Obavy z inflace v USA přiměly investory připravit se na to, že výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů překonají své 16leté maximum 5 %, kterého dosáhly v říjnu 2023. V souvislosti se známkami přetrvávající inflace výnosy dluhopisů rostou, což způsobuje revizi očekávání ohledně snižování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému. Výnos desetiletých dluhopisů se letos zvýšil o 80 bazických bodů a dosáhl pětiměsíčního maxima na úrovni 4,70 %. Vzhledem k tomu, že alokace globálních správců fondů s pevným výnosem jsou na nejnižší úrovni od roku 2003 a hedgeové fondy mají medvědí pozici v Treasuries na nejvyšší úrovni v tomto roce, zdá se, že se investoři připravují na další oslabení trhu s dluhopisy. Podle Dona Ellenbergera, senior portfolio manažera ve společnosti Federated Hermes, je klíčovým faktorem, který tento trend ovlivňuje, inflace; pokud trh neuvidí známky jejího omezení, výnosy pravděpodobně dále porostou. Nedávné údaje o indexu cen výdajů na osobní spotřebu (PCE) bez potravin a energií vykázaly větší nárůst, než se očekávalo, což dále signalizuje růst inflace. V důsledku toho trhy s futures nyní naznačují, že investoři očekávají, že Fed v letošním roce přinese snížení sazeb pouze o 35 bazických bodů, zatímco dříve oceňovaných 150 bodů na začátku roku 2024.
Obavy z inflace v USA přiměly investory připravit se na to, že výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů překonají své 16leté maximum 5 %, kterého dosáhly v říjnu 2023. V souvislosti se známkami přetrvávající inflace výnosy dluhopisů rostou, což způsobuje revizi očekávání ohledně snižování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému. Výnos desetiletých dluhopisů se letos zvýšil o 80 bazických bodů a dosáhl pětiměsíčního maxima na úrovni 4,70 %. Vzhledem k tomu, že alokace globálních správců fondů s pevným výnosem jsou na nejnižší úrovni od roku 2003 a hedgeové fondy mají medvědí pozici v Treasuries na nejvyšší úrovni v tomto roce, zdá se, že se investoři připravují na další oslabení trhu s dluhopisy. Podle Dona Ellenbergera, senior portfolio manažera ve společnosti Federated Hermes, je klíčovým faktorem, který tento trend ovlivňuje, inflace; pokud trh neuvidí známky jejího omezení, výnosy pravděpodobně dále porostou. Nedávné údaje o indexu cen výdajů na osobní spotřebu bez potravin a energií vykázaly větší nárůst, než se očekávalo, což dále signalizuje růst inflace. V důsledku toho trhy s futures nyní naznačují, že investoři očekávají, že Fed v letošním roce přinese snížení sazeb pouze o 35 bazických bodů, zatímco dříve oceňovaných 150 bodů na začátku roku 2024.