Fed brzdí snahu regionálních bank zbavit se rizik vyplývajících z úvěrových obchodů

Podle investorů, analytiků a právníků omezuje jestřábí postoj Federálního rezervního systému možnosti amerických regionálních bank snížit jejich expozici vůči komerčním nemovitostem (CRE). Banky, zejména malé regionální a komunitní banky, se snaží snížit svou expozici vůči CRE kvůli zvýšenému riziku nesplácení. Změna společenského chování způsobená pandemií vedla k nárůstu počtu neobsazených kancelářských prostor a prudkému poklesu ocenění nemovitostí. Rostoucí úrokové sazby v posledních letech způsobily, že banky mají úvěry s pevnou úrokovou sazbou, které jsou v porovnání se současnými tržními sazbami špatně oceněny. Pokud nebudou schopny se této expozice zbavit, mohly by čelit ztrátám a oslabit své rozvahy. Některé regionální banky prodávají miliardy dolarů úvěrů soukromým investorům a nakupují pojištění proti riziku ztráty u skupin úvěrů, aby snížily riziko a posílily likviditu. Investoři jsou však nyní méně nadšeni z odkupu těchto aktiv od bank. Slábnoucí zájem je důsledkem nedávného obratu v očekávání investorů, že Federální rezervní systém bude letos agresivně snižovat sazby. V důsledku toho se zvýšilo riziko nesplácení úvěrů v některých částech trhu CRE, jako jsou kanceláře a domy pro více rodin. Ocenění nemovitostí, zejména kancelářských budov, kleslo zhruba o 25-30 % oproti svým maximům z roku 2019. Investoři se chtějí některým aktivům CRE buď zcela vyhnout, nebo požadují výrazně vyšší výnosy, aby je mohli převzít. Nedostatek zájmu investorů představuje výzvu pro banky, které se potýkají s problémy CRE. Bankovní sektor jako celek čelí úvěrům CRE se splatností v letošním roce ve výši 441 miliard USD a agentura Moody’s Analytics očekává, že podíl problémových úvěrů se bude zvyšovat. Expozice bankovního sektoru vůči CRE byla zdůrazněna na začátku tohoto roku, kdy obavy z expozice společnosti New York Community Bancorp vůči newyorskému trhu s nemovitostmi pro více rodin ovlivnily akcie celého sektoru. Ztráty se budou pravděpodobně hromadit, protože dlužníci se snaží refinancovat staré úvěry za vyšší úrokové sazby. Agentura Moody’s odhaduje, že zhruba 75-80 % splatných kancelářských úvěrů zahrnutých do sekuritizovaných poolů by v letošním roce mohlo mít problémy s včasným splácením, což by vedlo k většímu počtu charge-off a delikvencí. Některé banky se pokoušejí přenést riziko prodejem rizika ztrát z různých tříd aktiv, včetně portfolií úvěrů z úvěrů na komerční využití nemovitostí. Zda budou tyto obchody úspěšné, však zůstává nejisté. Pokrok v těchto obchodech by sice mohl pomoci uklidnit obavy trhu, ale výrazné cenové slevy by také mohly zneklidnit investory.