Hodnotoví investoři po špatně přijaté zprávě o výsledcích opět tvrdí, že společnost Meta Platforms (NASDAQ:META) je značně podhodnocená a za současné ceny je to skvělá koupě. Jistě, na první pohled se akcie META zdají být velmi levné.
Po poklesu o téměř 72,5 % za poslední rok se akcie tohoto technologického giganta, mateřské společnosti populárních sociálních mediálních platforem, jako jsou Facebook, Instagram a WhatsApp, obchodují za pouhý 9,2násobek zisku. To je na technologickou akcii extrémně nízké ocenění a násobek mnohem nižší než u indexu S&P 500, jehož poměr ceny k zisku (P/E) činí 19,8násobek.
Než však budete následovat příkladu hodnotového davu a popadnete META z ruky do ruky, mějte na paměti, že existuje dobrý důvod, proč Wall Street tuto akcii tak silně znehodnotila.
Pokud nedojde k zásadní změně, je lepší zůstat stranou.
Proč se akcie META obchodují tak nízko
Společnost Meta Platforms není jedinou velkou technologickou akcií, která za posledních dvanáct měsíců utrpěla vysoké ztráty. Makro faktory srazily akcie technologických společností s megakapacitou od listopadu 2021 výrazně níže.
Ve srovnání s obdobnými společnostmi však akcie META zaznamenaly nejsilnější pokles ceny. Stejně jako podobné názvy byly akcie ovlivněny prudkým růstem úrokových sazeb. Vyšší úrokové sazby vedly k podstatnému stlačení násobků mezi technologickými akciemi s megakapacitou. Akcie byly rovněž ovlivněny rostoucími obavami z recese.
Nedávné hospodářské zpomalení již mělo dopad na model příjmů společnosti Meta závislý na reklamě. V minulém čtvrtletí klesly tržby meziročně o 4 %. Zmírnění poptávky po digitální reklamě by se mohlo ještě zhoršit, pokud v roce 2023 dojde k recesi. Vedle těchto problémů je však ve hře ještě jedna obrovská nejistota spojená s touto akcií.
Tou by mohla být ochota generálního ředitele Marka Zuckerberga „vsadit ranec“ na metaverse. Kromě změny názvu společnosti z Facebook Inc. na Meta Platforms Zuckerberg pokračuje v navyšování výdajů na růst společnosti v souvislosti s metaversem.
To sehrálo velkou roli v téměř 50% poklesu zisku společnosti Meta v posledním čtvrtletí. Další zvýšení výdajů na metaverzi bude i nadále brzdit provozní výsledky i cenu akcií.
Co by mohlo (potenciálně) změnit příběh
S ohledem na další podrobnosti nelze popřít, že akcie META jsou levné z nějakého důvodu. Za předpokladu, že trendy v oblasti výdajů společnosti na metaverzi budou pokračovat, je tvrzení, že se tyto akcie obchodují pouze za jednociferný násobek zisku, zavádějící.
Během několika příštích čtvrtletí může hospodářský pokles nadále ovlivňovat horní linii společnosti Meta. V kombinaci s rostoucími provozními náklady ze sázek na metaverzi existuje velká šance, že zisk na akcii (neboli EPS) v roce 2023 klesne. Alespoň takový je názor analytiků na straně prodejců.
Průměrná předpověď zisku na akcii společnosti Meta na rok 2023 je v současnosti 7,72 USD. Nejnižší odhad počítá s EPS ve výši 4,96 USD, což možná naznačuje, že akcie META se v současnosti obchodují za reálnou hodnotu.
Zdroj: Meta
Po tom všem by se mohla stát jedna věc, která by odstranila velkou část vysoké nejistoty společnosti Meta Platforms a učinila z ní hodnotnější investiční příležitost: Zuckerberg by změnil svůj názor na sázku na metaverzi.
Generální ředitel společnosti Meta samozřejmě drží většinovou hlasovací kontrolu nad společností Meta. Zuckerbergovi nehrozí, že by ho z ní vytlačil například aktivistický investor. Je spekulativní předpokládat, že ustoupí požadavkům akcionářů na provedení většího snížení nákladů a kapitálových výdajů, než jaké je v současnosti plánováno.
Verdikt ohledně akcií META
Jak jsme již tvrdili dříve, pokud jste příznivci trendu metaverza, může být výhodné vstoupit do malé spekulativní pozice ve společnosti Meta Platforms. Pokud však o ní uvažujete jako o hodnotové hře, možná byste měli uvažovat jinak.
Nenechte se zmást současným nízkým násobkem P/E společnosti META. Je velmi pravděpodobné, že v příštím roce dojde k poklesu zisků. Akcie nejsou tak levné, jak se na první pohled zdá. Ve skutečnosti by mohly být ještě levnější.
Vše záleží na tom, jak se výše zmíněné faktory (ekonomické změny, výdaje společnosti na metaverzi), ale i další faktory, jako je konkurence konkurenčních platforem, jako je TikTok, dále projeví.
Pokud Zuckerberg nezačne omezovat plány společnosti v oblasti metaverza, budou akcie pravděpodobně i nadále klesat. Místo toho, abyste se chytili do této pravděpodobné hodnotové pasti, raději akcie META vynechejte.
Hodnotoví investoři couvají, ale akcie META se mohou i nadále potácet v problémech.
Hodnotoví investoři po špatně přijaté zprávě o výsledcích opět tvrdí, že společnost Meta Platforms (NASDAQ:META) je značně podhodnocená a za současné ceny je to skvělá koupě. Jistě, na první pohled se akcie META zdají být velmi levné.
Po poklesu o téměř 72,5 % za poslední rok se akcie tohoto technologického giganta, mateřské společnosti populárních sociálních mediálních platforem, jako jsou Facebook, Instagram a WhatsApp, obchodují za pouhý 9,2násobek zisku. To je na technologickou akcii extrémně nízké ocenění a násobek mnohem nižší než u indexu S&P 500, jehož poměr ceny k zisku (P/E) činí 19,8násobek.
Než však budete následovat příkladu hodnotového davu a popadnete META z ruky do ruky, mějte na paměti, že existuje dobrý důvod, proč Wall Street tuto akcii tak silně znehodnotila.
Pokud nedojde k zásadní změně, je lepší zůstat stranou.
Proč se akcie META obchodují tak nízko
Společnost Meta Platforms není jedinou velkou technologickou akcií, která za posledních dvanáct měsíců utrpěla vysoké ztráty. Makro faktory srazily akcie technologických společností s megakapacitou od listopadu 2021 výrazně níže.
Zdroj: Getty Images
Ve srovnání s obdobnými společnostmi však akcie META zaznamenaly nejsilnější pokles ceny. Stejně jako podobné názvy byly akcie ovlivněny prudkým růstem úrokových sazeb. Vyšší úrokové sazby vedly k podstatnému stlačení násobků mezi technologickými akciemi s megakapacitou. Akcie byly rovněž ovlivněny rostoucími obavami z recese.
Nedávné hospodářské zpomalení již mělo dopad na model příjmů společnosti Meta závislý na reklamě. V minulém čtvrtletí klesly tržby meziročně o 4 %. Zmírnění poptávky po digitální reklamě by se mohlo ještě zhoršit, pokud v roce 2023 dojde k recesi. Vedle těchto problémů je však ve hře ještě jedna obrovská nejistota spojená s touto akcií.
Tou by mohla být ochota generálního ředitele Marka Zuckerberga "vsadit ranec" na metaverse. Kromě změny názvu společnosti z Facebook Inc. na Meta Platforms Zuckerberg pokračuje v navyšování výdajů na růst společnosti v souvislosti s metaversem.
To sehrálo velkou roli v téměř 50% poklesu zisku společnosti Meta v posledním čtvrtletí. Další zvýšení výdajů na metaverzi bude i nadále brzdit provozní výsledky i cenu akcií.
Co by mohlo (potenciálně) změnit příběh
S ohledem na další podrobnosti nelze popřít, že akcie META jsou levné z nějakého důvodu. Za předpokladu, že trendy v oblasti výdajů společnosti na metaverzi budou pokračovat, je tvrzení, že se tyto akcie obchodují pouze za jednociferný násobek zisku, zavádějící.
Během několika příštích čtvrtletí může hospodářský pokles nadále ovlivňovat horní linii společnosti Meta. V kombinaci s rostoucími provozními náklady ze sázek na metaverzi existuje velká šance, že zisk na akcii (neboli EPS) v roce 2023 klesne. Alespoň takový je názor analytiků na straně prodejců.
Průměrná předpověď zisku na akcii společnosti Meta na rok 2023 je v současnosti 7,72 USD. Nejnižší odhad počítá s EPS ve výši 4,96 USD, což možná naznačuje, že akcie META se v současnosti obchodují za reálnou hodnotu.
Zdroj: Meta
Po tom všem by se mohla stát jedna věc, která by odstranila velkou část vysoké nejistoty společnosti Meta Platforms a učinila z ní hodnotnější investiční příležitost: Zuckerberg by změnil svůj názor na sázku na metaverzi.
Generální ředitel společnosti Meta samozřejmě drží většinovou hlasovací kontrolu nad společností Meta. Zuckerbergovi nehrozí, že by ho z ní vytlačil například aktivistický investor. Je spekulativní předpokládat, že ustoupí požadavkům akcionářů na provedení většího snížení nákladů a kapitálových výdajů, než jaké je v současnosti plánováno.
Verdikt ohledně akcií META
Jak jsme již tvrdili dříve, pokud jste příznivci trendu metaverza, může být výhodné vstoupit do malé spekulativní pozice ve společnosti Meta Platforms. Pokud však o ní uvažujete jako o hodnotové hře, možná byste měli uvažovat jinak.
Nenechte se zmást současným nízkým násobkem P/E společnosti META. Je velmi pravděpodobné, že v příštím roce dojde k poklesu zisků. Akcie nejsou tak levné, jak se na první pohled zdá. Ve skutečnosti by mohly být ještě levnější.
Vše záleží na tom, jak se výše zmíněné faktory (ekonomické změny, výdaje společnosti na metaverzi), ale i další faktory, jako je konkurence konkurenčních platforem, jako je TikTok, dále projeví.
Pokud Zuckerberg nezačne omezovat plány společnosti v oblasti metaverza, budou akcie pravděpodobně i nadále klesat. Místo toho, abyste se chytili do této pravděpodobné hodnotové pasti, raději akcie META vynechejte.
