UBS vidí v roce 2024 velké výkyvy na trhu a jen mírný růst akcií

Toto pondělí finanční instituce předpověděla, že index S&P 500, který je hlavním ukazatelem zdraví amerického akciového trhu, zakončí rok na úrovni přibližně 4 850 bodů, což znamená 5% nárůst oproti pondělní závěrečné hodnotě 4 622,44 bodu.

Jonathan Golub, hlavní americký akciový stratég investiční banky UBS, navrhuje, aby si investoři zachovali optimistický postoj. Pozoruje, že pokračující úspěch hodnot akcií naznačuje, že je třeba zůstat “v býčí pozici” a očekávat trvalý růst po delší dobu.

V poslední době vykazuje hodnota akcií působivou výkonnost, přičemž index S&P 500 se těší růstu šest týdnů po sobě. Za toto období se široce sledovaný index tržní hodnoty posunul zhruba o 12 %, což zanechalo na tvářích investorů široký úsměv.

Golub však varuje, že tato prosperující fáze nebude trvat věčně. Analytik varuje investory, aby se připravili na změnu štěstěny, až údaje začnou naznačovat ekonomickou zranitelnost. Předpovídá pokles hrubého domácího produktu někdy ve druhém nebo třetím čtvrtletí roku 2024, a UBS tak signalizuje možnost temnějších mraků na obzoru.

“Velké rozpětí mezi současnou potencí a očekávanou slabostí představuje pro investory dilema,” prohlašuje Golub. Vzhledem k nadcházejícímu nejistému ekonomickému prostředí radí investorům, aby zůstali “konstruktivně naladěni”, dokud údaje neodhalí další zhoršení ekonomické situace. Konkrétně zaměřuje pozornost na tři klíčové oblasti: podmínky na trhu práce, výkonnost úvěrů a prognózy zisků.

Navzdory zlověstným varováním Golub také předpovídá pravděpodobný dvouciferný propad v roce 2024. Hodnoty akcií tradičně klesají šest až sedm měsíců před hospodářskou recesí, i když časový průběh se může pohybovat od okamžitého až po 15 měsíců.

S vědomím současného násobku ocenění tržních cen vůči ziskům (P/E), který se nachází 2-3 body pod zenitem roku 2022, vidí Golub příležitost pro krátkodobý růst. Bez ohledu na to však znovu zdůrazňuje možnost dvouciferné recese v roce 2024.

S opatrností v závětří zůstává Golub ohledně technologického sektoru pozitivní. Vidí v něm motor růstu zisků v příštím roce, který se na vývoji zisků indexu S&P 500 podílí odhadem 2 až 3 %. Kromě toho se vyslovuje pro investice do sektoru zdravotnictví a komunikačních služeb. Neutrální názor má Golub na finanční sektory, negativní výhled má na sektory energií, materiálů a základních produktů.

Současně zveřejnili svůj pohled na ekonomické podmínky v roce 2024 i další finanční analytici. David Kostin z Goldman Sachs předpovídá, že index S&P 500 uzavře příští rok na úrovni 4 700 bodů, což je pouhý skok od současné úrovně benchmarku. Savita Subramanian z Bank of America, která představuje slibnější výhled, předpovídá pro index S&P 500 růžovější prognózu na úrovni 5 000 bodů.

Vzhledem k tomu, že osudy akciového trhu zůstávají pouhým hádáním, musí investoři zůstat ostražití a přizpůsobiví. Připomínky finančních gigantů, jako je UBS, o nejistotě spojené s investicemi platí v každém ekonomickém klimatu a slouží jako stabilní maják v rozbouřeném finančním moři. Navzdory živému tanci mezi optimismem a opatrností zůstává doporučení zůstat v konstruktivní pozici, dokud se nevyvinou další údaje. Včasnost a realizace strategických investičních rozhodnutí by zůstala klíčová pro zvládnutí nadcházejících výkyvů na trhu v roce 2024.