Přestože některé segmenty zaostávají, vyhlídky na oživení zůstávají slibné.

Několik předních technologických společností v oblasti polovodičů v poslední době dosáhlo nových cenových maxim, zatímco akcie společnosti Advanced Micro Devices (AMD) za nimi mírně zaostávají. Po prudkém růstu na historické maximum 227,30 USD na začátku tohoto roku klesla jejich hodnota na 141,13 USD k datu psaní tohoto článku.

Tento pokles přichází v souvislosti s tím, že společnost AMD letos vykázala smíšené výsledky na různých trzích.

Největším zdrojem příjmů společnosti AMD je však podnikání v oblasti datových center, které roste trojciferným tempem. Díky této poptávce po pokročilých serverových čipech společnosti by se akcie mohly stát zajímavým nákupem směrem k roku 2025.

Výrazný růst v klíčových oblastech

Tržby z datových center vzrostly ve 3. čtvrtletí meziročně o 122 %, a to díky silným prodejům centrálních procesorových jednotek (CPU) EPYC a grafických procesorových jednotek (GPU) Instinct společnosti AMD.

EPYC se stal oblíbeným procesorem pro datová centra díky své schopnosti poskytovat konkurenceschopný výkon a zároveň snižovat náklady na vlastnictví. Využívá jej několik špičkových služeb, včetně Office 365 společnosti Microsoft, Meta Facebook, Salesforce, Uber a Netflix.

Co se týče grafických procesorů, které jsou nezbytné pro trénování modelů umělé inteligence (AI), jsou Microsoft a Meta dva z nejvýznamnějších zákazníků společnosti AMD, kteří využívají její akcelerátory MI300X.

Vedení společnosti opakovaně zvýšilo svůj celoroční výhled pro letošní tržby z prodeje GPU pro datová centra a nyní očekává, že přesáhnou 5 miliard dolarů, oproti předchozímu odhadu 2 miliard dolarů na začátku roku .
Poptávka po těchto pokročilých čipech celkově zvyšuje ziskové marže, přičemž upravený zisk na akcii společnosti ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostl o 33 % – což překonalo celkový růst tržeb společnosti o 17 %.

Nadějné oživení na dalších trzích

Společnost AMD prodává čipy na několika trzích, včetně spotřebitelských počítačů, průmyslových zařízení a herních konzolí. Silná poptávka po procesorech Ryzen na trhu spotřebitelských PC pomohla ve 3. čtvrtletí k 29% růstu.

Segmenty vestavěných a herních zařízení mají stále co dělat. Tržby v oblasti vestavěných zařízení se meziročně snížily o 25 %, ale vykazují známky brzkého oživení, když tržby oproti předchozímu čtvrtletí vzrostly o 8 %. Společnost AMD uvedla, že její rodina adaptivních systémů na čipu (SoC) Versal získává zákazníky v leteckém a kosmickém sektoru, přičemž společnost SpaceX nedávno použila tyto čipy pro svou nejnovější generaci širokopásmových satelitů.

„Vítězství v oblasti designu je velmi silné v celém našem portfoliu, které v roce 2024 meziročně vzroste o více než 20 %, což nám dává dobrou pozici pro to, abychom v příštích letech rostli v oblasti vestavěných systémů rychleji než celý trh,“ uvedla generální ředitelka Lisa Su.

Tržby z prodeje her meziročně klesly o 69 %, protože společnosti Microsoft a Sony snížily zásoby svých herních konzolí. Hry jsou však dalším trhem, který zažije lepší časy, jakmile se zotaví spotřebitelské výdaje. Společnost Nvidia zaznamenala v minulém čtvrtletí silný růst svého herního byznysu, takže oživení v oblasti her by mohlo být v plném proudu.

Důvody pro nákup akcií

Na základě síly v oblasti datových center a klientského byznysu, které v minulém čtvrtletí zajistily 79 % tržeb společnosti, jsou akcie AMD po nedávném poklesu solidní příležitostí k nákupu.

Samozřejmě vždy existuje riziko, že se růst AMD zpomalí, pokud příjmy z datových center začnou klesat rychleji, než se očekávalo. Přesto, pokud kupujete akcie s úmyslem držet je alespoň pět let, jsou šance na dosažení velkých výnosů na vaší straně.

Polovodičový průmysl v posledních několika desetiletích rostl a měl by růst i nadále, protože nová zařízení a software poháněný umělou inteligencí zvyšují poptávku po výkonnějších čipech.

Společnost AMD se etablovala jako lídr v oboru a získává podíl proti Intelu na trhu serverových procesorů. Výhledový poměr ceny akcie k zisku ve výši 27 při odhadu zisku v příštím roce již oceňuje měkké výsledky v segmentech mimo datová centra a měl by investorům umožnit dosáhnout vynikajících výnosů v roce 2025 a později, zejména pokud se embedded a herní průmysl brzy vrátí k růstu.