Minulý týden trh práce vykázal rovněž nové známky zmírnění kritické situace.

Červnové údaje o mzdách mimo zemědělství ukázaly nárůst o 206 000 pracovních míst, což je mírný pokles oproti květnovému revidovanému počtu 218 000 míst. Míra nezaměstnanosti v USA navíc zaznamenala mírný nárůst, když se posunula ze 4 % na 4,1 %, což překonává projekci Federálního rezervního systému, který pro letošní rok předpokládá 4% míru nezaměstnanosti.

Inflační tlaky, které znepokojovaly trhy i tvůrce politik, mohou také vykazovat známky zmírnění. Index placených cen ISM, který může předznamenat vývoj inflace u zboží a služeb, vykázal nižší než očekávané hodnoty a vyrovnal se tak nejnižším hodnotám od konce pandemie.

Kromě toho meziroční přírůstek mezd ze zprávy o pracovních místech mimo zemědělský sektor dosáhl 3,9 %, což je pokles oproti květnovým 4,1 % a jedna z nejnižších hodnot od pandemie.

„Podle našeho názoru, pokud bude inflace nadále mírná a ekonomika se zmírní, ale neupadne do poklesu nebo recese, měly by trhy pokračovat v dobré výkonnosti. To znamená, že Fed pravděpodobně zahájí cyklus snižování úrokových sazeb, i když ekonomika roste blízko trendové úrovně,“ uvedli stratégové Edward Jones ve své poznámce.

„Pokud ekonomika oslabí a Fed bude muset snížit sazby, aby podpořil růst, trhy se pravděpodobně nebudou držet tak dobře – my však takové známky nevidíme. Mějte na paměti, že ekonomika a trh práce začínaly z pozice nadměrné síly, která se nyní může postupně normalizovat.“

Přinášíme vám přehled toho, co se bude dít na trzích v nadcházejícím týdnu.

Prezident Biden a situace kolem jeho znovuzvolení

Prezident Joe Biden čelil zvýšené skepsi ze strany vlastní strany ohledně své potenciální kampaně za znovuzvolení v roce 2024. Obavy se nezmírnily ani po jeho nedávném rozhovoru pro televizi ABC News, který se měl podle očekávání těmito otázkami zabývat.

K znepokojení demokratů přispěli další dva zákonodárci, republikán Mike Quigley z Illinois a republikánka Angie Craigová z Minnesoty, kteří Bidena veřejně vyzvali, aby svůj záměr znovu kandidovat na prezidenta zvážil.

Výzvy Quigleyho a Craigové, aby Biden odstoupil, jsou vzhledem k jejich postavení jako členů jeho strany pozoruhodné. Jejich prohlášení přispívají k většímu pocitu pochybností, který se pomalu objevuje mezi demokratickými zákonodárci, stratégy a dárci.

Sílící hlasy nesouhlasu uvnitř Demokratické strany naznačují hledání alternativních strategií nebo kandidátů, kteří by mohli posílit jejich šance v nadcházejícím volebním klání.

„Je pro nás těžké si představit, jak se tato nejistota může protáhnout na více než několik dalších týdnů,“ napsali stratégové TD Cowen.

Powellův projev

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell bude v úterý a ve středu vypovídat před Senátem, respektive Sněmovnou reprezentantů. Slyšení jsou sice zaměřena především na měnovou politiku, analytici TD Cowen však uvedli, že očekávají také otázky týkající se mnoha regulačních otázek.

„Očekáváme mnoho otázek týkajících se Basel 3 Endgame, dlouhodobého dluhu pro regionální banky a změn požadavků na likviditu,“ uvedli stratégové.

„Očekáváme, že Powell tyto otázky využije k tomu, aby stanovil očekávání ohledně návrhu kapitálové strategie Basel 3 Endgame, návrhu dlouhodobého dluhu regionálních bank a očekávaného návrhu změn likvidity bank.“

CPI a údaje z USA

Zpráva o inflaci za červen bude představena ve čtvrtek 11. června. Očekávání ulice hovoří o meziměsíční změně o 0,1 % a meziroční změně o 3,1 %. Jádrový index CPI by měl vzrůst o 0,2 %.

Bank of America se shoduje s názorem ulice na celkové i jádrové údaje, nicméně očekává, že meziroční změna dosáhne 3,2 %.

„Pokud by zpráva o CPI vyšla v souladu s naším očekáváním, zachovali bychom naše očekávání, že Fed v prosinci zahájí cyklus snižování sazeb,“ napsali ekonomové Bank of America.

„Přesto uznáváme, že další meziměsíční tisk jádrového CPI ve výši 0,2 % by naklonil riziko směrem k dřívějšímu snížení, zejména s ohledem na známky zmírnění aktivity.“

Výsledková sezóna za 2. čtvrtletí

S tím, jak se začínají objevovat první zprávy výsledkové sezóny za 2. čtvrtletí, ukazují náznaky na solidní výsledky společností z indexu S&P 500. Projekce pro druhé čtvrtletí 2024 naznačují nárůst zisků o 8,6 % ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku a očekává se také nárůst tržeb o 4,7 %. Toto předpokládané tempo růstu je nejvýraznější od 9,9% nárůstu zaznamenaného v prvním čtvrtletí roku 2022.

Pozitivní trend revizí vedoucí k tomuto výsledkovému cyklu připravil půdu pro to, co se zdá být obdobím pokračující odolnosti podniků a zlepšujícího se finančního výhledu. Předpokládaný růst zisků pro index S&P 500 nejen odráží solidní oživení, ale také znamená potenciální změnu hybnosti trhu.

Výsledková sezóna za 2. čtvrtletí jako vždy oficiálně začíná v pátek, kdy mají reportovat společnosti JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Wells Fargo a Citigroup.

Další ekonomické údaje

Kromě očekávané zprávy o indexu spotřebitelských cen se investoři zaměří také na týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti a na zprávu o indexu cen výrobců v USA (PPI). Tyto dva údaje budou zveřejněny ve čtvrtek, resp. v pátek.