Během korekce jsou investoři skeptičtí vůči krátkodobé výkonnosti společnosti a někteří se rozhodnou akcie raději prodat, než aby je drželi v období volatility. I u těch nejlepších společností může dojít k poklesu ceny jejich akcií spolu s širším trhem, i když jejich dlouhodobé investiční teze zůstávají nedotčeny.

Zde je důvod, proč společnosti Caterpillar (CAT), Procter & Gamble (PG) a Home Depot (HD) vynikají jako tři dividendové akcie, které se vyplatí koupit během tržní korekce.

Cyklické zisky, ale necyklická dividenda
Tato společnost vyrábějící těžkou techniku se může zdát jako zvláštní volba, ale vyslechněte mě. Zatímco příjmy a zisky společnosti budou vždy záviset na jejích klíčových koncových trzích, její generování volného peněžního toku (FCF) pravděpodobně pokryje její dividendu za různých tržních podmínek.

To dělá ze společnosti Caterpillar dobrou „volbu“ pro investory, kteří hledají příjem v době poklesu akciového trhu. Jinými slovy, pokud její akcie klesají, její dividendový výnos poroste, a protože je její dividenda udržitelná, mohou investoři bez obav nakupovat akcie kvůli jejich výnosu. Pojďme si pohrát s několika čísly, abychom to demonstrovali.

Současná výplata dividend společnosti činí přibližně 2,6 mld. Odhad managementu pro její FCF v oblasti strojírenství, energetiky a dopravy (ME&T) v průběhu cyklu však činí 5 až 10 miliard USD. Pokud vás to zajímá, společnost Caterpillar takto definuje svůj FCF, aby eliminovala šum kolem údaje o FCF, který vytváří její finanční část.

Cílové rozpětí FCF uznává, že její příjmy a zisky jsou volatilní a závisí na tržních podmínkách v odvětvích, jako je stavebnictví, těžba, energetika a infrastruktura. Přesto je klíčové, že i na dně cyklu 5 miliard dolarů FCF snadno pokryje dividendu ve výši 2,6 miliardy dolarů. Ve skutečnosti existují silné argumenty pro to, že by společnost Caterpillar měla být při zvyšování dividendy agresivnější.

Kromě toho zaměření společnosti Caterpillar na růst méně cyklického podnikání v oblasti služeb (s cílem zdvojnásobit tržby ze služeb ze 14 miliard USD v roce 2016 na 28 miliard USD v roce 2026) sníží cykličnost a zlepší tvorbu FCF v budoucnu.

P&G je královskou volbou pro bezpečnou dividendovou hru
Zatímco index S&P 500 vytrvale roste až do první poloviny roku 2024, zkušení investoři vědí, že růst trhu nemůže pokračovat donekonečna. Jistě, nikdo nechce, aby hodnota jeho investic klesala, ale korekce trhu poskytují vynikající příležitosti k nákupu solidních akcií se slevou – solidních akcií, jako je Procter & Gamble.

Společnost P&G s historií dlouhou 187 let prokázala značnou odolnost, když odolávala poklesům trhu a dalším problémům, což z ní činí ideální volbu pro investory, kteří chtějí posílit svá portfolia o přední akcie spotřebního zboží, které v současné době nabízejí 2,4% dividendu s budoucím výnosem.

P&G má ve svém působivém portfoliu širokou škálu značek od péče o tkaniny přes kosmetiku až po péči o tělo. A zatímco spotřebitelé mohou omezit předplatné streamovacích služeb nebo chodit o něco méně často na jídlo, je velmi nepravděpodobné, že by přestali kupovat dětské pleny nebo se rozhodli omezit nákup šamponu a deodorantu. Spousta společností by mohla zaznamenat pokles tržeb a zisků, ale P&G má dobrou pozici, aby volatilitu ustála.

Není tedy tak těžké pochopit, proč společnost nasbírala tak působivou historii odměňování akcionářů. Již 134 let v řadě vyplácí společnost P&G dividendu a posledních 68 let v řadě zvyšovala výplatu, což jí vyneslo titul dividendového krále.

Home Depot je připraven dlouhodobě prosperovat
Cyklické společnosti, jako je Home Depot, jsou náchylnější ke zpomalení než společnosti odolné vůči recesi, jako jsou Procter & Gamble a Coca-Cola, které se těší relativně stabilní poptávce bez ohledu na to, co dělá ekonomika.

Home Depot je závislý na síle spotřebitelů a v menší míře na profesionálních dodavatelích. Rostoucí ekonomika je pro společnost Home Depot přínosem. Když jsou spotřebitelé finančně stabilní, mohou se rozhodnout pro nákladnou rekonstrukci domu. Stejně tak stavební průmysl a dodavatelé mohou získat více zakázek, když je vysoká poptávka – což opět závisí na dobré ekonomice.

Od finanční krize v letech 2007-2008 se Home Depot těšil většinou nepřetržitému období růstu tržeb a čistého zisku – až donedávna.

Zpomalení v posledním roce nebo dvou letech je patrné z údajů. Ve své zprávě o výsledcích za 1. čtvrtletí 2024 ze 14. května společnost Home Depot potvrdila svůj výhled 1% růstu tržeb a zředěného zisku na akcii. Kalendář společnosti Home Depot na rok 2024 však zahrnuje týden navíc oproti roku 2023. Po zohlednění této skutečnosti se očekává mírný pokles tržeb a zisku.

Společnost Home Depot odvedla vynikající práci při investování do dlouhodobého růstu a zároveň při řízení zásob, aby se připravila na zpomalení poptávky. V posledních několika měsících uskutečnil některé z největších akvizic v historii společnosti, což je opačný krok vzhledem k tomu, že Home Depot čelí zpomalení, nikoli expanzi. Společnost si však takovéto kroky může dovolit díky silné rozvaze.

S výplatním poměrem 57 % si Home Depot může dovolit pokračovat ve zvyšování dividendy, i když růst zisků zpomalí. Jen za posledních pět let společnost zvýšila dividendu o 65 %. S výnosem 2,6 % může být Home Depot silným zdrojem pasivního příjmu a perfektním podnikem s vedoucím postavením v oboru, který lze získat, pokud z krátkodobých důvodů upadne v nemilost.