Akcie společnosti Caterpillar (CAT) poklesly oproti svému historickému maximu o téměř 14 %, což představuje potenciální vstupní bod pro dlouhodobé investory. Otázkou zůstává: Je nyní ten správný čas využít tuto příležitost? Zde je to, co byste měli vědět, než začnete uvažovat o pozici.
Dlouhodobé důvody pro investici do společnosti Caterpillar
Ačkoli může být společnost Caterpillar považována za akcii staré ekonomiky, může mnoho investorů překvapit její expozice vůči několika tématům nové ekonomiky. Prvním je přechod na energetiku a jeho dopad na tržby společnosti Caterpillar a druhým je využití technologií (elektronického obchodování a digitálních schopností) k růstu méně cyklických příjmů ze služeb.
Oba prvky jsou rozhodujícími složkami investičního případu pro akcie.
Zdroj: Getty Images
Společnost Caterpillar a přechod na energetiku
Podniky společnosti v oblasti strojírenství, energetiky a dopravy (ME&T)(Caterpillar má také finanční divizi pro zákazníky a prodejce) působí ve třech segmentech, které se všechny týkají přechodu na energetiku.
Segment stavebnictví vyrábí stroje pro infrastrukturu a stavební činnost. V důsledku toho se její stroje používají k budování infrastruktury pro obnovitelné zdroje energie a nezbytných elektrických sítí pro přenos a distribuci.
Její segment zdrojů vyrábí stroje pro těžbu a výrobu kameniva. Konečná poptávka jako taková je poháněna kapitálovými výdaji v odvětví těžebních komodit a výdaji na infrastrukturu (kamenivo pro stavbu silnic).
Poptávka po těžebních komoditách, jako je měď, nikl, kobalt a zinek, se pravděpodobně zvýší díky jejich širokému využití v elektrických vozidlech, solárních panelech a sítích pro přenos a distribuci elektřiny.
A konečně segment energetiky a dopravy poskytuje zařízení používaná při výrobě energie pro elektromobily.
Tyto faktory ovlivňující konečnou poptávku podněcují investory k přesvědčení, že notoricky cyklické tržby společnosti Caterpillar (viz graf níže) budou pravděpodobně i nadále růst vzestupným trendem, a nikoliv dramaticky klesat jako v předchozích cyklech.
Snížení rizika prostřednictvím růstu služeb
Výše uvedený graf ukazuje, že příjmy společnosti Caterpillar za posledních 12 měsíců se pohybují kolem 67 miliard USD a stále větší část z nich pochází z méně cyklických příjmů ze služeb. Společnost Caterpillar je na cestě zdvojnásobit své příjmy ze služeb ze 14 miliard USD v roce 2016 na 28 miliard USD v roce 2026.
Velká část růstu příjmů ze služeb pochází z cílených investic do schopností elektronického obchodu, které umožňují prodej dílů online, a také z využívání datové analýzy a strojového učení k lepšímu předvídání servisních událostí. To je pro zákazníky velmi užitečné, protože to snižuje prostoje strojů a umožňuje prodejcům společnosti Caterpillar zvyšovat prodej dílů.
Stačí to k tomu, aby se akcie společnosti Caterpillar staly předmětem nákupu?
Rostoucí příjmy ze služeb podporují argument, že si společnost Caterpillar zaslouží rozšíření ocenění. Jinými slovy, investoři by měli být ochotni zaplatit vyšší násobek, protože příjmy společnosti Caterpillar se stávají méně cyklickými.
Přesto je Caterpillar stále vysoce cyklickou společností, což se odráží v prognóze vedení, že volný peněžní tok (FCF) se bude v průběhu cyklu pohybovat mezi 5 a 10 miliardami USD. Toto rozmezí by mohlo vést k tomu, že byste jako referenční hodnotu vzali střed 7,5 miliardy dolarů a ocenili akcie násobkem této hodnoty. Ocenění na úrovni 20násobku FCF je pro vyspělou průmyslovou společnost přijatelné, což znamená cenu akcie 305 USD – méně než 329 USD, na které se obchoduje v době psaní tohoto článku.
Pokud si myslíte, že přechod k obnovitelným zdrojům energie, investice do infrastruktury a potenciální prudký nárůst těžebních komodit povedou k trvalému zvýšení poptávky po společnosti Caterpillar, pak může být dobrý nápad investovat do této akcie. Je totiž pravděpodobné, že výhled volných peněžních toků společnosti, který v současné době činí 5 až 10 miliard USD, se v tomto scénáři dočká zvýšení.
Zdroj: Unsplash
Co to znamená pro investory
Celkově vzato je společnost Caterpillar atraktivní akcií pro investory, kteří věří, že její tržby mají značný potenciál růstu. Přesto je Caterpillar jednou z akcií na seznamu sledovaných pro investory, kteří mají rádi hodnotové situace nebo nejsou ochotni investovat, pokud nevidí hodnotu na základě vlastních výhledů společnosti.
Akcie společnosti Caterpillar poklesly oproti svému historickému maximu o téměř 14 %, což představuje potenciální vstupní bod pro dlouhodobé investory. Otázkou zůstává: Je nyní ten správný čas využít tuto příležitost? Zde je to, co byste měli vědět, než začnete uvažovat o pozici.Dlouhodobé důvody pro investici do společnosti CaterpillarAčkoli může být společnost Caterpillar považována za akcii staré ekonomiky, může mnoho investorů překvapit její expozice vůči několika tématům nové ekonomiky. Prvním je přechod na energetiku a jeho dopad na tržby společnosti Caterpillar a druhým je využití technologií k růstu méně cyklických příjmů ze služeb.Oba prvky jsou rozhodujícími složkami investičního případu pro akcie.Společnost Caterpillar a přechod na energetikuPodniky společnosti v oblasti strojírenství, energetiky a dopravy působí ve třech segmentech, které se všechny týkají přechodu na energetiku.Segment stavebnictví vyrábí stroje pro infrastrukturu a stavební činnost. V důsledku toho se její stroje používají k budování infrastruktury pro obnovitelné zdroje energie a nezbytných elektrických sítí pro přenos a distribuci.Její segment zdrojů vyrábí stroje pro těžbu a výrobu kameniva. Konečná poptávka jako taková je poháněna kapitálovými výdaji v odvětví těžebních komodit a výdaji na infrastrukturu .Poptávka po těžebních komoditách, jako je měď, nikl, kobalt a zinek, se pravděpodobně zvýší díky jejich širokému využití v elektrických vozidlech, solárních panelech a sítích pro přenos a distribuci elektřiny.A konečně segment energetiky a dopravy poskytuje zařízení používaná při výrobě energie pro elektromobily.Tyto faktory ovlivňující konečnou poptávku podněcují investory k přesvědčení, že notoricky cyklické tržby společnosti Caterpillar budou pravděpodobně i nadále růst vzestupným trendem, a nikoliv dramaticky klesat jako v předchozích cyklech.Snížení rizika prostřednictvím růstu služebVýše uvedený graf ukazuje, že příjmy společnosti Caterpillar za posledních 12 měsíců se pohybují kolem 67 miliard USD a stále větší část z nich pochází z méně cyklických příjmů ze služeb. Společnost Caterpillar je na cestě zdvojnásobit své příjmy ze služeb ze 14 miliard USD v roce 2016 na 28 miliard USD v roce 2026.Velká část růstu příjmů ze služeb pochází z cílených investic do schopností elektronického obchodu, které umožňují prodej dílů online, a také z využívání datové analýzy a strojového učení k lepšímu předvídání servisních událostí. To je pro zákazníky velmi užitečné, protože to snižuje prostoje strojů a umožňuje prodejcům společnosti Caterpillar zvyšovat prodej dílů.Stačí to k tomu, aby se akcie společnosti Caterpillar staly předmětem nákupu?Rostoucí příjmy ze služeb podporují argument, že si společnost Caterpillar zaslouží rozšíření ocenění. Jinými slovy, investoři by měli být ochotni zaplatit vyšší násobek, protože příjmy společnosti Caterpillar se stávají méně cyklickými.Přesto je Caterpillar stále vysoce cyklickou společností, což se odráží v prognóze vedení, že volný peněžní tok se bude v průběhu cyklu pohybovat mezi 5 a 10 miliardami USD. Toto rozmezí by mohlo vést k tomu, že byste jako referenční hodnotu vzali střed 7,5 miliardy dolarů a ocenili akcie násobkem této hodnoty. Ocenění na úrovni 20násobku FCF je pro vyspělou průmyslovou společnost přijatelné, což znamená cenu akcie 305 USD – méně než 329 USD, na které se obchoduje v době psaní tohoto článku.Pokud si myslíte, že přechod k obnovitelným zdrojům energie, investice do infrastruktury a potenciální prudký nárůst těžebních komodit povedou k trvalému zvýšení poptávky po společnosti Caterpillar, pak může být dobrý nápad investovat do této akcie. Je totiž pravděpodobné, že výhled volných peněžních toků společnosti, který v současné době činí 5 až 10 miliard USD, se v tomto scénáři dočká zvýšení.Co to znamená pro investoryCelkově vzato je společnost Caterpillar atraktivní akcií pro investory, kteří věří, že její tržby mají značný potenciál růstu. Přesto je Caterpillar jednou z akcií na seznamu sledovaných pro investory, kteří mají rádi hodnotové situace nebo nejsou ochotni investovat, pokud nevidí hodnotu na základě vlastních výhledů společnosti.
