolem 15 % složené roční míry růstu, přičemž růst se bude točit kolem velkých veřejných firem, které mají dostatečnou likviditu. Zatímco někteří považují tuto situaci za krizi, jiní v ní vidí příležitost. Nedávný výprodej vedl k nízkému ocenění, které může nabídnout atraktivní vstupní body pro ty, kteří jsou ochotni nakupovat při poklesu. Mezi oblíbená jména společnosti Evercore v oblasti solární energie pro rezidenční trhy nadále patří firmy jako SunRun Inc, Sunnova Energy International Inc, Enphase a SunPower Corp. Sektor však nadále trápí překážky, jako jsou vyšší úrokové sazby, které snížily poptávku po rezidenční solární energii. Navzdory pobídkám IRA vyžaduje přechod na solární energii značné investice, které často přesahují 20 000 USD na jeden systém, což si většina majitelů domů nemůže dovolit. Distributoři v tomto odvětví se v současné době potýkají s velkými objemy zásob nakoupených za dříve vysoké sazby, což problémy dále prohlubuje. Například společnost SolarEdge Technologies Inc. varovala své evropské distributory před “významnými neočekávanými zrušeními a odsunutím stávajících nevyřízených objednávek” v důsledku vysokých zásob a pomalejšího tempa instalací. Komplikujícím faktorem je Kalifornie, která je zdaleka nejvýznamnějším státem ve Spojených státech, co se týče kumulativní instalované solární kapacity. Změny v politice týkající se toho, kolik majitelé domů dostanou za přebytečnou solární energii vrácenou do sítě, vyvolaly smíšené reakce. Podle revidovaného přístupu se tato pobídka snižuje přibližně o 75 %, čímž se prodlužuje doba návratnosti solární energie pro domácnosti. Kromě toho Evropa, další významný hráč na světovém solárním trhu, také vykazuje známky zpomalení v důsledku makroekonomických obav. Nicméně podle některých analytiků zůstává dlouhodobý výhled příznivý. Agentura BloombergNEF nedávno předpověděla domácí solární energetice v dlouhodobém horizontu slibné časy, a to především díky očekávanému dlouhodobému snižování nákladů. Analytik společnosti Roth MKM Philip Shen navíc předpokládá, že trh v Kalifornii v nadcházejících čtvrtletích dosáhne lepších výsledků, což značí schopnost odvětví odrazit se od současných překážek a pokračovat směrem k lepší budoucnosti.