Tento článek odráží rozsáhlou analýzu provedenou pomocí srovnávacího nástroje společnosti TipRanks, která naznačuje býčí pohled na společnost NVIDIA a naopak medvědí pohled na společnost AMD.

Společnost NVIDIA je celosvětově uznávaná za výrobu špičkových polovodičů pro grafické procesory (GPU), které jsou klíčové v technologických odvětvích, jako je umělá inteligence (AI), hraní her, kreativní design, robotika a autonomní vozidla. Naproti tomu silnou stránkou společnosti AMD je návrh procesorů a souvisejících technologií pro podobné trhy: herní, AI, datová centra a podnikové výpočetní aplikace.

K dnešnímu dni zaznamenaly akcie společnosti NVIDIA od počátku roku impozantní nárůst o 240 %, zatímco akcie společnosti AMD vzrostly také, ale s nižším rozpětím 93 %, což však zahrnuje 20% výnos za poslední tři měsíce. Je pravděpodobné, že NVIDIA letos dosáhla podstatně vyšších zisků, nicméně ve srovnání s AMD se obchoduje za podstatně nižší ocenění.

Pro posouzení jejich relativního ocenění a ve srovnání s průměrem odvětví je zásadní zvážit jejich poměr ceny k zisku (P/E). V současné době se americký polovodičový průmysl obchoduje s P/E ve výši 46,4, což je více než jeho standardní tříletý průměr P/E ve výši 29,9.

S P/E přibližně 64,3 zůstává ocenění společnosti NVIDIA relativně skromné ve vztahu k jejímu odvětví a v ostrém kontrastu s AMD. Takto nižší obchodní hodnota nebyla zaznamenána již více než rok; navzdory výrazným ziskům od počátku roku dlouhodobé zisky naznačují, že býčí pohled by mohl být oprávněný. Společnost NVIDIA se naposledy obchodovala za tento poměr P/E v prosinci 2022 a jen několik dní před poslední zprávou o výsledcích se obchodovala za více než stonásobek svých zisků.

Zisky společnosti NVIDIA zaznamenaly pozoruhodný meziroční růst, který po jen nepatrném poklesu snížil její poměr P/E téměř na polovinu. Za třetí čtvrtletí společnost vykázala upravený zisk ve výši 4,02 USD na akcii při tržbách 18,1 miliardy USD, čímž překonala konsenzuální odhady ve výši 3,37 USD na akcii při tržbách 16,2 miliardy USD. Tento solidní výsledek podpořil růst tržeb o 206 % meziročně a 34 % mezikvartálně, spolu s téměř sedminásobným nárůstem upraveného zisku meziročně a 49 % mezikvartálně.

Podle konsenzuálního hodnocení je NVIDIA považována za silně kupující, přičemž za poslední tři měsíce bylo 30 nákupů a tři držení. Průměrná cílová cena akcií činí 660,39 USD, což znamená potenciální růst o 36,7 %.

Na druhé straně mince výrobců čipů představuje společnost AMD kontrastní obrázek s poněkud těžkopádným P/E ve výši 1,120, což pramení z toho, že je mírně zisková. Ačkoli bezprostřední budoucnost čte medvědí příběh, dlouhodobý potenciál nelze podceňovat. Ve třetím čtvrtletí se čistý zisk společnosti AMD podle GAAP zvýšil z 66 milionů dolarů před rokem na 299 milionů dolarů.

Přesto se zdá, že společnost AMD v segmentu umělé inteligence trvale zaostává za společností NVIDIA, a to i přes výrazný pokrok, který oznámila během nedávného hovoru k výsledkům v oblasti softwarových schopností umělé inteligence. Vedení společnosti předpokládá, že čip MI300 pro datová centra, určený pro modely AI, by mohl být potenciálně “nejrychlejším produktem, který v historii AMD dosáhne prodeje ve výši 1 miliardy dolarů”.

Společnost AMD si rovněž drží konsenzuální hodnocení “Strong Buy”, které vychází z 22 “Buys” a sedmi “Hold” za poslední tři měsíce. Průměrná cílová cena akcií AMD ve výši 126,79 USD znamená potenciál růstu o 2,9 %.

Závěrem lze říci, že soupeření mezi společnostmi NVIDIA a AMD v oblasti výroby čipů bude pokračovat. Jejich odolnost v obchodním prostředí je nezpochybnitelná. Pro společnost AMD by si však předstihnutí společnosti NVIDIA v oblasti umělé inteligence mohlo vyžádat určité strategické obraty, což naznačuje vyčkávací přístup. NVIDIA by mezitím mohla být připravena na další růst, jakmile trh vstřebá varovnou poznámku vedení ohledně vývozních omezení.