Druhá Trumpova vláda by podle stratégů UBS mohla znamenat výrazné změny v globální obchodní politice a agresivní celní opatření zaměřená na země s výrazným obchodním deficitem, zejména na Čínu. Byly identifikovány tři potenciální scénáře vývoje cel: univerzální cla s 25% pravděpodobností, selektivní cla s 65% pravděpodobností a malá 10% pravděpodobnost vyjednání dohody, která by se vyhnula clům. Univerzální cla by mohla poškodit americkou i světovou ekonomiku a v případě jednostranného zavedení by mohla vést k eskalaci obchodní války. Za nejpravděpodobnější se však považují selektivní cla, která se zaměřují na konkrétní zboží nebo odvětví podle stávajících obchodních zákonů. Banka UBS upozorňuje na inflační důsledky, kdy univerzální cla mohou způsobit krátkodobý nárůst cen. Očekává se, že vliv selektivních cel na inflaci a hospodářskou aktivitu bude omezenější. Znovuobnovení mezinárodního obchodu nebo navrácení ekonomických aktivit do USA v důsledku cel zůstává nejisté.
