rekordního zavíracího maxima v tomto roce.

Tato rostoucí dynamika amerického trhu je podporována stále širším spektrem společností a sektorů. Zatímco některé investiční strategie pokračují v býčím trendu, někteří odborníci z Wall Street začínají varovat před možným přehřátím trhu.

K růstu indexu S&P 500 již nepřispívají jen technologické společnosti, které vedly trh v roce 2023 a v první polovině roku 2024. Nyní se do hry dostávají i akcie s velkou a malou tržní kapitalizací, které rovněž vykazují růstové trendy. To, co začalo jako tržní rally vedená několika vybranými technologickými akciemi, se nyní rozšířilo na širší spektrum společností, což přispělo k tomu, že index zaznamenal šestý týden v řadě s pozitivními výsledky.

I přesto, že někteří investoři stále vidí prostor pro růst, začínají se objevovat obavy ohledně možného přehřátí trhu. Analytici varují, že investoři mohou trpět tzv. „syndromem neporazitelnosti“, kdy jsou příliš otrlí vůči rizikům, která mohou ohrozit tržní stabilitu. To může zahrnovat jak geopolitické faktory, tak neočekávané ekonomické události.

Jedním z indikátorů, který naznačuje, že by investoři měli postupovat opatrně, je poměr prodejních a nákupních opcí. Tento ukazatel sleduje aktivitu medvědích prodejních opcí ve srovnání s býčími nákupními opcemi. Nedávno dosáhl svého nejnižšího bodu za více než rok, což signalizuje, že investoři vsázejí na pokračující růst trhu, ale historie ukazuje, že takto nízké hodnoty mohou předznamenávat tržní korekci.

Vysoká expozice pákového efektu u indexu S&P 500

Další ukazatel varuje před rizikem nadměrné expozice investorů prostřednictvím futures kontraktů vázaných na index S&P 500. Tento ukazatel zaznamenal čistou dlouhou pozici správců aktiv ve futures kontraktech již čtyři týdny po sobě na úrovni přesahující 1 milion kontraktů, což představuje sázku na pokračující růst indexu. Nicméně vysoký pákový efekt znamená, že trh může být zranitelnější vůči otřesům, pokud by došlo k neočekávaným tržním změnám.

Další varovný signál pochází z dat o nákupech a prodejích akcií vedoucími pracovníky společností. Podle Jasona Goepferta ze společnosti SentimenTrader se počet insiderů, kteří nakupují akcie svých společností, snížil na minimum, které bylo naposledy zaznamenáno v září 2021. Tento pokles může naznačovat, že vedoucí pracovníci firem začínají být opatrnější, pokud jde o budoucí růstové příležitosti jejich společností, což může být varováním pro ostatní investory.

Ocenění akcií dosahuje vysokých úrovní

Jedním z hlavních ukazatelů ocenění akcií je poměr ceny k zisku (P/E ratio). Tento poměr u indexu S&P 500 dosáhl své nejvyšší úrovně od července 2021. To znamená, že akcie jsou v současnosti velmi drahé ve srovnání s očekávanými zisky firem v příštím roce. Někteří odborníci varují, že tato vysoká ocenění by mohla vést k tomu, že trh bude náchylnější k poklesu, pokud se očekávané zisky nepodaří naplnit.

Technická analýza ukazuje, že index S&P 500 se blíží k překoupené oblasti. Jeden z hlavních ukazatelů, relativní síla (RSI), dosáhl své nejvyšší úrovně od července, což naznačuje, že trh může být zralý na korekci. Historicky, když RSI překročí určitou úroveň, často následuje období tržní konsolidace nebo krátkodobého stažení.

Závěr

Navzdory rekordním výkonům amerického akciového trhu v roce 2024 někteří odborníci varují, že investoři by měli být opatrní. Ukazatele jako nízký poměr prodejních a nákupních opcí, vysoké pákové pozice ve futures kontraktech a zpomalení nákupů insiderů naznačují, že trh může být zranitelnější vůči tržním otřesům, než se na první pohled zdá.

Ocenění akcií je na vysoké úrovni, což zvyšuje riziko, že jakékoli negativní ekonomické zprávy nebo neočekávané události by mohly vést k tržní korekci.

V této situaci je důležité, aby investoři sledovali vývoj klíčových ekonomických ukazatelů a byli připraveni reagovat na případné tržní výkyvy. Diversifikace portfolia a pečlivé vyhodnocování rizik mohou pomoci minimalizovat potenciální ztráty.