Klíčové body

New York Community Bancorp zaznamenala prudký pokles akcií kvůli neočekávaným ztrátám, snížení dividendy a navýšení rezerv.
J.P. Morgan zůstává optimistická ohledně NYCB, označuje pokles za přehnaný a doporučuje nákup akcií za nízkou cenu.
NYCB se snaží přizpůsobit svou kapitalizaci a likviditu růstu, což vytvořilo nestabilitu na trhu, ale zůstává důvěryhodnou volbou pro J.P. Morgan.
I přes negativní výsledky NYCB vytvořila otřesy v celém bankovním sektoru, což poukazuje na potřebu konsolidace mezi malými regionálními bankami.

(NYCB), která se specializuje na půjčky pro rodinné domy v New Yorku, se začátkem týdne potýkala s výraznými problémy a její akcie se během dvou dnů propadly téměř o 50 %. Přesto se bance podařilo získat obhájce na Wall Street i přes závažnost poklesu jejích akcií.

Rychlý pokles hodnoty akcií vyvolala banka tím, že vykázala překvapivou ztrátu, snížila čtvrtletní dividendu a zvýšila rezervy na ztráty z úvěrů o ohromující částku půl miliardy dolarů. Tato neočekávaná odhalení vyvolala prudký výprodej a srazila cenu akcií banky pod obvyklou úroveň. Při páteční závěrečné ceně 6,04 USD se akcie obchodovaly za 60 % hmotné účetní hodnoty a pětinásobek odhadů analytiků ohledně zisku pro rok 2024.

Navzdory těmto nepříznivým údajům se analytik J.P. Morgan Steven Alexopoulos zdál být vůči akciím NYCB optimistický. Nedávný pokles označil za hrubou přehnanou reakci a doporučil investorům využít této příležitosti nákupem akcií za výrazně nízkou cenu. Alexopoulos vyjádřil svou důvěru v NYCB, ponechal si rating “Overweight” a zopakoval, že banka zůstává hlavní volbou J.P. Morgan pro rok 2024. Podle analytika se akcie NYCB obchodují za poloviční ocenění oproti svým regionálním protějškům.

Překvapivé výsledky hospodaření NYCB negativně ovlivnily několik velkých i malých bankovních akcií, což vyvolalo neklid na širším trhu. Analytici jako Alexopoulos však tvrdili, že agresivní kroky banky neznamenají vedlejší efekt na ostatní regionální banky. Místo toho je toto opatření považováno za snahu NYCB uvést do souladu úroveň kapitálu a likvidity s růstem, který byl způsoben fúzemi a který posílil její aktiva na více než 100 miliard USD.

K této otázce se vyjádřil také analytik společnosti Raymond James Steve Moss, který poskytl srovnávací analýzu situace banky. Po konferenčním hovoru s Thomasem Cangemim, generálním ředitelem NYCB, a dalšími vedoucími pracovníky se Moss snažil uklidnit investory tím, že zdůraznil prohlášení společnosti, že její vklady zůstávají velmi stabilní. Předpověděl také, že po skokovém nárůstu opravných položek k úvěrům se letos opravné položky k úvěrům NYCB pravděpodobně sníží. Moss předpokládá, že čistá úroková marže banky se v letošním roce sníží na 2,5 % z 3 % v roce 2023, ale cílem vedení NYCB je v budoucnu tuto marži zvýšit zpět na 3 %. Pro rok 2024 analytik předpovídá čistý zisk ve výši 0,92 USD na akcii a pro rok 2025 ve výši 1,05 USD na akcii.

Ačkoli Moss uznává, že akcie NYCB se zdají být podhodnocené na úrovni 60 % účetní hodnoty a 5,8násobku jeho prognózy zisku v roce 2025, zůstal opatrný a ponechal své hodnocení na úrovni “Market Perform”. Moss jen několik týdnů před překvapivým odhalením banky zvýšil své hodnocení na “Buy”, ale poslední události ho přiměly k názoru, že očekávání investorů ohledně akcií se snížila.

Šok v NYCB se projevil v celém bankovním sektoru, zasáhl i největší banky v zemi a v jednu chvíli ve středu stáhl bankovní index KBW Nasdaq o 5 %. Tento krok vyvolal jistou nelibost Chrise Kotowskiho z Oppenheimer, který sice NYCB nepokrývá, ale sleduje a doporučuje větší banky, jako jsou JPMorgan Chase a Goldman Sachs.

Podle Kotowského se velké banky podobají bankám jako NYCB jen málo. Poukazuje na to, že 73 % úvěrů NYCB je na základě nedávné prezentace banky spojeno s nemovitostmi, zatímco u větších bank, které pokrývá, je s komerčními nemovitostmi spojeno pouhých 12 % úvěrů. Dále uvádí, že jejich opravné položky na ztráty z úvěrů dosahují v průměru 1,7 %, zatímco opravné položky NYCB i po výrazném navýšení rezerv, které je posunulo na 1,26 %, činily pouhých 0,72 % úvěrů.

Kotowski dále poznamenává, že roztříštěnost amerického bankovního sektoru je ve srovnání s většinou zemí poněkud neobvyklá, protože mezistátní bankovnictví se začalo prosazovat až od roku 1994. Tvrdí také, že mnoho menších bank má nediverzifikovaná úvěrová portfolia. Kotowskiho postřehy o tomto odvětví vedou k odvážnému závěru: “Obchodní model malých regionálních bank je nezměnitelně rozbitý,” řekl. “Čím dříve dojde ke konsolidaci malých bank, tím lépe pro nás všechny.”

, která se specializuje na půjčky pro rodinné domy v New Yorku, se začátkem týdne potýkala s výraznými problémy a její akcie se během dvou dnů propadly téměř o 50 %. Přesto se bance podařilo získat obhájce na Wall Street i přes závažnost poklesu jejích akcií.Rychlý pokles hodnoty akcií vyvolala banka tím, že vykázala překvapivou ztrátu, snížila čtvrtletní dividendu a zvýšila rezervy na ztráty z úvěrů o ohromující částku půl miliardy dolarů. Tato neočekávaná odhalení vyvolala prudký výprodej a srazila cenu akcií banky pod obvyklou úroveň. Při páteční závěrečné ceně 6,04 USD se akcie obchodovaly za 60 % hmotné účetní hodnoty a pětinásobek odhadů analytiků ohledně zisku pro rok 2024.Navzdory těmto nepříznivým údajům se analytik J.P. Morgan Steven Alexopoulos zdál být vůči akciím NYCB optimistický. Nedávný pokles označil za hrubou přehnanou reakci a doporučil investorům využít této příležitosti nákupem akcií za výrazně nízkou cenu. Alexopoulos vyjádřil svou důvěru v NYCB, ponechal si rating “Overweight” a zopakoval, že banka zůstává hlavní volbou J.P. Morgan pro rok 2024. Podle analytika se akcie NYCB obchodují za poloviční ocenění oproti svým regionálním protějškům. Překvapivé výsledky hospodaření NYCB negativně ovlivnily několik velkých i malých bankovních akcií, což vyvolalo neklid na širším trhu. Analytici jako Alexopoulos však tvrdili, že agresivní kroky banky neznamenají vedlejší efekt na ostatní regionální banky. Místo toho je toto opatření považováno za snahu NYCB uvést do souladu úroveň kapitálu a likvidity s růstem, který byl způsoben fúzemi a který posílil její aktiva na více než 100 miliard USD.K této otázce se vyjádřil také analytik společnosti Raymond James Steve Moss, který poskytl srovnávací analýzu situace banky. Po konferenčním hovoru s Thomasem Cangemim, generálním ředitelem NYCB, a dalšími vedoucími pracovníky se Moss snažil uklidnit investory tím, že zdůraznil prohlášení společnosti, že její vklady zůstávají velmi stabilní. Předpověděl také, že po skokovém nárůstu opravných položek k úvěrům se letos opravné položky k úvěrům NYCB pravděpodobně sníží. Moss předpokládá, že čistá úroková marže banky se v letošním roce sníží na 2,5 % z 3 % v roce 2023, ale cílem vedení NYCB je v budoucnu tuto marži zvýšit zpět na 3 %. Pro rok 2024 analytik předpovídá čistý zisk ve výši 0,92 USD na akcii a pro rok 2025 ve výši 1,05 USD na akcii.Ačkoli Moss uznává, že akcie NYCB se zdají být podhodnocené na úrovni 60 % účetní hodnoty a 5,8násobku jeho prognózy zisku v roce 2025, zůstal opatrný a ponechal své hodnocení na úrovni “Market Perform”. Moss jen několik týdnů před překvapivým odhalením banky zvýšil své hodnocení na “Buy”, ale poslední události ho přiměly k názoru, že očekávání investorů ohledně akcií se snížila.Šok v NYCB se projevil v celém bankovním sektoru, zasáhl i největší banky v zemi a v jednu chvíli ve středu stáhl bankovní index KBW Nasdaq o 5 %. Tento krok vyvolal jistou nelibost Chrise Kotowskiho z Oppenheimer, který sice NYCB nepokrývá, ale sleduje a doporučuje větší banky, jako jsou JPMorgan Chase a Goldman Sachs.Podle Kotowského se velké banky podobají bankám jako NYCB jen málo. Poukazuje na to, že 73 % úvěrů NYCB je na základě nedávné prezentace banky spojeno s nemovitostmi, zatímco u větších bank, které pokrývá, je s komerčními nemovitostmi spojeno pouhých 12 % úvěrů. Dále uvádí, že jejich opravné položky na ztráty z úvěrů dosahují v průměru 1,7 %, zatímco opravné položky NYCB i po výrazném navýšení rezerv, které je posunulo na 1,26 %, činily pouhých 0,72 % úvěrů.Kotowski dále poznamenává, že roztříštěnost amerického bankovního sektoru je ve srovnání s většinou zemí poněkud neobvyklá, protože mezistátní bankovnictví se začalo prosazovat až od roku 1994. Tvrdí také, že mnoho menších bank má nediverzifikovaná úvěrová portfolia. Kotowskiho postřehy o tomto odvětví vedou k odvážnému závěru: “Obchodní model malých regionálních bank je nezměnitelně rozbitý,” řekl. “Čím dříve dojde ke konsolidaci malých bank, tím lépe pro nás všechny.”