Klíčové body

Akcie HP Inc. vzrostly o 43 % za rok, výrazně překonávajíce 33% růst indexu S&P 500
Očekává se mírný růst tržeb o 1 % a zisku na akcii o 3 % ve čtvrtém čtvrtletí
Trh s PC vykazuje známky stabilizace, ale tiskárny čelí jedenáctému čtvrtletí poklesu tržeb v řadě
Klíčové katalyzátory růstu zahrnují AI počítače a konec podpory Windows 10 v roce 2025

Současný výkon a očekávání trhu

Navzdory působivému růstu ceny akcií se konsenzuální cílová cena HP pohybuje na úrovni 35,62 USD, což je přibližně o 9 % méně než pondělní uzávěrková hodnota 39,30 USD. Tento nesoulad poukazuje na opatrnost analytiků ohledně budoucího vývoje. Ve třetím čtvrtletí HP zaznamenala růst tržeb o pouhá 2 %, což ukončilo osm po sobě jdoucích čtvrtletí poklesu. Na druhé straně zisk mimo GAAP poklesl o 3 %, což naznačuje, že společnost stále čelí výzvám spojeným s udržením ziskovosti.

Očekávání pro čtvrté čtvrtletí zahrnují 1% meziroční růst tržeb na 14 miliard USD a zisk na akcii ve výši 0,93 USD, což představuje 3% nárůst oproti stejnému období loňského roku. Tato čísla ukazují na mírný růst, avšak ne na dramatický obrat, který by mohl ospravedlnit silnou rally akcií.

HP Inc. (HPQ)

Osobní počítače: Hlavní trh HP

Trh s osobními počítači, který tvoří významnou část příjmů HP, nadále ovlivňují dozvuky pandemického boomu poptávky po technologiích. Během pandemie vzrostly tržby z PC díky masivní poptávce spojené s prací z domova a distančním vzděláváním. Tento trend však oslabil, což vedlo k meziročnímu poklesu tržeb o 21 % ve třetím čtvrtletí oproti rekordním hodnotám z ledna 2022.

I přesto existují důvody k mírnému optimismu. Někteří analytici očekávají, že cyklus obnovy PC by mohl být podpořen ukončením podpory systému Windows 10 ze strany Microsoftu, plánovaným na rok 2025. Tento krok by mohl přimět spotřebitele i firmy k upgradu svých zařízení. Dalším potenciálním katalyzátorem je rostoucí zájem o počítače s funkcemi umělé inteligence (AI), které nabízejí pokročilé možnosti zpracování dat a automatizace.

Na druhé straně však data z trhu naznačují, že prodeje PC ve třetím čtvrtletí byly na stejné úrovni jako loni. Analytici očekávají, že tržby HP z PC vzrostou o 4 %, což je mírné zpomalení oproti 5% růstu ve druhém čtvrtletí. Tento růst je částečně tažen vyšší průměrnou prodejní cenou, díky které HP zlepšuje své marže.

Tiskárny: Prodloužení poklesu

Segment tiskáren, který je tradičně klíčovou součástí portfolia HP, se nadále potýká s problémy. Tržby z tiskáren klesají již 11 čtvrtletí v řadě a Wall Street předpokládá, že tento trend bude pokračovat. Oslabující poptávka po tiskárnách a příslušenství je důsledkem strukturálních změn, jako je přechod k digitalizaci a snížené využívání tištěných dokumentů.

Krish Sankar, analytik TD Cowen, upozorňuje na makroekonomické nejistoty a pomalý návrat zaměstnanců do kanceláří, což dále komplikuje zotavení tohoto segmentu. Sankar zároveň varuje, že rostoucí konkurence v oblasti cen a volatilní náklady na suroviny by mohly negativně ovlivnit marže HP v následujících letech.

Kritické faktory do budoucna

HP čelí kombinaci příležitostí a výzev. Poptávka po počítačích s AI a blížící se konec podpory Windows 10 mohou podpořit růst, zatímco strukturální změny na trhu s tiskárnami představují dlouhodobý problém. Klíčovým faktorem pro další úspěch bude schopnost HP inovovat a přizpůsobit se těmto změnám. Společnost se také bude muset vypořádat s cenovou konkurencí a udržet si svou pozici na trhu.

Pro investory je také důležité sledovat, jak se HP vyrovná s tlakem na marže. Nedávné kroky společnosti, jako je zvyšování průměrné prodejní ceny u PC, ukazují na snahu zlepšit finanční výkonnost. Zda bude tato strategie úspěšná, však ukáže až čas.

Závěr

Výsledky za čtvrté čtvrtletí budou klíčovým ukazatelem, zda je současná rally akcií HP oprávněná. Ačkoliv společnost vykazuje známky zlepšení, výzvy na hlavních trzích s PC a tiskárnami naznačují, že obrat nebude rychlý ani jednoduchý. Investoři by měli sledovat nejen samotná čísla, ale také výhled společnosti na příští rok, který naznačí, zda HP dokáže udržet růstový trend a přizpůsobit se měnícím se podmínkám na trhu.

výrazně překonaly index S&P 500, což vzbuzuje otázku, zda je současná rally opodstatněná. Společnost HP v úterý odpoledne zveřejní své výsledky za čtvrté čtvrtletí, které mají potenciál poskytnout jasnější obrázek o stavu jejích klíčových trhů s osobními počítači a tiskárnami. Tyto výsledky budou také příležitostí, jak obhájit meziroční růst ceny akcií o 43 %, což výrazně převyšuje 33% růst indexu S&P 500 za stejné období.Současný výkon a očekávání trhuNavzdory působivému růstu ceny akcií se konsenzuální cílová cena HP pohybuje na úrovni 35,62 USD, což je přibližně o 9 % méně než pondělní uzávěrková hodnota 39,30 USD. Tento nesoulad poukazuje na opatrnost analytiků ohledně budoucího vývoje. Ve třetím čtvrtletí HP zaznamenala růst tržeb o pouhá 2 %, což ukončilo osm po sobě jdoucích čtvrtletí poklesu. Na druhé straně zisk mimo GAAP poklesl o 3 %, což naznačuje, že společnost stále čelí výzvám spojeným s udržením ziskovosti.Očekávání pro čtvrté čtvrtletí zahrnují 1% meziroční růst tržeb na 14 miliard USD a zisk na akcii ve výši 0,93 USD, což představuje 3% nárůst oproti stejnému období loňského roku. Tato čísla ukazují na mírný růst, avšak ne na dramatický obrat, který by mohl ospravedlnit silnou rally akcií.HP Inc. Osobní počítače: Hlavní trh HPTrh s osobními počítači, který tvoří významnou část příjmů HP, nadále ovlivňují dozvuky pandemického boomu poptávky po technologiích. Během pandemie vzrostly tržby z PC díky masivní poptávce spojené s prací z domova a distančním vzděláváním. Tento trend však oslabil, což vedlo k meziročnímu poklesu tržeb o 21 % ve třetím čtvrtletí oproti rekordním hodnotám z ledna 2022.I přesto existují důvody k mírnému optimismu. Někteří analytici očekávají, že cyklus obnovy PC by mohl být podpořen ukončením podpory systému Windows 10 ze strany Microsoftu, plánovaným na rok 2025. Tento krok by mohl přimět spotřebitele i firmy k upgradu svých zařízení. Dalším potenciálním katalyzátorem je rostoucí zájem o počítače s funkcemi umělé inteligence , které nabízejí pokročilé možnosti zpracování dat a automatizace.Na druhé straně však data z trhu naznačují, že prodeje PC ve třetím čtvrtletí byly na stejné úrovni jako loni. Analytici očekávají, že tržby HP z PC vzrostou o 4 %, což je mírné zpomalení oproti 5% růstu ve druhém čtvrtletí. Tento růst je částečně tažen vyšší průměrnou prodejní cenou, díky které HP zlepšuje své marže.Tiskárny: Prodloužení poklesuSegment tiskáren, který je tradičně klíčovou součástí portfolia HP, se nadále potýká s problémy. Tržby z tiskáren klesají již 11 čtvrtletí v řadě a Wall Street předpokládá, že tento trend bude pokračovat. Oslabující poptávka po tiskárnách a příslušenství je důsledkem strukturálních změn, jako je přechod k digitalizaci a snížené využívání tištěných dokumentů.Krish Sankar, analytik TD Cowen, upozorňuje na makroekonomické nejistoty a pomalý návrat zaměstnanců do kanceláří, což dále komplikuje zotavení tohoto segmentu. Sankar zároveň varuje, že rostoucí konkurence v oblasti cen a volatilní náklady na suroviny by mohly negativně ovlivnit marže HP v následujících letech.Kritické faktory do budoucnaHP čelí kombinaci příležitostí a výzev. Poptávka po počítačích s AI a blížící se konec podpory Windows 10 mohou podpořit růst, zatímco strukturální změny na trhu s tiskárnami představují dlouhodobý problém. Klíčovým faktorem pro další úspěch bude schopnost HP inovovat a přizpůsobit se těmto změnám. Společnost se také bude muset vypořádat s cenovou konkurencí a udržet si svou pozici na trhu.Pro investory je také důležité sledovat, jak se HP vyrovná s tlakem na marže. Nedávné kroky společnosti, jako je zvyšování průměrné prodejní ceny u PC, ukazují na snahu zlepšit finanční výkonnost. Zda bude tato strategie úspěšná, však ukáže až čas.ZávěrVýsledky za čtvrté čtvrtletí budou klíčovým ukazatelem, zda je současná rally akcií HP oprávněná. Ačkoliv společnost vykazuje známky zlepšení, výzvy na hlavních trzích s PC a tiskárnami naznačují, že obrat nebude rychlý ani jednoduchý. Investoři by měli sledovat nejen samotná čísla, ale také výhled společnosti na příští rok, který naznačí, zda HP dokáže udržet růstový trend a přizpůsobit se měnícím se podmínkám na trhu.