Klíčové body

Akcie Arm Holdings si upevňují pozici v sektoru AI se stabilním růstem na burze.
Po úspěšném IPO cena akcií Arm vzrostla o 48 %, odhalující rostoucí důvěru investorů ve firmu.
Významný růst poptávky po čipech Arm v aplikacích AI, zejména v chytrých telefonech, předpovídá další zvýšení licenčních poplatků.
Klíčovými faktory pro budoucí úspěch jsou inovace, schopnost odolat konkurenci open-source čipů a udržet atraktivní ocenění na akciovém trhu.

Tento významný výsledek potvrdil moudrost rozhodnutí o vstupu společnosti na burzu při asertivním ocenění, ale vyvolává otázky ohledně rozsahu potenciálního růstu společnosti Arm.

Na začátku pátečního obchodování klesly akcie Arm Holdings plc (ARM) o 3,1 % na 110,38 USD. Tento mírný pokles nicméně naznačuje, že si společnost udrží většinu zisků nabytých den předtím. Ve čtvrtek akcie společnosti Arm prudce vzrostly o 48 % v reakci na zprávu o výsledcích, která výrazně překonala očekávání.

Před primární veřejnou nabídkou akcií (IPO), jejíž cena byla v září stanovena na 51 USD za akcii, řada pozorovatelů, včetně Barron’s, pochybovala o tom, do jaké míry bude Arm profitovat z podniků v oblasti umělé inteligence. Specializace společnosti na licencování návrhů centrálních procesorových jednotek (CPU) a silné zapojení na trhu chytrých telefonů se neslučovaly s počátečním tlakem na AI zaměřeným na grafické procesory dodávané společnostmi jako Nvidia Corp. (NVDA) pro aplikace v datových centrech.

ARM

Arm Holdings plc

NasdaqGS

$133.11

$3.56

2.75%

Nicméně s tím, jak se aplikace umělé inteligence rozšířila na nové trhy, které vyžadují větší výpočetní výkon a duševní vlastnictví, prošel příběh společnosti Arm výraznou změnou. Špičkové chytré telefony vybavené sofistikovanými funkcemi umělé inteligence nyní vyžadují nejnovější návrhy čipů společnosti Arm, což vede ke zvýšení licenčních poplatků pro společnost. Kromě toho Arm postupuje i v dalších odvětvích, jako jsou cloudové servery a automobilový průmysl.

Analytik Harlan Sur ze společnosti J.P. Morgan ve čtvrtek uvedl: “Domníváme se, že s tím, jak se umělá inteligence šíří na mnoha koncových trzích, roste požadavek na větší výpočetní výkon/intelektuální vlastnictví, z čehož těží Arm.”

V návaznosti na toto prohlášení Sur zvýšil cílovou cenu pro akcie společnosti Arm ze 70 na 100 USD a ponechal pro akcie rating Overweight. Tento krok se však zdá být konzervativní, když uvážíme, že akcie společnosti Arm již tuto cílovou cenu překonaly, stejně jako zbytek očekávání Wall Street. Přibližná cílová cena akcií společnosti Arm podle analytiků Wall Street činí 91,49 USD.

Budoucí zhodnocení akcií společnosti Arm může do značné míry záviset na licencování jejích návrhů čipů pro aplikace umělé inteligence mimo chytré telefony. V loňském roce agentura Reuters informovala, že společnosti Nvidia a Advanced Micro Devices (AMD) vyvíjejí své procesory založené na designu společnosti Arm pro osobní počítače s operačním systémem Windows, které by se mohly začít dodávat do roku 2025. Pokud budoucnost umělé inteligence spočívá ve zpracování dat v zařízeních, pak na tom společnost Arm může značně vydělat.

Investoři by měli vzít v úvahu dva podstatné faktory. Zaprvé, japonská SoftBank Group stále vlastní více než 90 % společnosti Arm. Toto vlastnictví poskytuje ceně akcií určitou podporu, ale také naznačuje, že pohyby ceny akcií by mohly být zesíleny kvůli relativně nízkému objemu akcií, které jsou k dispozici k obchodování. Objem obchodů s akciemi společnosti Arm dosáhl ve čtvrtek 106,5 milionu kusů, zatímco veřejně dostupný objem akcií v oběhu činí něco málo přes jednu miliardu kusů a 65denní průměrný objem obchodů činí 8,4 milionu kusů.

Zadruhé, insideři společnosti mají zakázáno prodávat své akcie až do 12. března, kdy vyprší doba blokace IPO. Oba tyto faktory dohromady by mohly ovlivnit stabilitu akcií společnosti Arm.

I přesto je ocenění společnosti Arm pozoruhodné. Na základě klouzavého ocenění poměru ceny a zisku se akcie v současné době obchodují za 223násobek původní ceny, jak uvádí společnost FactSet. Do budoucna se obchoduje přibližně na 79násobku zisku. Nvidia ukázala, jak se násobky mohou rychle smrsknout při několikanásobném překonání zisků, ale toto vysoké ocenění nastavuje náročné měřítko.

Společnost Arm má navíc za úkol prokázat, že dokáže odolat konkurenci ze strany open-source architektury čipů RISC-V, což by mohlo ovlivnit její schopnost nadále zvyšovat licenční poplatky.

Souhrnně lze říci, že společnost Arm má na trhu s umělou inteligencí bezpečnou pozici mezi vítězi. To však v žádném případě nezaručuje jeho trvalé umístění v magickém kruhu AI. Společnost musí i nadále inovovat, přizpůsobovat se a dosahovat výjimečných výsledků, aby si udržela své postavení mezi předními akciemi AI na americkém trhu. Poptávka po větším výpočetním výkonu a duševním vlastnictví bude s pronikáním AI na různé koncové trhy jen stoupat a lze s jistotou říci, že Arm v tomto rozvíjejícím se příběhu zastává významnou roli.

Tento významný výsledek potvrdil moudrost rozhodnutí o vstupu společnosti na burzu při asertivním ocenění, ale vyvolává otázky ohledně rozsahu potenciálního růstu společnosti Arm.Na začátku pátečního obchodování klesly akcie Arm Holdings plc o 3,1 % na 110,38 USD. Tento mírný pokles nicméně naznačuje, že si společnost udrží většinu zisků nabytých den předtím. Ve čtvrtek akcie společnosti Arm prudce vzrostly o 48 % v reakci na zprávu o výsledcích, která výrazně překonala očekávání.Před primární veřejnou nabídkou akcií , jejíž cena byla v září stanovena na 51 USD za akcii, řada pozorovatelů, včetně Barron’s, pochybovala o tom, do jaké míry bude Arm profitovat z podniků v oblasti umělé inteligence. Specializace společnosti na licencování návrhů centrálních procesorových jednotek a silné zapojení na trhu chytrých telefonů se neslučovaly s počátečním tlakem na AI zaměřeným na grafické procesory dodávané společnostmi jako Nvidia Corp. pro aplikace v datových centrech. Nicméně s tím, jak se aplikace umělé inteligence rozšířila na nové trhy, které vyžadují větší výpočetní výkon a duševní vlastnictví, prošel příběh společnosti Arm výraznou změnou. Špičkové chytré telefony vybavené sofistikovanými funkcemi umělé inteligence nyní vyžadují nejnovější návrhy čipů společnosti Arm, což vede ke zvýšení licenčních poplatků pro společnost. Kromě toho Arm postupuje i v dalších odvětvích, jako jsou cloudové servery a automobilový průmysl.Analytik Harlan Sur ze společnosti J.P. Morgan ve čtvrtek uvedl: “Domníváme se, že s tím, jak se umělá inteligence šíří na mnoha koncových trzích, roste požadavek na větší výpočetní výkon/intelektuální vlastnictví, z čehož těží Arm.”V návaznosti na toto prohlášení Sur zvýšil cílovou cenu pro akcie společnosti Arm ze 70 na 100 USD a ponechal pro akcie rating Overweight. Tento krok se však zdá být konzervativní, když uvážíme, že akcie společnosti Arm již tuto cílovou cenu překonaly, stejně jako zbytek očekávání Wall Street. Přibližná cílová cena akcií společnosti Arm podle analytiků Wall Street činí 91,49 USD.Budoucí zhodnocení akcií společnosti Arm může do značné míry záviset na licencování jejích návrhů čipů pro aplikace umělé inteligence mimo chytré telefony. V loňském roce agentura Reuters informovala, že společnosti Nvidia a Advanced Micro Devices vyvíjejí své procesory založené na designu společnosti Arm pro osobní počítače s operačním systémem Windows, které by se mohly začít dodávat do roku 2025. Pokud budoucnost umělé inteligence spočívá ve zpracování dat v zařízeních, pak na tom společnost Arm může značně vydělat.Investoři by měli vzít v úvahu dva podstatné faktory. Zaprvé, japonská SoftBank Group stále vlastní více než 90 % společnosti Arm. Toto vlastnictví poskytuje ceně akcií určitou podporu, ale také naznačuje, že pohyby ceny akcií by mohly být zesíleny kvůli relativně nízkému objemu akcií, které jsou k dispozici k obchodování. Objem obchodů s akciemi společnosti Arm dosáhl ve čtvrtek 106,5 milionu kusů, zatímco veřejně dostupný objem akcií v oběhu činí něco málo přes jednu miliardu kusů a 65denní průměrný objem obchodů činí 8,4 milionu kusů.Zadruhé, insideři společnosti mají zakázáno prodávat své akcie až do 12. března, kdy vyprší doba blokace IPO. Oba tyto faktory dohromady by mohly ovlivnit stabilitu akcií společnosti Arm.I přesto je ocenění společnosti Arm pozoruhodné. Na základě klouzavého ocenění poměru ceny a zisku se akcie v současné době obchodují za 223násobek původní ceny, jak uvádí společnost FactSet. Do budoucna se obchoduje přibližně na 79násobku zisku. Nvidia ukázala, jak se násobky mohou rychle smrsknout při několikanásobném překonání zisků, ale toto vysoké ocenění nastavuje náročné měřítko.Společnost Arm má navíc za úkol prokázat, že dokáže odolat konkurenci ze strany open-source architektury čipů RISC-V, což by mohlo ovlivnit její schopnost nadále zvyšovat licenční poplatky.Souhrnně lze říci, že společnost Arm má na trhu s umělou inteligencí bezpečnou pozici mezi vítězi. To však v žádném případě nezaručuje jeho trvalé umístění v magickém kruhu AI. Společnost musí i nadále inovovat, přizpůsobovat se a dosahovat výjimečných výsledků, aby si udržela své postavení mezi předními akciemi AI na americkém trhu. Poptávka po větším výpočetním výkonu a duševním vlastnictví bude s pronikáním AI na různé koncové trhy jen stoupat a lze s jistotou říci, že Arm v tomto rozvíjejícím se příběhu zastává významnou roli.