Klíčové body

Společnost AMD (Ahttps://burzovnisvet.cz/stock-search/amd/MD) je předražená
Společnost je skvělá, vydělává peníze, ale nemá hodnotu 13násobku tržeb
Prodejte ji nebo do ní vstupte za nižší cenu

V posledních třech měsících se z optimismu ohledně infrastruktury umělé inteligence stala mánie. Žádná akcie z toho netěžila tak jako akcie Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD). Od doby těsně před Halloweenem vzrostly akcie AMD o 65 %. To je dokonce lepší než u společnosti Nvidia (NASDAQ:NVDA), která si polepšila o 44 %. Pro srovnání, index S&P 500 vzrostl jen o 15 %.

V listopadu jsem sice doporučoval akcie AMD, ale měl jsem k nim výhrady. Cítil jsem se být v defenzivě. To, že výzva k držení byla správná, neznamená, že jsem změnil názor. Společnost AMD je nadhodnocená.

Proč jsou akcie AMD nadhodnocené

Nejsem jediným pisatelem, kterého zmátl prudký růst akcií AMD. Společnost Northland nedávno „snížila“ rating AMD na neutrální a analytik Gus Richard přiznal, že netuší, jak ji hodnotit.

Platíte třináctinásobek tržeb za společnost, která ani není lídrem na trhu? Platíte 1 400násobek výnosů za koně na druhém místě?

AMD má pěkný nový čip s umělou inteligencí Instinct. Jmenuje se „LamniAI“, což znamená Velké jazykové modely pro podniky.

Mám zájem o více informací

Část vzrušení kolem akcií AMD se týká dodavatele čipů Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM), který měl rekordní výsledky. Taiwan Semi však vyrábí čipy pro mnoho společností, včetně Nvidie. To je jen hledání záminky.

Když hledáte výmluvu, znamená to, že ryba nebere.

Když odejdete…

Pokud se chystáte řídit mým návrhem a prodat AMD, udělejte to před 30. lednem. Tehdy přijdou výdělky.

Analytici očekávají čistý zisk 77 centů/akcii při tržbách 6,12 miliardy dolarů. To zní jako nízká laťka, protože tomu tak je. Tržby by oproti prosinci 2022 vzrostly o 9,3 % a zisk o 11 %.

AMD tyto odhady snadno překoná, ale to není důvod, aby akcie rostly. A nejde o to, že by budoucnost byla zahalena pochybnostmi, jen není tak jasná, jak se podle ceny akcií zdá.

Kdy bude AI hrát opravdu přední úlohu?

Rozmach AI má tři fáze.

Nejprve se vybuduje infrastruktura. Proto se AMD obchoduje daleko za hranicí svých možností.

Dále budujete aplikace. To je to, co na makroúrovni dělají společnosti Microsoft (NASDAQ:MSFT) a Alphabet (NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL). Na podnikové úrovni to dělají společnosti Salesforce.com (NYSE:CRM) a ServiceNow (NYSE:NOW).

Pak je třeba z těchto aplikací dosahovat nadstandardních zisků, jak se o to snaží společnost Adobe (NASDAQ:ADBE).

Jaký by však byl výsledek? Mělo by to znamenat nižší náklady a vyšší zisky. Ale bude to také znamenat vyšší nezaměstnanost, přinejmenším v krátkodobém horizontu. Mělo by to znamenat vyšší rizika, protože některá řešení nesplní sliby. Mělo by to znamenat nezamýšlené důsledky, které nikdo nepředvídá.

Jak řekl Adam Savage v americkém pořadu Bořiči mýtů, no a to je váš problém. Akcie se ze solidní investice stávají předraženými, kdykoli humbuk předběhne výsledky. Viděli jsme to v roce 2021 a vidíme to znovu.

Suma sumárum, akcie AMD

To, že vám říkáme, abyste prodávali AMD, neznamená, že nemáme AMD rádi.

Mám společnost AMD rád. Jen se mi nelíbí za tyto ceny.

Každá nová technologie prochází procesem, kdy euforie ustupuje kocovině a teprve poté nachází pevnou půdu pod nohama. Lidé z Gartner Group (NYSE:IT) tomu říkají „hype cyklus“ a funguje to už od doby, kdy jsem se před 40 lety začal zabývat technologiemi.

Kupci akcií AMD jsou právě teď tak trochu poblouznění. Mezi jejími držiteli je spousta spekulantů, kteří se chystají utéct při prvním náznaku potíží. Možná, že toto je první známka. Možná první náznak přijde až po výsledcích hospodaření. Možná přijde až poté. Možná nechávám peníze na stole, když se teď vyplatím.

Prostě počkáme na pokles, než znovu nakoupíme.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Cena akcií společnosti AMD je mnohem dál než její schopnost dodávat. V posledních třech měsících se z optimismu ohledně infrastruktury umělé inteligence stala mánie. Žádná akcie z toho netěžila tak jako akcie Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD). Od doby těsně před Halloweenem vzrostly akcie AMD o 65 %. To je dokonce lepší než u společnosti Nvidia (NASDAQ:NVDA), která si polepšila o 44 %. Pro srovnání, index S&P 500 vzrostl jen o 15 %. V listopadu jsem sice doporučoval akcie AMD, ale měl jsem k nim výhrady. Cítil jsem se být v defenzivě. To, že výzva k držení byla správná, neznamená, že jsem změnil názor. Společnost AMD je nadhodnocená. Proč jsou akcie AMD nadhodnocené Nejsem jediným pisatelem, kterého zmátl prudký růst akcií AMD. Společnost Northland nedávno "snížila" rating AMD na neutrální a analytik Gus Richard přiznal, že netuší, jak ji hodnotit. Platíte třináctinásobek tržeb za společnost, která ani není lídrem na trhu? Platíte 1 400násobek výnosů za koně na druhém místě? AMD má pěkný nový čip s umělou inteligencí Instinct. Jmenuje se "LamniAI", což znamená Velké jazykové modely pro podniky. Část vzrušení kolem akcií AMD se týká dodavatele čipů Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM), který měl rekordní výsledky. Taiwan Semi však vyrábí čipy pro mnoho společností, včetně Nvidie. To je jen hledání záminky. Když hledáte výmluvu, znamená to, že ryba nebere. Když odejdete… Pokud se chystáte řídit mým návrhem a prodat AMD, udělejte to před 30. lednem. Tehdy přijdou výdělky. Analytici očekávají čistý zisk 77 centů/akcii při tržbách 6,12 miliardy dolarů. To zní jako nízká laťka, protože tomu tak je. Tržby by oproti prosinci 2022 vzrostly o 9,3 % a zisk o 11 %. AMD tyto odhady snadno překoná, ale to není důvod, aby akcie rostly. A nejde o to, že by budoucnost byla zahalena pochybnostmi, jen není tak jasná, jak se podle ceny akcií zdá. Kdy bude AI hrát opravdu přední úlohu? Rozmach AI má tři fáze. Nejprve se vybuduje infrastruktura. Proto se AMD obchoduje daleko za hranicí svých možností. Dále budujete aplikace. To je to, co na makroúrovni dělají společnosti Microsoft (NASDAQ:MSFT) a Alphabet (NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL). Na podnikové úrovni to dělají společnosti Salesforce.com (NYSE:CRM) a ServiceNow (NYSE:NOW). Pak je třeba z těchto aplikací dosahovat nadstandardních zisků, jak se o to snaží společnost Adobe (NASDAQ:ADBE). Jaký by však byl výsledek? Mělo by to znamenat nižší náklady a vyšší zisky. Ale bude to také znamenat vyšší nezaměstnanost, přinejmenším v krátkodobém horizontu. Mělo by to znamenat vyšší rizika, protože některá řešení nesplní sliby. Mělo by to znamenat nezamýšlené důsledky, které nikdo nepředvídá. Jak řekl Adam Savage v americkém pořadu Bořiči mýtů, no a to je váš problém. Akcie se ze solidní investice stávají předraženými, kdykoli humbuk předběhne výsledky. Viděli jsme to v roce 2021 a vidíme to znovu. Suma sumárum, akcie AMD To, že vám říkáme, abyste prodávali AMD, neznamená, že nemáme AMD rádi. Mám společnost AMD rád. Jen se mi nelíbí za tyto ceny. Každá nová technologie prochází procesem, kdy euforie ustupuje kocovině a teprve poté nachází pevnou půdu pod nohama. Lidé z Gartner Group (NYSE:IT) tomu říkají "hype cyklus" a funguje to už od doby, kdy jsem se před 40 lety začal zabývat technologiemi. Kupci akcií AMD jsou právě teď tak trochu poblouznění. Mezi jejími držiteli je spousta spekulantů, kteří se chystají utéct při prvním náznaku potíží. Možná, že toto je první známka. Možná první náznak přijde až po výsledcích hospodaření. Možná přijde až poté. Možná nechávám peníze na stole, když se teď vyplatím. Prostě počkáme na pokles, než znovu nakoupíme.