Zlato a měď explodují na pozadí geopolitického napětí, aktivit centrálních bank a zvýšení poptávky po umělé inteligenci. Na komoditním trhu to vře, protože ceny zlata a mědi prudce rostou v důsledku rostoucího geopolitického napětí, zvyšujících se nákupů zlata ze strany centrálních bank a nárůstu poptávky po mědi ze strany rychle rostoucího odvětví umělé inteligence (AI). Datováno 12. dubna, ceny zlata dosáhly bezprecedentního rekordu 2 400 USD. Mezitím futures na měď minulý víkend vykázaly historické maximum od roku 2022, což předznamenalo hmatatelné zisky na trhu s kovem. Mezi několika analytiky a manažery fondů na Wall Street panuje shoda na býčích náladách, přičemž všichni předpovídají pokračující růst pro celé tyto trhy. Kingsley Jones, zakladatel a investiční ředitel společnosti Jevons Global, to v pondělí sdělil televizi CNBC v pořadu “Street Signs Asia”: “Primární obava se týká možného obnovení inflace v důsledku zjevné síly americké ekonomiky.” Dále nastiňuje, že pokračující fiskální stimuly v USA, Evropě a dalších zemích, podpořené vládními dotacemi na zajištění zdrojů pro výrobu a zelenou energii, představují další významný faktor tohoto nárůstu. Jak se ukazuje, měď je nedílnou součástí přechodu na energetiku a díky rozmachu v odvětví umělé inteligence se jí dostává velké býčí pozornosti. Jones tvrdí, že navzdory náznakům amerického Federálního rezervního systému, že snížení úrokových sazeb může být menší a odloženo, než se očekávalo, budou tyto vlivy i nadále pohánět komoditní trh. Australský těžař zlata Northern Star a těžař mědi Southern Copper tvoří v současné době součást Jonesova býčího výběru akcií. Southern Copper Corporation (SCCO) Pro Kamila Dimmicha, portfolio manažera společnosti North of South Capital, představuje zlato “zajímavou” perspektivu vzhledem ke geopolitickým rizikům vycházejícím z Blízkého východu a silné čínské poptávce, kterou označuje za “velmi silný motor”. Nedávný růst zlata částečně připisuje nákupním aktivitám centrální banky zaměřeným na diverzifikaci jejích rezerv a růstu maloobchodní poptávky. Portfolio manažer ze společnosti North of South Capital dále osvětluje: “Jednou z myšlenek, které nás napadají, je, že lidé přestali za své úspory kupovat nemovitosti a Číňané stále spoří obrovské množství peněz, které neutrácejí. Úspory místo do nemovitostí vkládají do zlata”. Probíhající velká dluhová krize v oblasti nemovitostí těžce zasáhla Čínu a způsobila změny ve struktuře investic. Gold Fields Limited (GFI) a K92 Mining jsou některé z akcií těžařů zlata, ke kterým se Dimmich vrací. Optimismus Wall Street ohledně těžařů mědi je také pregnantní, částečně díky prudkému růstu odvětví umělé inteligence. Společnost Jefferies ve své nedávné dubnové zprávě odhaduje, že do roku 2030 vzroste celosvětová poptávka datových center po mědi z 239 kt (tisíc tun) v roce 2023 na nejméně 450 kt ročně. Měď se v datových centrech využívá pro napájecí kabely, elektrické konektory, napájecí lišty a další. Tato poptávka “výrazně převýší” letošní nabídku, dodává Jefferies, a tento výpočet ani nezohledňuje růst poptávky ze strany datových center. Jefferies navrhuje zvážit těžaře s expozicí vůči mědi, včetně společností Freeport-McMoRan, Lundin, Teck, Anglo, Glencore a First Quantum. V poznámce ze 17. dubna vyzdvihla banka JPMorgan jako hlavní volbu pro investice do mědi společnost Teck Resources Limited (TECK), která je kótovaná na burze v USA a která při použití býčí cenové prognózy banky JPMorgan naznačuje nejvyšší potenciál růstu. Mnoho investorů, které konzultovala, však upřednostňuje amerického těžaře Freeport-McMoRan Inc. (FCX) jako “nejčistší cestu” k mědi. JPMorgan říká: “Nás (a investory) nejvíce zajímají známky pokroku v oblasti loužení a zlepšování nákladů na jejích starších severoamerických aktivech při pokračujících pracovních problémech.” I když uznává, že Teck je v současnosti levnější variantou než Freeport. Ian Roper, komoditní stratég společnosti Astris Advisory Japan KK, prohlašuje: “Extrémní nedostatek surovin v důsledku tolika přerušení těžby v posledních měsících. To způsobí, že čínská produkce mědi později v tomto roce poklesne a povede k tomu, že Čína bude dovážet více měděného kovu, zatímco zbytek světa bude díky budování zelené energie nadále více spotřebovávat.” Je zřejmé, že měď a zlato pokračují ve své honbě za novými výškami, podporované kombinací mezinárodního napětí, angažovanosti centrálních bank a rozvíjejícího se průmyslu. Na tyto vzácné komodity se nadále upírá bedlivý zrak, abychom zjistili, jak se tento býčí trend bude vyvíjet dál.