Americký akciový trh je od října 2022 na pozoruhodné býčí vlně, přičemž oblíbený fond Vanguard S&P 500 ETF (VOO) za toto období posílil o neuvěřitelných 53,6 %. Tuto dlouhotrvající rally, kterou zpočátku vyvolalo atraktivní ocenění po zvýšení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem, dále podpořily obecně pozitivní zisky a transformační potenciál revoluce v oblasti umělé inteligence (AI).

Někteří skeptici však vyjadřují obavy ohledně udržitelnosti tohoto stárnoucího býčího trhu. Cyklicky očištěný poměr ceny k zisku (CAPE ratio) indexu S&P 500 v současné době dosahuje přibližně 34, což je více než dvojnásobek historického průměru, který se pohybuje kolem 16 bodů. Toto zvýšené ocenění vede některé investory k otázce, zda není trh přehřátý a zda ho nečeká korekce.

Investování ve světě, který prochází transformací

Tato povrchní analýza nedokáže zachytit hluboký dopad, který je umělá inteligence připravena mít na globální ekonomiku. Očekává se, že do roku 2027 AI zahájí novou éru pokročilé robotiky, autonomních vozidel a nespočtu dalších převratných inovací. Tempo vývoje by se navíc mohlo během několika málo let ještě zrychlit nástupem autonomních výzkumníků AI.

V důsledku toho bude svět v roce 2030 pravděpodobně zásadně odlišný a spoléhání se na historické precedenty při rozhodování o investicích v tomto rychle se vyvíjejícím prostředí by se mohlo ukázat jako nákladné. Předpokládá se, že AI přinese do světové ekonomiky nejméně 17 bilionů dolarů, přičemž optimističtější odhady hovoří o částce přesahující 100 bilionů dolarů.

Tento transformační potenciál vyplývá ze schopnosti umělé inteligence otevřít dříve nedostupné trhy napříč odvětvími a obory a zároveň vytvořit nové tržní příležitosti. Převratná povaha umělé inteligence má změnit strukturu naší ekonomiky a podkopat užitečnost tradičních měřítek oceňování.

Chcete důkaz, že AI není jen humbuk?

Nedávný vývoj, který podtrhuje rychlé tempo inovací v oblasti AI, je plán amerického letectva nasadit do roku 2030 ozbrojené letouny F-16 s umělou inteligencí, jak oznámil ministr Frank Kendall. Ponecháme-li stranou etické aspekty, rozhodnutí americké armády plně přijmout AI svědčí o závratné rychlosti, jakou se tento obor vyvíjí.

Korporátní Amerika bude pravděpodobně následovat jeho příkladu. Koneckonců společnosti, které nezapojí AI do svých pracovních postupů, riskují, že zaostanou za svými konkurenty. Jednodušeji řečeno, tato transformační technologie se pro většinu firem stane nezbytnou podmínkou přežití.

Klíčové poznatky

ETF Vanguard S&P 500 se nachází na zvláštním místě. Na první pohled vypadá jako divoce fundamentálně nadhodnocený – zejména v době vysokých úrokových sazeb, lepkavé inflace a nedostatku kvalifikované pracovní síly ve Spojených státech.

Umělá inteligence však pravděpodobně učiní většinu těchto protivětrů bezpředmětnými. Gutenbergův okamžik nás čeká v nástupu umělé obecné inteligence, který může nastat mnohem dříve, než téměř kdokoli očekával. Z tohoto důvodu si možná budete chtít rozmyslet, zda se přesunete na vedlejší kolej.

Ano, volatilita se pravděpodobně brzy stane hlavním faktorem, protože se rozvraty založené na umělé inteligenci prosadí a společnost se bude snažit přizpůsobit. Ale zůstat investován ve špičkovém fondu zaměřeném na velké společnosti, jako je Vanguard S&P 500, by se mělo v příštích 20 letech díky nadcházejícímu inovačnímu boomu poháněnému umělou inteligencí bohatě vyplatit.