Posílené trhy po předpovědi Federálního rezervního systému o snížení úrokových sazeb

Toto oznámení přišlo v době, kdy vykazovaná inflace nadále klesá.

Globální ukazatel akcií zaznamenal přírůstek již šestou seanci v řadě. Index S&P 500 uzavřel ve středu na 2 % od svého historického maxima a ve čtvrtek během obchodování s asijskými futures pokračoval v růstu. Rekordních hodnot dosáhly i společnosti z blue-chip segmentu, jako je Apple Inc, a společnosti tvořící index Dow Jones Industrial Average.

Vedle akciových indexů v Austrálii, Jižní Koreji a Hongkongu rostly také futures na evropské akcie. Naopak odlišný byl vývoj na japonském trhu. Zatímco jejich základní akciový index zaznamenal pokles, jen vůči americkému dolaru vzrostl o více než 1 %. V důsledku toho index zelené bankovky klesl na čtyřměsíční minimum.

Tyto výkyvy na trhu následovaly po holubičích signálech, které ve středu naznačil Fed, který ponechal sazby na stejné úrovni a předpověděl, že jejich další kroky budou mít charakter snižování. Bodový graf Fedu naznačil snížení sazeb o 75 bazických bodů v roce 2024, což představuje prudší tempo snižování než dříve navrhované v září.

“Fed trhům nadělil předčasný vánoční dárek,” uvedla Kellie Woodová, zástupkyně vedoucího oddělení pevných výnosů ve společnosti Schroders Plc v Sydney. Podle Woodové “dalším krokem je snížení a trhy nyní očekávají rychlejší a ostřejší cyklus uvolňování”.

V reakci na zasedání Federálního rezervního systému zaznamenaly státní dluhopisy prudkou rally, která se rozšířila i do asijského obchodování. Desetiletý výnos navíc poprvé od srpna klesl pod 4 %, což přimělo swapové kontrakty vykázat sázky na 140 bazických bodů uvolnění v následujících 12 měsících.

Nálada na trhu odrážela býčí náznaky, když se spready globálních podnikových dluhopisů zúžily na úroveň, která byla naposledy zaznamenána v únoru 2022. Dalším důkazem bylo stažení těchto spreadů v Asii, čímž se přiblížily rekordnímu minimu dosaženému minulý týden.

Americká ekonomika zveřejnila zpomalující růst cen výrobců, což odráží pokles nákladů na energie. Úterní údaje o spotřebitelských cenách rovněž zobrazily pokles meziroční míry inflace, což je jasný signál, že se ceny vracejí k cíli Fedu.

S poklesem výnosů státních dluhopisů byl dolar oslaben, zatímco jeho křížový kurz s jenem byl posílen. Také australský a novozélandský dolar rostly, přestože výnosy jejich státních dluhopisů klesaly.

Měny rozvíjejících se trhů vykazovaly známky posílení, přičemž jihokorejský won zaznamenal skok o 2,1 %, zatímco thajský baht zaznamenal nejlepší zisk za poslední čtyři týdny.

“Výnosy desetiletých státních dluhopisů by mohly v příštím roce klesnout do pásma nízkých 3 %,” prohlásil Jeffrey Gundlach z DoubleLine Capital v televizi CNBC po zasedání Fedu. Respondenti nejnovějšího průzkumu Instant Markets Live Pulse agentury Bloomberg vidí v roce 2024 mírné zisky pro akcie a dluhopisy a zdůraznili vyhlídku, že sazby nemusí klesnout tak prudce, jak trhy v současnosti předpovídají.

Jinde Austrálie zaznamenala v listopadu vyšší než očekávaný přírůstek pracovních míst. Pokud jde o měnová rozhodnutí, později ve čtvrtek se očekávají oznámení z Filipín a Tchaj-wanu. Kromě toho ve čtvrtek vzrostly akcie společnosti Country Garden Holdings Co. poté, co její problémová developerská jednotka splatila dluhopis v hodnotě 800 milionů jüanů (111 milionů USD), čímž zmírnila obavy z nesplacení dluhu.

William Yuen, investiční ředitel společnosti Invesco, se v televizi Bloomberg vyjádřil, že holubičí krok Fedu dává Čínské lidové bance (PBOC) velkou flexibilitu, pokud jde o provádění její měnové politiky. Společnost Invesco má v současné době ve svých strategiích pro Asii mimo Japonsko nadváženou pozici v čínských akciích a upřednostňuje maloobchodní e-commerce a podniky poskytující služby.

A konečně, West Texas Intermediate, americká referenční ropa, se zvýšila, ale setrvávala kolem 70 USD, zatímco Bitcoin se obchodoval blízko 43 000 USD po středečním poklesu. Naopak zlato po středečním nárůstu o 2,4 % vzrostlo nad 2 000 USD za unci.