Klíčové body

Společnost Occidental Petroleum (OXY) se v posledních letech snaží rozšířit své podnikání
Agresivní taktika růstu této energetické společnosti vedla k nutnosti snížit dividendu
Enterprise Products Partners má za sebou vysoký výnos a zhruba čtvrtstoletí každoročního zvyšování výplaty

Ceny ropy jsou v poslední době poněkud volatilní, což způsobilo, že ceny akcií Occidental Petroleum (OXY) klesly o 25 % ze svých 52týdenních maxim. Výnos akcie je i přes výrazný pokles cen průměrných 1,7 %. Pro většinu investorů zaměřených na energetické akcie, a zejména pro investory orientované na příjmy, bude lepší společnost Enterprise Products Partners (EPD) a její vysoký 7,1% distribuční výnos. Zde je důvod.

Occidental Petroleum je naprosto skvělá energetická společnost.

Většina investorů již slyšela jména ExxonMobil (XOM) a Chevron (CVX), které obě patří mezi největší integrované energetické společnosti na světě. Integrované energetické společnosti mají aktivity, které sahají od těžby (výroba energie) přes střední proud (ropovody) až po následný proud (chemický průmysl a rafinerie). Tato diverzifikace operací pomáhá zmírnit výkyvy a poklesy, které jsou vlastní vysoce nestabilnímu energetickému odvětví.

Společnost Occidental Petroleum chce těmto gigantům konkurovat.

To je naprosto v pořádku, ale znamená to, že společnost Oxy, jak se jí častěji říká, musí růst prostřednictvím akvizic. A tady se příběh komplikuje. V roce 2019 společnost koupila společnost Anadarko Petroleum, čímž vyhrála nabídkovou válku se společností Chevron. Dokonce se do toho zapojila i společnost Berkshire Hathaway (BRK-A) (BRK-B) Warrena Buffetta, která pomohla nabídku společnosti Oxy financovat. Transakce však byla velmi rozsáhlá, což vyžadovalo, aby společnost převzala významnou finanční páku. Když ceny ropy během pandemie koronaviru klesly, dividenda společnosti Oxy se nakonec snížila.

Dividenda se poněkud zotavila, ale stále je hluboko pod úrovní před snížením, protože společnost Oxy se soustředila na rozvoj svého podnikání a ne na odměňování investorů dividendami. Společnost nedávno uzavřela dohodu o koupi společnosti CrownRock, která se zabývá těžbou ropy a zemního plynu. Jednalo se o menší transakci, která by měla být snáze stravitelná, ale také jasně ukazuje, že Oxy se dnes snaží konkurovat gigantům energetického průmyslu a ne vracet akcionářům hotovost prostřednictvím dividend.

Enterprise Products Partners platí v dobrých i špatných časech

Pokud hledáte energetickou společnost, která se soustředí na obchodní růst před dividendami, Oxy by mohla být dobrou volbou. Pokud však chcete energetickou investici, která je o něco spolehlivější, pak byste se měli podívat na společnost Enterprise Products Partners a její vysoký 7,1% distribuční výnos. Tento výnos je pro váš celkový výnos mimořádně důležitý.

Chcete využít této příležitosti?

Jako hlavní komanditní společnost (MLP) je Enterprise speciálně navržena tak, aby předávala výnosy držitelům podílů daňově efektivním způsobem. Přitom se zaměřuje na střední segment odvětví, vlastní energetickou infrastrukturu (například potrubí), která produkuje spolehlivé peněžní toky. Za využívání těchto aktiv si účtuje poplatky. Cena komodit, které proudí jejím systémem, není tak důležitá jako objem, který jím protéká. I v obdobích nízkých cen energií bývá poptávka po energiích silná, protože ropa a zemní plyn hrají ve světě důležitou ekonomickou roli.

Toto rozložení je silné i při pohledu na finanční ukazatele. Například rozvaha společnosti Enterprise má investiční rating a její distribuce je bezpečně pokryta distribuovatelným peněžním tokem 1,7krát. Distribuce se v tuto chvíli zvyšuje již 26 let po sobě. Jediným problémem je, že růst bude v příštích letech pravděpodobně omezený, takže lví podíl na výnosu zde bude pravděpodobně tvořit velký výnos.

Pokud však patříte mezi dividendové investory, pravděpodobně to pro vás nebude příliš velký problém. A stačí růst distribuce kolem 3 %, což je zcela přiměřené, aby se profil celkového výnosu přiblížil 10 %. To je zhruba to, co většina investorů očekává od širšího trhu. A protože vysoce spolehlivá distribuce bude tvořit většinu vašeho výnosu, jedná se o druh energetické akcie, která vám umožní v noci klidně spát bez ohledu na to, co se děje s cenami ropy.

Pro důkaz se stačí podívat na graf výše, který porovnává výkonnost ceny ropy West Texas Intermediate (WTI), klíčového amerického ropného benchmarku, s výkonností cen Oxy a Enterprise. Oxy klesala spolu s WTI, zatímco Enterprise se držela na nohou. Konzervativním investorům a těm, kteří chtějí žít z dividend, bude pravděpodobně mnohem lépe vyhovovat vlastnictví společnosti Enterprise.

Occidental není špatná společnost, ale je nestabilní

Společnost Occidental Petroleum si s transakcí s Anadarko ukousla větší sousto, než mohla rozkousat, ale zdá se, že se poučila poté, co byla nucena snížit svou dividendu. Přesto se jedná o energetickou společnost, která se zaměřuje na růst ve vysoce volatilním odvětví. Ani po 25% poklesu ceny akcií není pro slabé povahy. Většina investorů bude pravděpodobně spokojenější, když bude vlastnit nudné výnosové akcie, jako je Enterprise, pokud se dnes chtějí vystavit riziku v energetickém sektoru.

Ceny ropy jsou v poslední době poněkud volatilní, což způsobilo, že ceny akcií Occidental Petroleum klesly o 25 % ze svých 52týdenních maxim. Výnos akcie je i přes výrazný pokles cen průměrných 1,7 %. Pro většinu investorů zaměřených na energetické akcie, a zejména pro investory orientované na příjmy, bude lepší společnost Enterprise Products Partners a její vysoký 7,1% distribuční výnos. Zde je důvod.Occidental Petroleum je naprosto skvělá energetická společnost.Většina investorů již slyšela jména ExxonMobil a Chevron , které obě patří mezi největší integrované energetické společnosti na světě. Integrované energetické společnosti mají aktivity, které sahají od těžby přes střední proud až po následný proud . Tato diverzifikace operací pomáhá zmírnit výkyvy a poklesy, které jsou vlastní vysoce nestabilnímu energetickému odvětví.Společnost Occidental Petroleum chce těmto gigantům konkurovat.To je naprosto v pořádku, ale znamená to, že společnost Oxy, jak se jí častěji říká, musí růst prostřednictvím akvizic. A tady se příběh komplikuje. V roce 2019 společnost koupila společnost Anadarko Petroleum, čímž vyhrála nabídkovou válku se společností Chevron. Dokonce se do toho zapojila i společnost Berkshire Hathaway Warrena Buffetta, která pomohla nabídku společnosti Oxy financovat. Transakce však byla velmi rozsáhlá, což vyžadovalo, aby společnost převzala významnou finanční páku. Když ceny ropy během pandemie koronaviru klesly, dividenda společnosti Oxy se nakonec snížila.Dividenda se poněkud zotavila, ale stále je hluboko pod úrovní před snížením, protože společnost Oxy se soustředila na rozvoj svého podnikání a ne na odměňování investorů dividendami. Společnost nedávno uzavřela dohodu o koupi společnosti CrownRock, která se zabývá těžbou ropy a zemního plynu. Jednalo se o menší transakci, která by měla být snáze stravitelná, ale také jasně ukazuje, že Oxy se dnes snaží konkurovat gigantům energetického průmyslu a ne vracet akcionářům hotovost prostřednictvím dividend.Enterprise Products Partners platí v dobrých i špatných časechPokud hledáte energetickou společnost, která se soustředí na obchodní růst před dividendami, Oxy by mohla být dobrou volbou. Pokud však chcete energetickou investici, která je o něco spolehlivější, pak byste se měli podívat na společnost Enterprise Products Partners a její vysoký 7,1% distribuční výnos. Tento výnos je pro váš celkový výnos mimořádně důležitý.Chcete využít této příležitosti?Jako hlavní komanditní společnost je Enterprise speciálně navržena tak, aby předávala výnosy držitelům podílů daňově efektivním způsobem. Přitom se zaměřuje na střední segment odvětví, vlastní energetickou infrastrukturu , která produkuje spolehlivé peněžní toky. Za využívání těchto aktiv si účtuje poplatky. Cena komodit, které proudí jejím systémem, není tak důležitá jako objem, který jím protéká. I v obdobích nízkých cen energií bývá poptávka po energiích silná, protože ropa a zemní plyn hrají ve světě důležitou ekonomickou roli.Toto rozložení je silné i při pohledu na finanční ukazatele. Například rozvaha společnosti Enterprise má investiční rating a její distribuce je bezpečně pokryta distribuovatelným peněžním tokem 1,7krát. Distribuce se v tuto chvíli zvyšuje již 26 let po sobě. Jediným problémem je, že růst bude v příštích letech pravděpodobně omezený, takže lví podíl na výnosu zde bude pravděpodobně tvořit velký výnos.Pokud však patříte mezi dividendové investory, pravděpodobně to pro vás nebude příliš velký problém. A stačí růst distribuce kolem 3 %, což je zcela přiměřené, aby se profil celkového výnosu přiblížil 10 %. To je zhruba to, co většina investorů očekává od širšího trhu. A protože vysoce spolehlivá distribuce bude tvořit většinu vašeho výnosu, jedná se o druh energetické akcie, která vám umožní v noci klidně spát bez ohledu na to, co se děje s cenami ropy.Pro důkaz se stačí podívat na graf výše, který porovnává výkonnost ceny ropy West Texas Intermediate , klíčového amerického ropného benchmarku, s výkonností cen Oxy a Enterprise. Oxy klesala spolu s WTI, zatímco Enterprise se držela na nohou. Konzervativním investorům a těm, kteří chtějí žít z dividend, bude pravděpodobně mnohem lépe vyhovovat vlastnictví společnosti Enterprise.Occidental není špatná společnost, ale je nestabilníSpolečnost Occidental Petroleum si s transakcí s Anadarko ukousla větší sousto, než mohla rozkousat, ale zdá se, že se poučila poté, co byla nucena snížit svou dividendu. Přesto se jedná o energetickou společnost, která se zaměřuje na růst ve vysoce volatilním odvětví. Ani po 25% poklesu ceny akcií není pro slabé povahy. Většina investorů bude pravděpodobně spokojenější, když bude vlastnit nudné výnosové akcie, jako je Enterprise, pokud se dnes chtějí vystavit riziku v energetickém sektoru.