Klíčové body

S geopolitickým napětím rostou ceny zlata na rekordní úrovně, a investoři hledají zlaté akcie pro růst portfolia
Podle manažera hedgeových fondů Davida Neuhausera mohou ceny zlata dosáhnout 2500 USD do roku 2025 a 3000 USD do roku 2030
Investoři hledají těžaře zlata jako způsob, jak hrát na rostoucí trh se zlatem; doporučuje se akcie společností jako Amaroq Minerals, Coeur Mining a Wesdome Gold Mines

Ve světle klesajících úrokových sazeb mají ceny zlata obecně tendenci růst. Je to proto, že v takových situacích ztrácejí dluhopisy na atraktivitě, protože nepřinášejí výrazné výnosy. Špičkový manažer hedgeových fondů David Neuhauser této teorii pevně věří a předpovídá, že ceny zlata by mohly do konce roku 2025 dosáhnout 2 500 USD a do roku 2030 se dokonce dotknout 3 000 USD.

Neuhauser, který je rovněž zakladatelem a investičním ředitelem Livermore Partners, komentoval situaci na trhu v rozhovoru pro CNBC Pro: “Výnosy se začínají drápat zpět, S&P 500 se také blíží rekordním hodnotám. A pod povrchem máte Fed, který zde chce potenciálně snížit sazby někdy v tomto roce”.

Po rozhodnutí Federálního rezervního systému dodal: “Fed dnes pokračoval v úvahách o tom, že přijdou 3 snížení, a díky tomu se zlato nyní podle očekávání dostalo na historické maximum. USD oslabuje, proto by komodity měly prorazit a brzy se stát nejlepší třídou aktiv vzhledem k tomu, že inflace vzrostla.”

Slabší americký dolar odpovídá růstu ceny zlata, protože zvyšuje kupní sílu lidí, podněcuje je k větším investicím do drahého kovu. Neuhauser také zdůraznil, že obrovské deficity USA a nekonečný nárůst dluhu přidávají další důvod k investicím do zlata.

Dále dodal: “Bez ohledu na to, kdo bude zvolen v amerických prezidentských volbách, bude stále existovat velký tlak na další stimulaci ekonomiky.”. Domnívá se, že podle plánu prezidenta Joea Bidena dojde k masivnímu fiskálnímu utrácení, a to znamená, že šance na snížení dluhu je malá. Proto předpovídá, že se americký dolar v určitém okamžiku dostane pod tlak. Kromě toho by nárůst vládních výdajů a více natištěných peněz mohlo vést k inflaci, což investory z obavy z vyšších cen přiměje zvolit zlato jako zajištění.

Neuhauser navrhl hrát na téma zlata prostřednictvím těžařů zlata. Upozornil však, že ne všechny zlaté akcie jsou si rovny – a to ani v současném býčím prostředí. Podle něj je rozhodující, kde se těžaři geograficky nacházejí, protože geopolitická nejistota je relevantním faktorem. Výhodné jsou těžaři se sídlem v zemích OECD, kteří mají dobré vztahy s vládami a nejsou zatíženi tvrdými daňovými sazbami z licenčních poplatků. Musí se však nacházet v bezpečných jurisdikcích a mít silné manažerské týmy. K jeho nejlepším výběrům akcií zlatých společností, které splňují tato kritéria, patří Amaroq Minerals, Coeur Mining a Wesdome Gold Mines.

Neuhauser je obzvláště optimistický, pokud jde o společnost Amaroq Minerals kótovanou na kanadském trhu. “Amaroq je skvělá ‘čistá hra’ minerální společnost, která se v roce 2024 chystá zahájit těžbu s vysoce kvalitním, nízkonákladovým dolem a také s obrovskou příležitostí v rámci mědi a niklu a nachází se v zemi OECD,” řekl.

Neuhauser také jmenoval Coeur Mining, Inc. (CDE), těžaře s americkými aktivy převážně ve zlatě a stříbře, který podle něj již několik let dosahuje slabých výsledků.

„Myslíme si, že právě teď by akcie mohly v příštích několika letech překonat výkonnost, protože se dostanou k volnému cash flow, což bude právě teď poprvé, a mohou začít potenciálně vyplácet dividendy,“ řekl.

CDE

Coeur Mining, Inc.

NYSE

$7.84

$0.87

12.48%

Třetí akcií, kterou jmenoval, je na kanadské burze kótovaná Wesdome Gold Mines, která podle něj splňuje jeho celková kritéria pro těžaře zlata.

Neuhauser říká, že komodity – včetně zlata a ropy – by nyní mohly tvořit až 25 % portfolií investorů. Připouští, že je to více než „pravidlo“, které se pohybuje kolem 10 %.

„Protože si myslím, že se chcete bránit proti oslabování dolaru. Chcete se také bránit proti inflaci,“ řekl. „A mnoho těchto společností se snaží vyplácet dobré výnosy.“

Vzestupný trend cen zlata, poháněný geopolitickou nejistotou a klesajícími úrokovými sazbami, upoutal pozornost mnoha investorů. Očekávání a rady předních manažerů hedgeových fondů, jako je Neuhauser, také naznačují, že tento vzestup ještě nemusí být u konce. Investorům, kteří chtějí tohoto trendu využít, doporučujeme, aby činili správná a promyšlená rozhodnutí.

Po rozhodnutí amerického Federálního rezervního systému ponechat úrokové sazby beze změny a předpovědi dalších tří snížení v letošním roce vzrostla cena drahého kovu na nové rekordní maximum 2 222,39 USD za unci. Od té doby aktivum snížilo zisky a naposledy se obchodovalo na úrovni kolem 2 208 USD. Analytici se domnívají, že by to mohl být jen začátek vzestupu trhu se zlatem.Ve světle klesajících úrokových sazeb mají ceny zlata obecně tendenci růst. Je to proto, že v takových situacích ztrácejí dluhopisy na atraktivitě, protože nepřinášejí výrazné výnosy. Špičkový manažer hedgeových fondů David Neuhauser této teorii pevně věří a předpovídá, že ceny zlata by mohly do konce roku 2025 dosáhnout 2 500 USD a do roku 2030 se dokonce dotknout 3 000 USD.Neuhauser, který je rovněž zakladatelem a investičním ředitelem Livermore Partners, komentoval situaci na trhu v rozhovoru pro CNBC Pro: “Výnosy se začínají drápat zpět, S&P 500 se také blíží rekordním hodnotám. A pod povrchem máte Fed, který zde chce potenciálně snížit sazby někdy v tomto roce”.Po rozhodnutí Federálního rezervního systému dodal: “Fed dnes pokračoval v úvahách o tom, že přijdou 3 snížení, a díky tomu se zlato nyní podle očekávání dostalo na historické maximum. USD oslabuje, proto by komodity měly prorazit a brzy se stát nejlepší třídou aktiv vzhledem k tomu, že inflace vzrostla.”Slabší americký dolar odpovídá růstu ceny zlata, protože zvyšuje kupní sílu lidí, podněcuje je k větším investicím do drahého kovu. Neuhauser také zdůraznil, že obrovské deficity USA a nekonečný nárůst dluhu přidávají další důvod k investicím do zlata.Dále dodal: “Bez ohledu na to, kdo bude zvolen v amerických prezidentských volbách, bude stále existovat velký tlak na další stimulaci ekonomiky.”. Domnívá se, že podle plánu prezidenta Joea Bidena dojde k masivnímu fiskálnímu utrácení, a to znamená, že šance na snížení dluhu je malá. Proto předpovídá, že se americký dolar v určitém okamžiku dostane pod tlak. Kromě toho by nárůst vládních výdajů a více natištěných peněz mohlo vést k inflaci, což investory z obavy z vyšších cen přiměje zvolit zlato jako zajištění.Neuhauser navrhl hrát na téma zlata prostřednictvím těžařů zlata. Upozornil však, že ne všechny zlaté akcie jsou si rovny – a to ani v současném býčím prostředí. Podle něj je rozhodující, kde se těžaři geograficky nacházejí, protože geopolitická nejistota je relevantním faktorem. Výhodné jsou těžaři se sídlem v zemích OECD, kteří mají dobré vztahy s vládami a nejsou zatíženi tvrdými daňovými sazbami z licenčních poplatků. Musí se však nacházet v bezpečných jurisdikcích a mít silné manažerské týmy. K jeho nejlepším výběrům akcií zlatých společností, které splňují tato kritéria, patří Amaroq Minerals, Coeur Mining a Wesdome Gold Mines.Neuhauser je obzvláště optimistický, pokud jde o společnost Amaroq Minerals kótovanou na kanadském trhu. “Amaroq je skvělá ‘čistá hra’ minerální společnost, která se v roce 2024 chystá zahájit těžbu s vysoce kvalitním, nízkonákladovým dolem a také s obrovskou příležitostí v rámci mědi a niklu a nachází se v zemi OECD,” řekl.Neuhauser také jmenoval Coeur Mining, Inc. , těžaře s americkými aktivy převážně ve zlatě a stříbře, který podle něj již několik let dosahuje slabých výsledků.„Myslíme si, že právě teď by akcie mohly v příštích několika letech překonat výkonnost, protože se dostanou k volnému cash flow, což bude právě teď poprvé, a mohou začít potenciálně vyplácet dividendy,“ řekl. Třetí akcií, kterou jmenoval, je na kanadské burze kótovaná Wesdome Gold Mines, která podle něj splňuje jeho celková kritéria pro těžaře zlata.Neuhauser říká, že komodity – včetně zlata a ropy – by nyní mohly tvořit až 25 % portfolií investorů. Připouští, že je to více než „pravidlo“, které se pohybuje kolem 10 %.„Protože si myslím, že se chcete bránit proti oslabování dolaru. Chcete se také bránit proti inflaci,“ řekl. „A mnoho těchto společností se snaží vyplácet dobré výnosy.“Vzestupný trend cen zlata, poháněný geopolitickou nejistotou a klesajícími úrokovými sazbami, upoutal pozornost mnoha investorů. Očekávání a rady předních manažerů hedgeových fondů, jako je Neuhauser, také naznačují, že tento vzestup ještě nemusí být u konce. Investorům, kteří chtějí tohoto trendu využít, doporučujeme, aby činili správná a promyšlená rozhodnutí.