Měnový pár čelí zvýšené volatilitě, přičemž britská měna začala ztrácet půdu pod nohama ještě před samotným oznámením měnové politiky. Investoři se zaměří především na doprovodná prohlášení a tiskové konference, jelikož samotné ponechání sazeb je trhem již převážně zaceněno. Z technického hlediska se trh nachází v klesajícím kanálu, kde série nižších maxim naznačuje, že prodejci mají situaci pevně pod kontrolou.   Trhy vyhlížejí signály nad rámec úrokových sazeb Tento týden se nese ve znamení ostře sledovaných zasedání dvou nejvlivnějších centrálních bank světa, což přirozeně zvyšuje nervozitu na devizových trzích. Měnový pár GBP/USD (GBPUSD=X) se tak může velmi brzy ocitnout na prahu výrazně volatilnějšího období. Ještě před samotným oznámením nejnovějších rozhodnutí o nastavení měnové politiky začala britská měna vykazovat zřetelné známky oslabení. Tento předběžný pokles naznačuje, že současný technický obraz trhu si zaslouží mimořádně pečlivou pozornost ze strany investorů i analytiků. Pokud americký Federální rezervní systém (Fed) i britská Bank of England (BoE) ponechají podle všeobecného očekávání úrokové sazby na stávající úrovni, pozornost trhu se okamžitě přesune jinam. Hlavním hybatelem sentimentu se stanou doprovodná prohlášení a následné tiskové konference centrálních bankéřů. Jakýkoliv překvapivý krok nebo nečekaná změna rétoriky na jedné či druhé straně by však okamžitě vrátil do centra dění samotné rozhodnutí o sazbách. V případě Spojených států amerických nadále pozorujeme překvapivě odolná makroekonomická data, která jdou ruku v ruce s postupně se zmírňující inflací. Tvůrci americké měnové politiky tak nemají sebemenší důvod spěchat se signalizací svých dalších kroků. Fed si může dovolit luxus vyčkávání, což udržuje dolar v relativně komfortní pozici. Na druhé straně Atlantiku ovšem Bank of England čelí zcela odlišnému a mnohem složitějšímu balancování. Přestože britská inflace v poslední době polevila a hospodářský růst Spojeného království zůstává i nadále utlumený, na scénu se vrací staronové makroekonomické riziko. Nedávné cenové oživení, které zaznamenala ropa (CL=F) , totiž znovu vyvolává palčivé otázky. Investoři se ptají, jak rychle by se mohly inflační tlaky během druhé poloviny letošního roku vrátit do britské ekonomiky. Vzhledem k tomu, že očekávání ohledně obou zasedání jsou již pevně usazena, může stačit jen nepatrný posun v jazyce centrálních bankéřů k tomu, aby se radikálně změnilo vnímání budoucí trajektorie úrokových sazeb. Technický obraz odhaluje slábnoucí dynamiku oživení Při detailním pohledu na denní graf je zřejmé, že trh již od února letošního roku marně bojuje o vybudování jakéhokoli trvalejšího růstového momenta. Každý pokus o oživení a posílení libry se spolehlivě zastavil pod úrovní předchozího lokálního maxima. Tím se na grafu vytvořila jasná a neúprosná série nižších maxim, která v současnosti zcela nekompromisně definuje širší strukturu trhu a potvrzuje medvědí tlak. To, co činí aktuální technické nastavení mimořádně zajímavým a napínavým, je robustní zóna podpory nacházející se pod současnou tržní cenou. Kupci tuto klíčovou oblast v posledních měsících opakovaně a s velkým úsilím bránili. Tím se jim zatím daří úspěšně zabraňovat tomu, aby celkový pokles nabral na nebezpečné rychlosti a přešel ve strmý výprodej. Tato pomyslná podlaha slouží jako poslední bašta pro ty, kteří sázejí na posílení britské měny. Zároveň je však nutné podotknout, že s každým dalším odrazem od této podpory se síla následné rally postupně vytrácí. Každý odraz je slabší než ten předchozí, což znamená, že britská libra má k dispozici stále méně manévrovacího prostoru pro zotavení, než se na trhu objeví nová vlna prodejních příkazů. Tato vyčerpanost kupců je klasickým varovným signálem před možným prolomením podpory. Tato konstelace vytváří nesmírně důležité technické pozadí pro události tohoto týdne. Aby trh mohl vůbec signalizovat smysluplnější zlepšení sentimentu, musel by nejprve prorazit zmíněnou sérii klesajících maxim. K tomu by pravděpodobně byl zapotřebí buď velmi podpůrný výsledek ze strany Bank of England, nebo naopak znatelně měkčí tón amerického Fedu. Do té doby širší technická struktura nadále nahrává prodejcům, přičemž na jakékoli pokusy o růst je třeba pohlížet s maximální opatrností. Krátkodobé momentum a klíčové hranice klesajícího kanálu Přesuneme-li naši pozornost na kratší časové rámce, konkrétně na vývoj od poloviny července, zjistíme, že se libra vůči dolaru obchoduje v jasně definovaném klesajícím kanálu. Tento technický vzorec neustále produkuje konzistentní sérii nejen nižších maxim, ale také nižších minim. Samotný pohyb směrem dolů je však spíše uspořádaný než agresivní. To naznačuje, že prodejci si sice udržují pevnou kontrolu nad trhem, ale chybí zde typická panika, která často doprovází zásadní technické hroucení. Z čistě obchodního a analytického hlediska nabízí tento klesající kanál velmi srozumitelný a přehledný rámec. Horní hranice tohoto kanálu zůstává absolutně klíčovou úrovní, kterou je třeba v nadcházejících dnech pečlivě sledovat. Dokud se cena udrží pod touto rezistencí, současná krátkodobá klesající struktura zůstává plně v platnosti a prodejci mají navrch. Případný rozhodující průraz nad tuto horní hranici by naopak znamenal zásadní změnu charakteru trhu. Takový krok by signalizoval posun v dosavadní struktuře a mohl by přilákat nové kupce. Na druhou stranu, pokud by došlo k prolomení pod nedávná minima na spodní hranici kanálu, mohlo by to signalizovat snahu prodejců o razantní prodloužení stávajícího pohybu. Tím by se do centra pozornosti opět dostala dlouhodobější zóna podpory z denního grafu. Zasedání centrálních bank v tomto týdnu mají jednoznačný fundamentální potenciál tento technický obraz zcela přepsat. Přesvědčivý únik ze současného kanálu by představoval onen tolik očekávaný zlomový moment, který určí trend pro nadcházející týdny. Dokud k němu však nedojde, nižší časové rámce pouze potvrzují a umocňují opatrné poselství, které trhům již delší dobu vysílá širší denní graf.