Klíčové body

Akcie společnosti TJX klesly o 3,8 % kvůli širokým obavám na trhu, ačkoli nebyly žádné konkrétní negativní zprávy
TJX se tradičně daří dobře i v náročných ekonomických podmínkách díky svému hodnotově zaměřenému obchodnímu modelu
Analytici očekávají silné výsledky za druhé fiskální čtvrtletí s předpokládaným ziskem na akcii ve výši 92 centů
Navzdory nedávnému poklesu se TJX obchoduje za přibližně 25násobek forwardových zisků a vykazuje dlouhodobý růstový potenciál

Ačkoli tato široká, téměř nevybíravá bolest znamenala, že některé akcie byly vystaveny výrazným ztrátám, jeden takový případ – akcie společnosti The TJX Companies, Inc. (TJX) – se zdá být spíše neopodstatněnou obětí obav investorů než výsledkem špatných výsledků nebo negativních prognóz.

Tento diskontní prodejce se propadl o 3,8 %, což je jeho nejhorší procentuální pokles za více než dva roky, poté co po většinu dne klesal o více než 4 %. Po ztrátách z minulého pátku analytici uvádějí, že tento pokles je nejhorším dvoudenním propadem společnosti TJX od listopadu. Následující úterý však přineslo určitou úlevu a akcie TJX získaly zpět svou pozici a uzavřely o 0,5 % výše na 109,41 USD.

Ačkoli se tato zpráva setkala s obavami a znepokojením, neobjevily se žádné konkrétní zprávy, které by naznačovaly tak výrazný pokles mateřské společnosti T.J. Maxx. Místo toho maloobchodním sektorem otřásly obavy z poklesu ekonomických podmínek. Současné ekonomické prognózy způsobily, že se spotřebitelé cítí finančně napjatí kvůli inflaci, a panují obavy, že zhoršující se makroekonomická situace by mohla dále snížit ochotu utrácet za diskreční zboží. Tyto obavy se dále odrazily ve výkonnosti burzovně obchodovaného fondu SPDR S&P Retail, který v pondělí rovněž poklesl o 2,3 %.

Pokles TJX však mnozí považují za zbytečný poplach. Jedná se o společnost, které se trvale daří zvyšovat podíl na trhu v maloobchodním sektoru a která si díky svému obchodnímu modelu zaměřenému na hodnotu tradičně vede dobře i v náročných ekonomických podmínkách. Navíc hlavní zákazníky společnosti TJX tvoří ve srovnání s jejími konkurenty, společnostmi Burlington Stores a Ross Stores, převážně bohatší spotřebitelé. To znamená, že je pravděpodobnější, že se přesunou k diskontním prodejnám, než že by zcela vyloučili diskreční výdaje.

Analytici jsou přesvědčeni o postavení společnosti TJX. Dana Telsey z Telsey Advisory Group tvrdí, že pozice společnosti TJX vypadá během klíčové nákupní sezóny před školou slibně, a to i přes přetrvávající ekonomickou nejistotu. Telsey uděluje společnosti TJX rating Outperform a uvádí, že TJX bude jednou z těch společností, které budou mít největší prospěch z nakupujících se středními a nízkými příjmy, kteří mohou být ve svých výdajích zdrženlivější díky podpoře vyváženého, hodnotově orientovaného sortimentu.

Před nadcházejícím oznámením výsledků společnosti TJX za druhé fiskální čtvrtletí, které se uskuteční 21. srpna, konsensus počítá se ziskem na akcii ve výši 92 centů při předpokládaných tržbách 13,3 miliardy USD. To je výrazný nárůst oproti 85 centům a 12,8 miliardám USD zaznamenaným ve stejném období předchozího roku.

Chcete využít této příležitosti?

Analytik UBS, Jay Sole, který odhaduje, že by se akcie měly obchodovat na úrovni 134 USD, se domnívá, že společnost na začátku srpna zaznamenala solidní dynamiku tržeb. Stejně tak Simeon Siegel z BMO Capital Market zmiňuje, že z historického hlediska je známo, že společnost TJX při oznámení výsledků za druhé čtvrtletí ve více než 80 % případů zvyšuje celoroční výhled zisku na akcii. Výskyt této skutečnosti v prvním čtvrtletí naznačuje konzistentní vzorec a pozitivní vliv na neustálý růst společnosti.

Výkonnost společnosti TJX není na finančních trzích žádným tajemstvím. Od jara, kdy je časopis Barron’s doporučil, vzrostly její akcie o více než 41 %, čímž výrazně překonaly 27% nárůst indexu S&P 500. Výsledkem však je, že se TJX nyní obchoduje za přibližně 25násobek forwardových zisků.

Navzdory vysokému ocenění vypadá hodnota společnosti TJX po výprodeji stravitelněji; vzhledem k jejímu historickému trendu, kdy dosahovala lepších výsledků, si na trhu zaslouží určitou prémii. Takže i ve světle nedávného zádrhelu – pověst společnosti, která se řídí konzervativně, by měla zajistit další dlouhodobý růst, což odráží její odolnost v minulých hospodářských cyklech.

Celkově se náhlý výprodej akcií TJX jeví spíše jako přehnaná reakce než jako odraz zdraví a vyhlídek společnosti. Následné zotavení hodnoty akcií a důvěra v robustnost společnosti uprostřed širší ekonomické nejistoty proto podtrhují potenciál společnosti TJX pro další dlouhodobý růst. Je to vzorec výkonnosti, kterým se může stabilně pochlubit jen málo maloobchodních společností, a označuje společnost TJX za pozoruhodného účastníka v tomto odvětví a zajímavou perspektivu pro investory.

Ačkoli tato široká, téměř nevybíravá bolest znamenala, že některé akcie byly vystaveny výrazným ztrátám, jeden takový případ – akcie společnosti The TJX Companies, Inc. – se zdá být spíše neopodstatněnou obětí obav investorů než výsledkem špatných výsledků nebo negativních prognóz.Tento diskontní prodejce se propadl o 3,8 %, což je jeho nejhorší procentuální pokles za více než dva roky, poté co po většinu dne klesal o více než 4 %. Po ztrátách z minulého pátku analytici uvádějí, že tento pokles je nejhorším dvoudenním propadem společnosti TJX od listopadu. Následující úterý však přineslo určitou úlevu a akcie TJX získaly zpět svou pozici a uzavřely o 0,5 % výše na 109,41 USD. Ačkoli se tato zpráva setkala s obavami a znepokojením, neobjevily se žádné konkrétní zprávy, které by naznačovaly tak výrazný pokles mateřské společnosti T.J. Maxx. Místo toho maloobchodním sektorem otřásly obavy z poklesu ekonomických podmínek. Současné ekonomické prognózy způsobily, že se spotřebitelé cítí finančně napjatí kvůli inflaci, a panují obavy, že zhoršující se makroekonomická situace by mohla dále snížit ochotu utrácet za diskreční zboží. Tyto obavy se dále odrazily ve výkonnosti burzovně obchodovaného fondu SPDR S&P Retail, který v pondělí rovněž poklesl o 2,3 %.Pokles TJX však mnozí považují za zbytečný poplach. Jedná se o společnost, které se trvale daří zvyšovat podíl na trhu v maloobchodním sektoru a která si díky svému obchodnímu modelu zaměřenému na hodnotu tradičně vede dobře i v náročných ekonomických podmínkách. Navíc hlavní zákazníky společnosti TJX tvoří ve srovnání s jejími konkurenty, společnostmi Burlington Stores a Ross Stores, převážně bohatší spotřebitelé. To znamená, že je pravděpodobnější, že se přesunou k diskontním prodejnám, než že by zcela vyloučili diskreční výdaje.Analytici jsou přesvědčeni o postavení společnosti TJX. Dana Telsey z Telsey Advisory Group tvrdí, že pozice společnosti TJX vypadá během klíčové nákupní sezóny před školou slibně, a to i přes přetrvávající ekonomickou nejistotu. Telsey uděluje společnosti TJX rating Outperform a uvádí, že TJX bude jednou z těch společností, které budou mít největší prospěch z nakupujících se středními a nízkými příjmy, kteří mohou být ve svých výdajích zdrženlivější díky podpoře vyváženého, hodnotově orientovaného sortimentu.Před nadcházejícím oznámením výsledků společnosti TJX za druhé fiskální čtvrtletí, které se uskuteční 21. srpna, konsensus počítá se ziskem na akcii ve výši 92 centů při předpokládaných tržbách 13,3 miliardy USD. To je výrazný nárůst oproti 85 centům a 12,8 miliardám USD zaznamenaným ve stejném období předchozího roku.Chcete využít této příležitosti?Analytik UBS, Jay Sole, který odhaduje, že by se akcie měly obchodovat na úrovni 134 USD, se domnívá, že společnost na začátku srpna zaznamenala solidní dynamiku tržeb. Stejně tak Simeon Siegel z BMO Capital Market zmiňuje, že z historického hlediska je známo, že společnost TJX při oznámení výsledků za druhé čtvrtletí ve více než 80 % případů zvyšuje celoroční výhled zisku na akcii. Výskyt této skutečnosti v prvním čtvrtletí naznačuje konzistentní vzorec a pozitivní vliv na neustálý růst společnosti.Výkonnost společnosti TJX není na finančních trzích žádným tajemstvím. Od jara, kdy je časopis Barron’s doporučil, vzrostly její akcie o více než 41 %, čímž výrazně překonaly 27% nárůst indexu S&P 500. Výsledkem však je, že se TJX nyní obchoduje za přibližně 25násobek forwardových zisků.Navzdory vysokému ocenění vypadá hodnota společnosti TJX po výprodeji stravitelněji; vzhledem k jejímu historickému trendu, kdy dosahovala lepších výsledků, si na trhu zaslouží určitou prémii. Takže i ve světle nedávného zádrhelu – pověst společnosti, která se řídí konzervativně, by měla zajistit další dlouhodobý růst, což odráží její odolnost v minulých hospodářských cyklech.Celkově se náhlý výprodej akcií TJX jeví spíše jako přehnaná reakce než jako odraz zdraví a vyhlídek společnosti. Následné zotavení hodnoty akcií a důvěra v robustnost společnosti uprostřed širší ekonomické nejistoty proto podtrhují potenciál společnosti TJX pro další dlouhodobý růst. Je to vzorec výkonnosti, kterým se může stabilně pochlubit jen málo maloobchodních společností, a označuje společnost TJX za pozoruhodného účastníka v tomto odvětví a zajímavou perspektivu pro investory.