Propad amerického akciového trhu dostal index S&P 500 na hranici, kde analytici sledují klíčové technické prahové hodnoty, aby zjistili, zda je nejhorší výprodej již za námi. Americký akciový benchmark balancuje na hraně korekce poté, co se v pondělí propadl o 3 %, což je jeho největší pokles od září 2022, a právě dokončil nejhorší třísezónní sérii od června 2022. Pokud bude prodej pokračovat, existuje podle technických analytiků, kteří sledují denní průměry a další ukazatele pro určení hybnosti akciového trhu, jen málo krátkodobých úrovní, které by mohly nalákat kupce pro ponoření. „Situace je dostatečně přeprodaná na to, aby se akcie pravděpodobně brzy odrazily ode dna a vzrostly, ale bolest ještě neskončila,“ řekl Dan Wantrobski, technický stratég a zástupce ředitele výzkumu ve společnosti Janney Montgomery Scott. „Z technického hlediska je třeba ještě hodně překonat, než vystřelí zpět na historická maxima.“ Wantrobski sleduje ukazatele akciového trhu, jako je šíře a hybnost. Vzhledem k tomu, že index S&P 500 v pondělí klesl v rámci dne až na 5 119,26, vidí krátkodobý odraz po přeprodaných podmínkách směrem k 100dennímu klouzavému průměru nad 5 300. Poté by však index mohl v nadcházejících týdnech obnovit pokles a zamířit do blízkosti své dlouhodobé 200-DMA kolem 5 000 bodů. Koncem července se obchodoval až 15 % nad 200-DMA, což je historický extrém, který předpovídal předchozí výprodeje. Zdroj: Getty images Podle Todda Sohna, výkonného ředitele ETF a technické strategie ve společnosti Strategas Securities, obchodníci, kteří sledují Fibonacciho analýzu, sledují na indexu S&P 500 hodnotu 4 838, která představuje 38,2% retracement z minim z října 2022 na červencová maxima. Index Nasdaq 100 se v pondělí krátce propadl pod svou 200-DMA na úrovni 17 657, což se mu stalo poprvé od března 2023. Vzhledem k tomu, že technologický index uzavřel na hodnotě 17 895, investoři se dívají na 200-DMA jako na úroveň podpory. Indexy S&P 500 a Nasdaq 100 se rovněž zdají být přeprodané na základě svých 14denních indexů relativní síly - oblíbených krátkodobých ukazatelů hybnosti, které měří velikost cenových změn. Jejich indexy RSI se pohybují kolem 30, což je historicky povzbudivé znamení pro krátkodobé zisky akcií. Akcie se již několik měsíců pohybují v úzkém rozpětí, přičemž index S&P 500 se během pouhých 29 ze 149 obchodních seancí v roce 2024 pohyboval o 1 % nebo více oběma směry. Před 24. červencem index absolvoval 356 seancí bez 2% poklesu. Technici trhu také chtějí vidět spíše široké pohyby než hrstku společností, které tlačí hlavní indexy vzhůru. Index zbrojení, nazývaný také Short-Term Trading Index neboli TRIN, je ukazatel, který porovnává počet rostoucích a klesajících akcií s rostoucím a klesajícím objemem. Hodnoty indexu Arms nižší než 0,5 naznačují, že po akciích je větší poptávka, zatímco hodnoty nad 2,0 jsou známkou toho, že investoři prodávají. V pondělí se index nacházel na úrovni 1,02, což znamená, že před závěrečným výplachem by mohlo dojít k dalšímu trápení. Procento společností obchodovaných na newyorské burze nad 50-DMA se nachází na 45 % - podle Sohna ze společnosti Strategas se musí dostat alespoň na 20 %, aby obchodníci uvěřili, že výprodej je u konce. K tomu však nemusí dojít přímočaře. Například Mark Newton, vedoucí technické strategie ve společnosti Fundstrat Global Advisors, vidí, že index S&P 500 se brzy přiblíží ke dnu, ačkoli čelí rezistenci kolem 5 329 bodů. Zdroj: Getty images Newton poukázal na to, že japonský jen byl jednou z klíčových věcí, které přispěly k otřesům na globálních trzích poté, co Bank of Japan 31. července zvýšila úrokové sazby. Vzhledem k tomu, že jen rozšířil svůj odraz vůči americkému dolaru na více než 10 % z červencového minima, zelená bankovka vůči jenu oslabila směrem k hodnotě 140, tedy přibližně k prosincovým minimům, a úroveň podpory by naopak mohla pomoci podpořit akcie, pokud většina dolarových bolestí prozatím skončila, vysvětlil Newton. Index volatility Cboe, neboli VIX, v pondělí krátce vzrostl na 65,73, což je nejvyšší intradenní úroveň od března 2020, kdy se právě začínalo projevovat šílenství kolem pandemie Covid. Významné pohyby indexu VIX, který měří 30denní implikovanou volatilitu indexu S&P 500, historicky vedou k silným akciovým výnosům - pokud se americká ekonomika vyhne recesi. „Kdykoli je VIX v horním decilu, obvykle to vede k krátkodobému odrazu akcií,“ řekl Sohn. „Ačkoli když se to stalo v minulosti, akcie měly tendenci po krátkém odrazu znovu klesnout, ale s menším počtem akcií, které dosáhly nových minim, než bolest skončila.“