Japonsko je na pokraji ukončení experimentu se zápornými úrokovými sazbami

Japonská centrální banka (BOJ) se blíží ke konci své osmileté politiky záporných úrokových sazeb, protože rostoucí růst mezd naznačuje odklon od jejího masivního stimulačního programu. Představitelé BOJ se na tuto změnu připravují, přičemž se očekává, že načasování bude záviset na výsledku letošních každoročních jednání o mzdách. Nedávné oznámení velkých společností, jako je Toyota, o výrazném zvýšení mezd je považováno za jasný signál pro BOJ, aby postupně ustoupila od svého stimulačního programu. Pokud budou podmínky považovány za vhodné, BOJ stanoví jednodenní sazbu na požádání jako svůj nový cíl a bude ji usměrňovat v rozmezí 0-0,1 % tím, že bude platit 0,1% úrok z přebytečných rezerv. Konečné rozhodnutí o tom, zda tuto změnu provede, bude učiněno příští týden po zveřejnění předběžného průzkumu o mzdových jednáních. Analytici předpokládají, že tento průzkum ukáže zvýšení mezd o zhruba 4,5 až 5 %, což zvýší naděje na hospodářský růst. BOJ také ukončí kontrolu výnosů dluhopisů a přestane nakupovat riziková aktiva, jako jsou burzovně obchodované fondy. Zatímco 35 % ekonomů očekává na nadcházejícím zasedání BOJ konec záporných sazeb, pozornost se přesune na případné náznaky ohledně tempa budoucího zvyšování úrokových sazeb. Centrální banka si vzhledem k ekonomické nejistotě klade za cíl udržet uvolněné měnové podmínky i po ukončení záporných sazeb.