Klíčové body

Rally zlata pokračuje díky globální nestabilitě, což vede k nárůstu cen na rekordní úrovně
Investoři hledají zlato jako bezpečný přístav během ekonomické nejistoty a geopolitických konfliktů
Analytici varují, že zlato může dosáhnout vrcholu, pokud se zlepší ekonomické podmínky a geopolitická situace
Těžební společnosti a zlatem kryté ETF fondy představují potenciální příležitosti pro investory v současném trhu se zlatem

Ve světle 30 rekordních zúčtování v letošním roce se však investorům doporučuje, aby si dali pozor na určité náznaky potenciálního vrcholu ceny drahého kovu.

Během globální ekonomické nejistoty, která připomíná snahu balancovat na laně ve vichřici, investoři často hledají zlato jako svou bezpečnostní rezervu. Podle Adama Koose, prezidenta společnosti Libertas Wealth Management Group, není neobvyklé, že se investoři v nestabilních dobách obracejí ke zlatu, “verzi útěchy ve finančním světě”.

Trh se zlatem letos zaznamenal nebývalý výkon. V úterý se zlato s prosincovým dodáním(GC00, GCZ24) na burze Comex usadilo na rekordní hodnotě 2 550,60 USD za unci; podle Dow Jones Market Data se jedná o 30. historicky nejvyšší vypořádání pro nejaktivnější futures v tomto roce. V úterý ceny rovněž dosáhly nového vnitrodenního rekordu ve výši 2 570,40 USD.

Podle Edmunda Moye, staršího stratéga IRA pro distributora drahých kovů U.S. Money Reserve, americká ekonomika ve světle slábnoucí inflace a vyšších údajů o nezaměstnanosti naznačuje známky zpomalení, což zvyšuje pravděpodobnost, že Federální rezervní systém začne snižovat úrokové sazby již v září.

Přestože očekávané snížení sazeb slouží jako významný faktor zvyšující hodnotu zlata, není jediným přispěvatelem. “Investoři se i nadále obracejí ke zlatu jako k bezpečnému aktivu v souvislosti se zvýšenou geopolitickou nestabilitou, jako je konflikt na Ukrajině a v Rusku,” uvedl Moy, který je rovněž bývalým ředitelem americké mincovny ministerstva financí.

Zvýšená poptávka po zlatě je také v Číně, jejíž ekonomika se nadále potýká s poklesem akciového trhu a poklesem cen nemovitostí. Čínští investoři mají omezené investiční alternativy, a proto tíhnou ke zlatu. Navíc centrální banky na celém světě jsou i nadále čistými kupci zlata, což dále zvyšuje poptávku po aktivu, jehož nabídka je omezená.

Působivý vzestup zlata do nebývalých výšin a jeho více než 20% nárůst od počátku roku však může vyvolat opatrnost u investorů, kteří mohou mít pocit, že propásli příležitost, nebo zvažují, že budou pokračovat v rally. Pozorováním změny ekonomického klimatu, jako jsou silnější ekonomické údaje, pokles inflace nebo centrální banky, které ubírají ze stimulačního plynu, mohou investoři zachytit potenciální signály vrcholu cen zlata, říká Koos ze společnosti Libertas.

Investoři by si měli všímat i přidaného geopolitického vývoje, který dosud zvyšoval atraktivitu zlata jako bezpečného aktiva. Moy z U.S. Money Reserve uvádí: “Až začnou mírová jednání mezi Ruskem a Ukrajinou, stejně jako mezi Hamásem a Izraelem, a až dojde k oživení čínské ekonomiky, mohou ceny zlata čelit tlaku na pokles.” Zlato by se mělo začít prodražovat.

Navzdory těmto ukazatelům se zdá, že myšlenka míru je v tuto chvíli vzdálená. Podle Koose by mohlo dojít k dalšímu 3% až 5% nárůstu cen zlata, než se rally zastaví, a možná se vyšplhá až na vrchol 2 600 USD, než se ceny ustálí.

Mezi příležitosti na trhu se zlatem, které jsou investorům stále k dispozici, patří burzovně obchodované fondy a těžební společnosti. Chris Mancini, přidružený portfolio manažer fondu The Gabelli Gold Fund, předpovídá, že pokud začnou klesat úrokové sazby, příliv do ETF krytých zlatem může pokračovat, což povede k růstu cen zlata.

Těžební společnosti navíc na současných úrovních vytvářejí značné volné peněžní toky. Mancini, jehož fond investuje do akcií těžebních společností, se domnívá, že pokud ceny zlata zůstanou na současné úrovni, rostoucí volné peněžní toky a dividendy pravděpodobně povedou k mimořádně dobrým výsledkům těchto akcií.

Vzhledem k současným okolnostem by podle Manciniho měly těžební společnosti “překonat cenu zlata směrem vzhůru”. S rostoucím volným peněžním tokem mohou společnosti zvyšovat dividendy a zrychlovat růst, což vede k samopodporujícímu se zvyšování volného peněžního toku.

Závěrem lze říci, že navzdory silné rally zlata se investorům doporučuje, aby sledovali ekonomické ukazatele, které mohou signalizovat nárůst cen zlata, a zároveň zvažovali příležitosti, které se skrývají ve fondech obchodovaných na burze a v těžebních společnostech s podporou zlata.

Ve světle 30 rekordních zúčtování v letošním roce se však investorům doporučuje, aby si dali pozor na určité náznaky potenciálního vrcholu ceny drahého kovu.Během globální ekonomické nejistoty, která připomíná snahu balancovat na laně ve vichřici, investoři často hledají zlato jako svou bezpečnostní rezervu. Podle Adama Koose, prezidenta společnosti Libertas Wealth Management Group, není neobvyklé, že se investoři v nestabilních dobách obracejí ke zlatu, “verzi útěchy ve finančním světě”.Trh se zlatem letos zaznamenal nebývalý výkon. V úterý se zlato s prosincovým dodáním na burze Comex usadilo na rekordní hodnotě 2 550,60 USD za unci; podle Dow Jones Market Data se jedná o 30. historicky nejvyšší vypořádání pro nejaktivnější futures v tomto roce. V úterý ceny rovněž dosáhly nového vnitrodenního rekordu ve výši 2 570,40 USD.Podle Edmunda Moye, staršího stratéga IRA pro distributora drahých kovů U.S. Money Reserve, americká ekonomika ve světle slábnoucí inflace a vyšších údajů o nezaměstnanosti naznačuje známky zpomalení, což zvyšuje pravděpodobnost, že Federální rezervní systém začne snižovat úrokové sazby již v září.Přestože očekávané snížení sazeb slouží jako významný faktor zvyšující hodnotu zlata, není jediným přispěvatelem. “Investoři se i nadále obracejí ke zlatu jako k bezpečnému aktivu v souvislosti se zvýšenou geopolitickou nestabilitou, jako je konflikt na Ukrajině a v Rusku,” uvedl Moy, který je rovněž bývalým ředitelem americké mincovny ministerstva financí.Zvýšená poptávka po zlatě je také v Číně, jejíž ekonomika se nadále potýká s poklesem akciového trhu a poklesem cen nemovitostí. Čínští investoři mají omezené investiční alternativy, a proto tíhnou ke zlatu. Navíc centrální banky na celém světě jsou i nadále čistými kupci zlata, což dále zvyšuje poptávku po aktivu, jehož nabídka je omezená.Působivý vzestup zlata do nebývalých výšin a jeho více než 20% nárůst od počátku roku však může vyvolat opatrnost u investorů, kteří mohou mít pocit, že propásli příležitost, nebo zvažují, že budou pokračovat v rally. Pozorováním změny ekonomického klimatu, jako jsou silnější ekonomické údaje, pokles inflace nebo centrální banky, které ubírají ze stimulačního plynu, mohou investoři zachytit potenciální signály vrcholu cen zlata, říká Koos ze společnosti Libertas.Investoři by si měli všímat i přidaného geopolitického vývoje, který dosud zvyšoval atraktivitu zlata jako bezpečného aktiva. Moy z U.S. Money Reserve uvádí: “Až začnou mírová jednání mezi Ruskem a Ukrajinou, stejně jako mezi Hamásem a Izraelem, a až dojde k oživení čínské ekonomiky, mohou ceny zlata čelit tlaku na pokles.” Zlato by se mělo začít prodražovat.Navzdory těmto ukazatelům se zdá, že myšlenka míru je v tuto chvíli vzdálená. Podle Koose by mohlo dojít k dalšímu 3% až 5% nárůstu cen zlata, než se rally zastaví, a možná se vyšplhá až na vrchol 2 600 USD, než se ceny ustálí.Mezi příležitosti na trhu se zlatem, které jsou investorům stále k dispozici, patří burzovně obchodované fondy a těžební společnosti. Chris Mancini, přidružený portfolio manažer fondu The Gabelli Gold Fund, předpovídá, že pokud začnou klesat úrokové sazby, příliv do ETF krytých zlatem může pokračovat, což povede k růstu cen zlata.Těžební společnosti navíc na současných úrovních vytvářejí značné volné peněžní toky. Mancini, jehož fond investuje do akcií těžebních společností, se domnívá, že pokud ceny zlata zůstanou na současné úrovni, rostoucí volné peněžní toky a dividendy pravděpodobně povedou k mimořádně dobrým výsledkům těchto akcií.Vzhledem k současným okolnostem by podle Manciniho měly těžební společnosti “překonat cenu zlata směrem vzhůru”. S rostoucím volným peněžním tokem mohou společnosti zvyšovat dividendy a zrychlovat růst, což vede k samopodporujícímu se zvyšování volného peněžního toku.Závěrem lze říci, že navzdory silné rally zlata se investorům doporučuje, aby sledovali ekonomické ukazatele, které mohou signalizovat nárůst cen zlata, a zároveň zvažovali příležitosti, které se skrývají ve fondech obchodovaných na burze a v těžebních společnostech s podporou zlata.