Bank of America (BofA) Securities ve středu přistoupila ke snížení hodnocení akcií společnosti American Express (AXP), což vzbudilo značnou pozornost na finančních trzích. Tato změna v hodnocení, která snížila rating z „Buy“ na „Neutral“, je odrazem obav z omezeného růstového potenciálu společnosti v následujících letech. Hlavní důvody zahrnují očekávání utlumeného růstu objemu účtů a současné vysoké ocenění akcií, které analytici považují za neudržitelné.

Jedním z hlavních bodů, které analytiky vedly ke změně hodnocení, je rostoucí obava o vývoj spotřebitelských výdajů, zejména mezi zákazníky vyšší třídy, kteří tvoří významnou část klientely American Express. Nedávné komentáře od maloobchodníků a cestovních společností naznačují, že spotřebitelské výdaje v těchto segmentech jsou pod tlakem. To naznačuje, že i když American Express nadále zůstává silnou značkou s pevnou základnou loajálních zákazníků, současné ekonomické podmínky mohou omezit její růstový potenciál.

American Express Company (AXP)

Navzdory tomuto snížení hodnocení BofA Securities zachovala cílovou cenu akcií na úrovni 263 USD. Toto rozhodnutí ukazuje na určitou míru optimismu ohledně dlouhodobého výhledu společnosti, i když současné podmínky naznačují, že cesta k tomuto cíli může být obtížná. Akcie American Express během středečního obchodování zareagovaly na toto oznámení poklesem o 3,6 %, čímž se uzavřely na ceně 243,94 USD, což z nich učinilo nejhorší akcii dne v rámci indexu Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Hodnocení akcií American Express se nyní pohybuje na úrovni 17násobku očekávaného zisku na akcii pro rok 2025, což je vyšší než historický průměr, který činí 14násobek. Tento rozdíl analytici považují za důvod k opatrnosti, neboť vysoké ocenění může znamenat, že akcie jsou již nadhodnocené a že jejich růstový potenciál je omezený. Při současné ceně by akcie musely vzrůst pouze o přibližně 4 %, aby dosáhly cílové ceny stanovené bankou BofA, což naznačuje, že prostor pro růst je omezený.

V souvislosti s tím je také důležité zmínit, že American Express v červenci zopakovala svůj odhad růstu tržeb pro letošní rok, který předpokládá růst v rozmezí 9 až 11 %. Bank of America však upozornila, že ačkoli jsou tyto cíle stále dosažitelné, je pravděpodobné, že společnost dosáhne spíše spodní hranice tohoto rozmezí. Tento předpoklad je založen na současných ekonomických podmínkách a nejistotách ohledně dalšího vývoje spotřebitelských výdajů.

Analytici Bank of America rovněž zvažují, jak by mohl vypadat vývoj v případě, že se americké ekonomice podaří vyhnout recesi, což je scénář označovaný jako „měkké přistání“. Tento scénář je považován za pravděpodobný, pokud budou úrokové sazby nadále růst, což by mělo za následek kontrolu inflace bez výrazného zpomalení ekonomiky. V takovém případě by BofA preferovala jiné finanční instituce, jako jsou Synchrony Financial (SYF) a Capital One Financial (COF), které se obchodují s nižšími valuacemi než American Express a mají větší potenciál pro růst.

Přestože snížení ratingu od BofA může na první pohled působit jako negativní zpráva pro investory v American Express, stále existuje určitý prostor pro růst, zejména pokud by se společnost podařilo přizpůsobit se současným výzvám a zachovat silnou pozici na trhu. Akcie společnosti jsou stále považovány za solidní investici, především pro dlouhodobé investory, kteří věří v její schopnost udržet si své vedoucí postavení v oblasti kreditních karet a finančních služeb.

Dalším důležitým faktorem, který by mohl ovlivnit budoucí vývoj akcií American Express, je schopnost společnosti rozšířit své služby a nabídku produktů, což by jí mohlo pomoci zvýšit svůj podíl na trhu a přilákat nové zákazníky. Pokud by společnost dokázala efektivně reagovat na měnící se potřeby spotřebitelů a zároveň si udržela svoji konkurenční výhodu, mohla by se i přes současné výzvy stát opět atraktivní volbou pro investory.

Na druhou stranu, pokud by se ekonomická situace zhoršila nebo by došlo k poklesu spotřebitelských výdajů, mohl by to být pro American Express vážný problém. V takovém scénáři by investoři mohli začít hledat bezpečnější a méně rizikové investice, což by mohlo vést k dalšímu poklesu ceny akcií.

Závěrem lze říci, že snížení ratingu American Express ze strany Bank of America Securities odráží současné obavy z omezeného růstového potenciálu společnosti v krátkodobém horizontu. I když se stále očekává, že American Express dosáhne svých celoročních cílů, investoři by měli být opatrní a pečlivě sledovat vývoj na trhu, aby mohli včas reagovat na případné změny v ekonomických podmínkách a spotřebitelském sentimentu.