Castillo varovala investory, aby před ziskem prodávali, protože vnímá narůstající rizika v sektoru stavebnictví, a domnívá se, že akcie společnosti jsou v současné době nadhodnocené. Toto varování přišlo poté, co akcie Caterpillar dosáhly rekordní úrovně, a vyvolalo okamžitý pokles cen.

Castillo snížila své hodnocení akcií společnosti z „equal weight“ na „underweight“ a zároveň upravila cílovou cenu akcií z původních 349 USD na 332 USD. Tento nový cíl implikuje možný pokles ceny akcií až o 15 % ze současných hodnot. Tato změna vedla k poklesu akcií společnosti o 2,5 % během pondělního obchodování, což odpovídá ztrátě 10,03 USD na akcii. Tento pokles měl také dopad na index Dow Jones Industrial Average, kde Caterpillar patří mezi významné komponenty. Samotný index Dow ztratil zhruba 9 bodů, což je nepatrné snížení, ale naznačuje širší důsledky poklesu akcií společnosti Caterpillar.

Pokles akcií přerušil třídenní vítěznou sérii, během níž akcie dosáhly rekordního maxima 402,02 USD. Toto hodnocení a doporučení prodat přichází jen pár týdnů před zveřejněním výsledků hospodaření společnosti Caterpillar za třetí čtvrtletí, které jsou naplánovány na 24. října.

Caterpillar Inc. (CAT)

Ve zprávě pro své klienty Castillo vyjádřila rostoucí obavy ohledně budoucích vyhlídek společnosti. Zmínila, že na americkém trhu se stavebními stroji se objevují známky možného poklesu zásob a upozornila na několik klíčových faktorů, které tuto situaci zhoršují. Mezi ně patří optimistická očekávání růstu výstavby nebytových prostor díky fenoménu „near-shoringu“ (přesun výroby blíže k domovským trhům), narůstající konkurence, lepší dostupnost výrobků v důsledku zlepšujícího se dodavatelského řetězce a slábnoucí trh s použitými zařízeními. Tyto faktory vedly podle Castillové k přebytku zásob, který nyní musí být snížen.

Analytička poukazuje na to, že tyto faktory zvyšují riziko, že společnost Caterpillar nedosáhne očekávaných zisků. Konkrétně označila „near-shoring“ za významný fenomén, který zvyšuje očekávání růstu v nebytovém sektoru, ale také vytváří krátkodobé nerovnováhy v nabídce a poptávce.

Caterpillar má za sebou tři čtvrtletí, během nichž nedosáhla očekávaných tržeb, zejména v segmentu stavebnictví. Stávající konsenzus analytiků FactSet pro tržby společnosti ve třetím čtvrtletí v oblasti stavebnictví a průmyslu činí 6,56 miliardy USD, což je pokles oproti 6,7 miliardám USD v předchozím čtvrtletí. Společnost také uvedla, že očekává mírný pokles zásob v roce 2024, což je v kontrastu s růstem zásob, který byl zaznamenán v roce 2023.

Castillo varuje, že kombinace těchto faktorů, spolu s již výrazným růstem cen akcií v tomto roce, představuje nepříznivý poměr rizika a výnosu. Cena akcií Caterpillar od začátku roku vzrostla o 32,6 %, čímž překonala zisk fondu ETF Industrial Select Sector SPDR o 21,3 % a celkový nárůst indexu S&P 500 o 22,7 %. Tento impozantní růst vedl k tomu, že někteří analytici začali zpochybňovat, zda je současné ocenění udržitelné v kontextu širšího hospodářského cyklu.

V současné době má pět z 26 analytiků sledovaných společností FactSet negativní výhled na akcie společnosti Caterpillar. Devět analytiků si udržuje optimistický pohled a doporučuje nákup akcií, zatímco 12 z nich je neutrálních. To znamená, že většina analytiků má stále spíše pozitivní postoj, i když někteří začínají varovat před možnými riziky.

Snížení hodnocení akcií Caterpillar přichází v době, kdy se stavební sektor potýká s různými výzvami. I když výstavba nebytových prostor, podpořená „near-shoringem“, zůstává slibná, trh s použitými stavebními stroji a konkurence v tomto sektoru přinášejí nová rizika. Zároveň se zlepšující dodavatelské řetězce mohou vést k tomu, že nabídka zařízení převýší poptávku, což by mohlo vyvolat tlak na snižování zásob.

Nadcházející zpráva o výsledcích společnosti Caterpillar bude klíčová pro hodnocení její schopnosti čelit těmto výzvám. Vzhledem k tomu, že stavební sektor zůstává důležitým pilířem americké ekonomiky, bude důležité sledovat, jak se společnost Caterpillar přizpůsobí měnícím se podmínkám a jaké kroky podnikne k udržení své silné pozice na trhu.

Celkově lze říci, že Caterpillar se nachází v kritickém bodě, kdy její akcie mohou čelit dalšímu tlaku, pokud se růst stavebnictví zpomalí. Na druhé straně, pokud společnost dokáže úspěšně zvládnout výzvy, které před ní stojí, a nadále těžit z poptávky po stavebních zařízeních, může i nadále růst. Investoři by měli pečlivě sledovat nadcházející výsledky a zohlednit možná rizika spojená s dalším vývojem na trhu stavebních strojů.