Klíčové body
- Asijské akcie reagovaly různě na oslabení amerického trhu kvůli změnám v očekáváních snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem.
- Japonské a čínské akcie zaznamenaly pozitivní výkonnost, zatímco Jižní Korea a Hongkong měly klesající tendenci.
- Desetiletý referenční výnos vzrostl na 4 % díky solidním údajům o zaměstnanosti v USA, což vyvolalo přehodnocení očekávání snížení sazeb.
- Klíčové údaje o zaměstnanosti v USA za prosinec budou rozhodující pro budoucí vývoj úrokových sazeb a trhů.
Asijské akcie v pátek přečkaly kolísavý vývoj na trhu, který následoval oslabený americký trh pod tlakem silných signálů z oblasti práce, jež ovlivnily očekávání snížení úrokových sazeb. Pozoruhodné byly zejména efekty v Japonsku a Číně, které vykazovaly pozitivní výkonnost akcií, zatímco akcie v Jižní Koreji a Hongkongu měly klesající tendenci. Australské akcie zaznamenaly výkyvy, které odrážely celkovou nerozhodnost pátečního trhu.
Tato aktivita navazuje na čtvrtý den ztrát indexu S&P 500 v řadě ve čtvrtek, což je nízká rána, která se odrazila v pátém dni poklesu indexu Nasdaq 100, který upozornil na nejhorší výkonnost od prosince 2022. Tyto poklesy katalyzovaly pokles ukazatele pro globální akcie již třetí den v řadě.
Navzdory volatilní tržní tabulce se desetiletý referenční výnos ve čtvrtek dostal na vysokou úroveň 4 %, k čemuž přispěly solidní údaje o zaměstnanosti v soukromém sektoru v USA. Tyto údaje vyprovokovaly investory k přehodnocení a přeorientování předpovědí Federálního rezervního systému o snížení sazeb. James Wilson, senior portfolio manažer společnosti Jamieson Coote Bonds Pty, naznačuje možnost prodloužení tohoto výprodeje v případě, že páteční údaje o pracovních místech mimo zemědělský sektor potvrdí obavy trhu z nadhodnocených očekávání ohledně uvolňujících opatření Federálního rezervního systému.
Zajímavé je, že desetiletá referenční sazba od počátku letošního roku vzrostla přibližně o 12 bazických bodů. Jeden významný opční obchod, jehož platnost vyprší po zveřejnění pátečních údajů o zaměstnanosti, usiluje o výnos zvýrazňující značnou hodnotu 4,15 %.
Na rozdíl od nedávných událostí Sylvia Sheng, globální stratég pro více aktiv společnosti JPMorgan Asset Management, v televizi Bloomberg sdělila: “Náš základní scénář počítá s přibližně čtyřmi sníženími v tomto roce počínaje polovinou roku,”. Vyjádřila skepsi vůči možnosti brzkého snížení v tomto roce, a to navzdory ostrým komentářům Federálního rezervního systému a tento týden zveřejněnému zápisu z jednání.
Obchodníci se swapy předpokládají 65% šanci, že Federální rezervní systém provede snížení sazeb do březnového zasedání, což ukazuje na pokles oproti dřívějšímu předpokladu 85% šance pouhý týden předtím.
Klíčem k rozluštění trajektorie budoucího vývoje úrokových sazeb je pátek, kdy budou zveřejněny očekávané údaje o zaměstnanosti v USA za prosinec. Předpokládá se, že zaměstnavatelé v USA minulý měsíc vytvořili 175 000 pracovních míst, přičemž šeptanda hovoří o zvýšení počtu pracovních míst o 185 000. Očekává se, že tato zpráva deintenzifikuje předpovědi o blížícím se snížení sazeb na leden a březen, jak uvedla Veronica Clarková, ekonomka Citigroup.
S ohledem na trh s kovy se zdá, že zlato je tímto vývojem poškozeno, což bylo prezentováno tím, že kov je připraven na svůj první týdenní pokles během jednoho měsíce.
Pokud jde o dynamiku měn, jen zaznamenal menší oslabení, když ve čtvrtek vystřídal svůj druhý pokles vůči americkému dolaru o téměř 1 %. Tento vývoj posouvá japonskou měnu blíže k úrovni 145 za dolar v návaznosti na zvěsti, že Bank of Japan může čelit problémům s rozpuštěním politiky záporných úrokových sazeb v důsledku zemětřesení z tohoto týdne.
Na jiné straně byla ropa svědkem mírné eskalace a zajistila si týdenní zisk, protože napětí na Blízkém východě a v severní Africe zastínilo známky zpomalující poptávky v USA.
V pátek se navíc očekává zveřejnění kritických údajů o inflaci a cenách výrobců v eurozóně, které by měly ovlivnit očekávání ohledně nadcházejících změn politiky Evropské centrální banky.
Mezitím mezi několik pozoruhodných posunů na trhu patří smíšené výsledky futures, kdy se futures na indexy S&P 500 a Nasdaq 100 změnily jen málo a japonský Topix vzrostl o 0,9 %. Zatímco australský S&P/ASX 200 a The Bloomberg Dollar Spot Index se téměř nezměnily, hongkongský Hang Seng klesl o 0,1 %, podobně jako futures na Shanghai Composite a Euro Stoxx 50, které se snížily o 0,1 %, resp. 0,4 %.
S tím, jak dále vstupujeme do volatilní ekonomické krajiny roku 2023, jsou reakce trhu na měny, komodity a kryptoměny pozorně sledovány investory i obchodníky s politikou, kteří očekávají zásadní odhalení, jež by mohla nasměrovat finanční kompas světové ekonomiky.
