Vzhledem k tomu, že ekonomická stabilita uprostřed nejistoty v oblasti úrokových sazeb pokračuje, analytici Jefferies naznačují, že klíčem k trvalému úspěchu pro investory by mohly být investice do akcií, které nabízejí růst za rozumnou cenu. V uplynulém měsíci byly soustavně překonávány nové rekordy: index Dow Jones Industrial Average poprvé v historii uzavřel nad hranicí 40 000 bodů a index Nasdaq Composite překonal svůj vlastní rekord, když překonal hranici 17 000 bodů. Za těchto okolností Jefferies důsledně radí akciovým investorům, aby se zaměřili na akcie typu GARP (Growth At a Reasonable Price). Akcie GARP, které kombinují prvky růstového a hodnotového investování, byly letos obzvláště úspěšné, protože trh osciloval mezi hodnotou a růstem na základě očekávání snížení sazeb. “Vzhledem k tomu, že vrcholící sazby upřednostňují růstové akcie, zatímco silné ekonomické údaje podporují hodnotu, doporučujeme jít střední cestou,” řekl Desh Peramunetilleke, globální vedoucí kvantitativní strategie ve společnosti Jefferies. V nedávné výzkumné zprávě Peramunetilleke poskytl investorům seznam amerických akcií spadajících do strategie GARP a vykazujících silnou dynamiku zisků. Tyto akcie byly vyhodnoceny jako schopné zajistit investorům udržitelnou lepší výkonnost v dlouhodobém horizontu. “Dlouhodobí investoři by se měli poohlédnout mimo cyklické akcie s hlubokou hodnotou a extrémně drahé růstové akcie ve prospěch udržitelného překonávání výkonnosti prostřednictvím akcií s podporou ocenění i zisků,” poradil. Kritéria uplatňovaná pro zařazení všech akcií do seznamu byla specifická a přísná. Akcie zařazené na seznam musely splňovat následující kritéria: Být americkou společností s tržní kapitalizací alespoň 2 miliardy dolarů.Být atraktivně oceněné podle GARP, měřeno poměrem cena/výnosy/růst, který je nižší než 1,5x (firma zde udělala několik výjimek).Mít silný růst zisku v příštích dvou letech, měřeno tím, že složená roční míra růstu neboli CAGR zisku na akcii bude v letech 2024 a 2025 činit alespoň 10 %. Akcie také musely mít kladné CAGR pro zisky v posledních dvou letech (i zde bylo učiněno několik výjimek).Mít pozitivní tříměsíční revizi zisků Níže naleznete několik akcií, které se dostaly do výběru. GARP STOCKS WITH EARNINGS SUPPORT TICKER COMPANY SECTOR PE/G RATIO YTD %CHG THROUGH MAY 31 NFLXNetflixMedia0.931.78%NVDANvidiaSemis0.6121.38%PINSPinterestMedia0.912.01%TXRHTexas RoadhouseCons svcs1.341.27%ANFAbercrombie & FitchDisc’y retail1.295.95%VMCVulcan MaterialsMaterials1.412.67%PGRProgressiveInsurance0.432.58% Jedním ze jmen na seznamu byl streamovací gigant Netflix (NFLX). Akcie této společnosti letos vzrostly o téměř 32 %, přičemž poměr ceny a zisku k růstu je 0,9.Minulý týden společnosti Morgan Stanley i Evercore ISI potvrdily své hodnocení outperform pro akcie.„Pokračující silné čisté přírůstky a silný horní řádek by měly zmírnit obavy, že placená sdílení jsou hlavním motorem síly,“ napsal analytik Morgan Stanley Benjamin Swinburne. Do této skupiny patří i miláček polovodičů, společnost Nvidia Corp. (NVDA). Poměr cena/výnos/růst je v současné době 0,6. Akcie společnosti Nvidia vedou současnou tržní rally, když v roce 2024 vzrostly o více než 120 %. Jen v květnu Nvidia vyskočila o téměř 27 % a překonala hranici 1 000 USD za akcii, k čemuž přispělo překonání zisku a tržeb za první fiskální čtvrtletí. Analytik společnosti Daiwa Louis Miscioscia minulý týden zvýšil cílovou cenu pro společnost Nvidia z 900 USD na 1 325 USD, což naznačuje více než 20% nárůst oproti pátečnímu závěru. „Proč je Nvidia velkým vítězem?“ napsal. „V podstatě vytvořila to, co umělá inteligence potřebuje.“ Mezi tyto atributy patří podpora vývojářů ze strany čipového giganta a jeho full stack řešení. Maloobchodní prodejce oděvů Abercrombie & Fitch (ANF) má v současné době poměr cena/výnosy/růst 1,2. Akcie vyskočily minulou středu o 24 % poté, co Abercrombie vykázal nejsilnější první čtvrtletí v historii. Tržby vzrostly o 22 % ve srovnání s loňským rokem a zisk byl téměř sedmkrát vyšší než v předchozím období. Akcie Abercrombie & Fitch jsou v roce 2024 o 95 % vyšší. „Úspěšně jsme zvládli sezónní přechody s relevantním sortimentem a přesvědčivým marketingem, využili jsme agilních schopností pronásledování a disciplíny v oblasti zásob, čímž jsme dosáhli prodeje nad naše očekávání,“ uvedl v tiskové zprávě generální ředitel Fran Horowitz. Mezi další významná jména na seznamu patří Pinterest, Progressive a Texas Roadhouse. Tyto akcie ve stylu GARP společně prokázaly svou relevanci v současném ekonomickém scénáři, kde je prvořadá dynamika křížení růstu a hodnoty. Podle společnosti Jefferies by zaměření na tyto typy investic mohlo vést k trvalému a značnému úspěchu investorů při pohybu po často se prolínajících cestách hodnoty a růstu.