Jsou akcie společnosti Nvidia nadhodnocené, nebo to nejlepší teprve přijde?

Hodnota společnosti Nvidia (NASDAQ:NVDA) nyní přesahuje 1 bilion dolarů. V posledních dnech však akcie NVDA ustupují.

Od 20. června, kdy dosáhly svého maxima, klesly o téměř 5 %. Tržní kapitalizace při vstupu do obchodování 27. června stále přesahuje 1 bilion USD, ale jen těsně.

Základem vzestupu společnosti Nvidia jsou grafické procesory, které se zaměřují na matematiku, nikoliv na vykonávání programových instrukcí jako centrální procesory. Nvidia však kolem svého hardwaru vytvořila také sadu softwaru, která umožňuje cloudům rychle provádět úlohy generativní umělé inteligence.

Právě tyto úlohy, ať už jde o výstup obrázků, slov, hudby nebo počítačového kódu, se staly velkým technologickým příběhem roku 2023. Akcie NVDA se však nyní prodávají za více než 30násobek svých tržeb, což je více než 200násobek jejího zisku. Kolik je příliš mnoho?

Jak se společnosti Nvidia podařilo nechat za sebou takovou řadu konkurentů? Žádná polovodičová společnost ještě nebyla tak cenná. Například společnost Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) má hodnotu 180 miliard dolarů. Intel (NASDAQ:INTC) má hodnotu 140 miliard dolarů.

Odpovědí je software.

Nvidia ví, že její návrhy musí ostatní přeměnit na čipy. Proto kolem nich vytvořila platformu. S tím, jak Moorův zákon pokročil směrem k měření vzdáleností obvodů v angströmech, se hodnota přesunula od výroby k návrhu, od hardwaru k softwaru.

Čipy a software Nvidia jsou nyní nezbytnou součástí vybavení každé společnosti podporující aplikace generativní umělé inteligence.

Cloudová řešení, původně postavená na těch nejdostupnějších možných procesorech, se nyní modernizují pomocí drahých čipů Nvidia. Nabídka je omezena výrobní kapacitou společnosti Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM), takže ceny jsou vysoké.

Díky své platformě pro umělou inteligenci se Nvidia stala společností Intel i Microsoft (NASDAQ:MSFT) v oblasti revoluce umělé inteligence. Právě to přináší společnosti Nvidia její hodnotu.

Současnou mánii jsem nečekal a pojistil jsem se. Vlastním akcie NVDA a také akcie společností Intel, AMD a TSM. (TSM má nyní hodnotu 520 miliard dolarů.)

Ale byly to právě aplikace postavené na platformě „WinTel“, které v 90. letech vytvářely hodnotu. Investoři, kteří znají historii technologií, jako například Cathie Wood, nyní mění své sázky směrem k těmto aplikacím.

Woodová prodává společnost Nvidia na sílu a nakupuje společnosti jako UiPath (NASDAQ:PATH) Twilio (NASDAQ:TWLO) a Teladoc Health (NASDAQ:TDOC).

Nebezpečí této strategie spočívá v tom, že je těžké předem odhadnout, kdo bude vítězem revoluce. Jsem dost starý na to, abych si pamatoval dobu, kdy Novell vládl sítím na začátku 80. let. Pamatuji si, když Salesforce.com (NYSE:CRM) byla vedle Oracle (NASDAQ:ORCL) komárem.

Samotná Nvidia prosazuje výsledky dosažené prostřednictvím hlubokého učení malými společnostmi, jako je Chooch, a univerzitami, které nemají žádný produkt na prodej.

Nedávné oslabení akcií společnosti Nvidia je dáváno za vinu sníženému hodnocení společnosti Tesla (NASDAQ:TSLA). Má to nějaký smysl? Ne, ale obchodní vzorce nemusí dávat smysl.

Bublina umělé inteligence je v rané fázi.

Stejně jako předtím boom osobních počítačů, boom multimédií a boom internetu nevíme, kdo budou koneční vítězové. Tedy kromě společností, které to všechno začaly.

V případě umělé inteligence je to společnost Nvidia. Dokud někdo nezačne vydělávat na aplikacích umělé inteligence, budou akcie NVDA bezpečným přístavem, stejně jako jím byla po celé 20. století společnost International Business Machines (NYSE:IBM).

Ale jak ukazuje osud IBM, nejlepší investiční strategií je rozložit sázky. Nikdy nevíte, kdy společnost může přijít o mandát nebes. Zůstaňte u akcií NVDA, ale mějte oči otevřené pro růst a zisk v oblasti aplikací.