Výrobce elektromobilů Nio (NYSE:NIO) se úspěšně etabloval jako prémiová značka na čínském trhu. Od konkurenčních společností vyrábějících elektromobily se odlišil vytvořením obchodu s výměnou baterií, který slouží jako alternativa k nabíjení.

Přesto se marže na vozidlech snižují a akcie NIO zůstávají ztrátovou společností. Chce prodávat své elektromobily na dalších trzích a letos plánuje uvést na trh masový vůz. Levnější vozy by však mohly poškodit pověst společnosti Nio jako prémiového výrobce elektromobilů a snížit hodnotu její stávající modelové řady.

Vzhledem k tomu, že akcie společnosti NIO v roce 2024 již poklesly o 44 % a oproti svému maximu z roku 2021 se propadly o neuvěřitelných 92 %, měli by se investoři do této akcie zapojit, nebo ji prostě nechat být?

Společnost Nio dodala v roce 2023 160 038 vozidel, což je o téměř 31 % více než v loňském roce, a vygenerovala tržby ve výši 7,8 miliardy USD. Marže na vozidlech však klesla o 420 bazických bodů na 9,5 %, zatímco hrubá marže se propadla o 490 bazických bodů.

Společnost vykázala upravenou čistou ztrátu ve výši téměř 2,6 miliardy USD, což je o 51 % více než v předchozím roce, což naznačuje, že Nio stále prodělává na každém prodaném voze.

Přesto se situace pomalu mění k lepšímu. Například marže na vozech ve čtvrtém čtvrtletí činila 11,9 % oproti 6,8 % před rokem. To bylo sice způsobeno nižšími náklady na materiál v tomto období ve srovnání s obdobím před rokem, ale i tak to neodpovídá výhledu vedení společnosti, který počítal s 15% marží.

Senior viceprezident společnosti Nio pro finance Stanley Qu přesto trvá na tom, že se marže výrobce elektromobilů začnou zvyšovat od druhého čtvrtletí letošního roku, kdy společnost může začít dosahovat marží ve výši 15 až 18 %.

Investoři by to měli sledovat a hnát vedení k odpovědnosti, pokud k tomu nedojde podle očekávání.

Další oblastí, která by mohla být do budoucna problémem, jsou nižší prodejní ceny jejích vozidel. Nio má na trhu řadu špičkových elektromobilů, ale budou se objevovat i nová vozidla pro masový trh. Prvním z nich bude nová značka Nio Alps.

Bude konkurovat populárnímu vozu Model Y společnosti Tesla (NASDAQ:TSLA), ale podle společnosti Nio bude mít jako konkurenční výhodu funkci výměny baterií. Bude se také prodávat asi o 10 % levněji než Model Y. Druhý masově prodávaný elektromobil se také připravuje, ale půjde o SUV pro větší rodinu.

Mix vozidel, která Nio prodává, by mohl rozšířit jeho atraktivitu pro kupující, ale také by mohl sloužit ke snížení hrubých marží. Může se také potýkat s vyššími náklady při budování sítě stanic pro výměnu baterií.

Společnost Nio uvádí, že chce do roku 2025 vybudovat více než 4 000 výměnných stanic po celém světě, z toho asi čtvrtinu mimo Čínu.

Vedení společnosti chce ještě letos vyrobit 250 000 vozidel, což je dvojnásobek oproti roku 2022. Vyšší dodávky sice mohou vést k lepším hrubým ziskům, ale Nio stále potřebuje, aby se prodeje promítly do hospodářského výsledku.

Plány společnosti Nio jsou ambiciózní. Navyšuje výrobu o několik stupňů a buduje kompletní řadu automobilů, z nichž si mohou kupující vybírat.

Ve vývoji je dokonce třetí nízkorozpočtová značka Firefly. Nepoškodí příliš mnoho levných variant pověst luxusní značky Nio? To se teprve uvidí, ale jiné prestižní značky oslabily svou luxusní přitažlivost tím, že šly s cenou dolů. To je další bod, na který by si investoři měli dávat pozor.

I přesto musí společnost Nio prokázat, že je schopna těchto úspor nákladů dosáhnout. Tesla vyrábí v Číně téměř 1 milion vozů, z nichž tři čtvrtiny tvoří Model Y. Nio tvrdí, že jej bude cenově překonávat.

Možnost výměny baterií sice snižuje počáteční náklady na její elektromobily, ale Nio vyrábí mnohem méně vozidel než Tesla, takže přichází o úspory z rozsahu. Úspory nákladů může být obtížné skutečně dosáhnout.

Vybudování sítě pro výměnu baterií jako služby je obrovský podnik a dává výrobci elektromobilů něco, čím se může skutečně odlišit od konkurence.

Akciový trh však vyhlídkám na úspěch akcií NIO příliš nevěří. Při zvažování, zda se zapojit do společnosti Nio, by investoři měli postupovat opatrně.