Klíčové body

Rocket Lab (RKLB) čelí vysokým očekáváním, přičemž firma musí dosáhnout zisku do roku 2027
Poptávka po raketách Electron a Neutron zůstává silná, s výrazným růstem plánovaných startů
Analytici předpovídají první zisk v roce 2027 a růst volného peněžního toku o 36 % v následujícím roce

Investoři do akcií Rocket Lab (RKLB) mají k dispozici přesná data od vedení společnosti a analytiků z Wall Street, která naznačují, kde se akcie budou nacházet za tři roky.

Uvažujete o investici do druhého nejplodnějšího amerického výrobce kosmických raket (po SpaceX) a o dlouhodobém vlastnictví jeho akcií? Pokud ano, je pravděpodobně dobré před svým rozhodnutím zvážit alespoň tato čísla.

Aktuální stav akcií Rocket Lab

Společnost Rocket Lab oznámila své výsledky za 3. čtvrtletí teprve před týdnem a byla to tak trochu zpráva o dobrých a špatných zprávách.
Dobrou zprávou je, že podnikání společnosti Rocket Lab v oblasti vypouštění raket čile roste.

Do října společnost uskutečnila 12 startů v roce 2024 oproti pouhým 10 startům za celý rok 2023. Tržby ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostly o 55 % – a společnost Rocket Lab slíbila, že ve čtvrtém čtvrtletí toto tempo růstu zdvojnásobí, protože tržby vzrostou až na 135 milionů dolarů.

Špatnou zprávou je, že Rocket Lab z těchto prodejů stále nevytváří zisk. Společnost Rocket Lab ve 3. čtvrtletí prodělala 0,10 USD na akcii, což bylo méně peněz, než Wall Street předpovídala, že prodělá – ale stále o 25 % více ztrát, než kolik utrpěla ve 3. čtvrtletí 2023.

Další dobrou zprávou však je, že i přes ztráty Rocket Lab pokračuje v investicích do své nové generace opakovaně použitelných kosmických raket, středního nosiče Neutron. Neutron, který měl původně začít startovat v roce 2024, tento cíl nesplní, ale pravděpodobně odstartuje v roce 2025.

Společnost Rocket Lab navíc prozradila, že již podepsala smlouvu se zákazníkem, který bude na raketě Neutron létat minimálně dvakrát, s potenciálem „mnoha dalších“ startů, protože tento zatím důvěrný zákazník potenciálně využije Neutron k rozmístění celé své plánované konstelace družic.

V konferenčním hovoru s analytiky, který následoval po zveřejnění výsledků, finanční ředitel společnosti Rocket Lab Adam Spice předpověděl, že společnost Rocket Lab vypustí Neutron pouze jednou v roce 2025, a to při zkušebním startu. Poté bude společnost pomalu zvyšovat komerční kadenci Neutronu, v roce 2026 odstartuje třikrát a v roce 2027 pětkrát.

Generální ředitel Peter Beck dodal, že v následujících letech by investoři měli očekávat, že Neutron bude startovat sedmkrát ročně „a dále“. Potvrdil také, že cena každého startu Neutronu se bude pohybovat v rozmezí 50 až 55 milionů dolarů – což je výrazně více než u Electronu, který stojí v průměru 8,2 milionu dolarů.

Společnost Rocket Lab má tedy stále silnou poptávku po své raketě Electron a slibné vyhlídky pro raketu Neutron do roku 2027 a dále. Jak řekl Beck, „ze všech věcí, o které se obáváme… poptávka mezi ně nepatří“. Růst prodeje vypadá dobře v obou tržních segmentech společnosti a zlepšují se i ziskové marže.

Co to všechno znamená pro budoucí finance společnosti Rocket Lab? Co očekávají analytici?

Podle nejnovějších odhadů společnosti S&P Global Market Intelligence analytici z Wall Street předpovídají, že Rocket Lab letos prodělá, příští rok prodělá o něco méně a rok poté se konečně přiblíží k vyrovnanému hospodaření.

Teprve v roce 2027 očekávají, že společnost dosáhne prvního zisku – přibližně v době, kdy Neutron bude startovat zhruba každý druhý měsíc.

Jsou akcie Rocket Lab vhodné ke koupi?

Analytici předpokládají, že v roce 2027 Rocket Lab vydělá 80 milionů dolarů při tržbách 1,25 miliardy dolarů, což není příliš velký zisk na akcie, které v současnosti stojí (podívejte se na poznámky) 10,2 miliardy dolarů. Je to vlastně poměr ceny k zisku 128 – hodně peněz za zisk, který se může, ale nemusí naplnit podle očekávání.

Pozitivní je, že s plně vyvinutým Neutronem, který již nebude spotřebovávat tolik peněz na výzkum a vývoj, analytici předpokládají, že Rocket Lab v tomto roce vygeneruje 280 milionů dolarů kladného volného peněžního toku, což povede k přijatelnějšímu poměru ceny k volnému peněžnímu toku 36,6 %. A tento volný peněžní tok by se měl rychle zvyšovat – v letech 2027 až 2028 by mohl vzrůst o 36 %.

Je pravda, že všechny výše uvedené údaje pravděpodobně předpokládají scénář „vše půjde pro Rocket Lab dobře“ a do té doby se jistě může leccos pokazit. Vzhledem k rizikům váhám, zda doporučit nákup akcií Rocket Lab při jejich současném ocenění. Jediný způsob, jakým vidím dnešní ocenění jako rozumné, je ten, že se vše skutečně podaří v příštích třech letech v řadě.

Investoři do akcií Rocket Lab mají k dispozici přesná data od vedení společnosti a analytiků z Wall Street, která naznačují, kde se akcie budou nacházet za tři roky.Uvažujete o investici do druhého nejplodnějšího amerického výrobce kosmických raket a o dlouhodobém vlastnictví jeho akcií? Pokud ano, je pravděpodobně dobré před svým rozhodnutím zvážit alespoň tato čísla.Aktuální stav akcií Rocket LabSpolečnost Rocket Lab oznámila své výsledky za 3. čtvrtletí teprve před týdnem a byla to tak trochu zpráva o dobrých a špatných zprávách.Dobrou zprávou je, že podnikání společnosti Rocket Lab v oblasti vypouštění raket čile roste. Do října společnost uskutečnila 12 startů v roce 2024 oproti pouhým 10 startům za celý rok 2023. Tržby ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostly o 55 % – a společnost Rocket Lab slíbila, že ve čtvrtém čtvrtletí toto tempo růstu zdvojnásobí, protože tržby vzrostou až na 135 milionů dolarů.Špatnou zprávou je, že Rocket Lab z těchto prodejů stále nevytváří zisk. Společnost Rocket Lab ve 3. čtvrtletí prodělala 0,10 USD na akcii, což bylo méně peněz, než Wall Street předpovídala, že prodělá – ale stále o 25 % více ztrát, než kolik utrpěla ve 3. čtvrtletí 2023.Další dobrou zprávou však je, že i přes ztráty Rocket Lab pokračuje v investicích do své nové generace opakovaně použitelných kosmických raket, středního nosiče Neutron. Neutron, který měl původně začít startovat v roce 2024, tento cíl nesplní, ale pravděpodobně odstartuje v roce 2025.Společnost Rocket Lab navíc prozradila, že již podepsala smlouvu se zákazníkem, který bude na raketě Neutron létat minimálně dvakrát, s potenciálem „mnoha dalších“ startů, protože tento zatím důvěrný zákazník potenciálně využije Neutron k rozmístění celé své plánované konstelace družic. V konferenčním hovoru s analytiky, který následoval po zveřejnění výsledků, finanční ředitel společnosti Rocket Lab Adam Spice předpověděl, že společnost Rocket Lab vypustí Neutron pouze jednou v roce 2025, a to při zkušebním startu. Poté bude společnost pomalu zvyšovat komerční kadenci Neutronu, v roce 2026 odstartuje třikrát a v roce 2027 pětkrát.Generální ředitel Peter Beck dodal, že v následujících letech by investoři měli očekávat, že Neutron bude startovat sedmkrát ročně „a dále“. Potvrdil také, že cena každého startu Neutronu se bude pohybovat v rozmezí 50 až 55 milionů dolarů – což je výrazně více než u Electronu, který stojí v průměru 8,2 milionu dolarů.Společnost Rocket Lab má tedy stále silnou poptávku po své raketě Electron a slibné vyhlídky pro raketu Neutron do roku 2027 a dále. Jak řekl Beck, „ze všech věcí, o které se obáváme… poptávka mezi ně nepatří“. Růst prodeje vypadá dobře v obou tržních segmentech společnosti a zlepšují se i ziskové marže.Co to všechno znamená pro budoucí finance společnosti Rocket Lab? Co očekávají analytici?Podle nejnovějších odhadů společnosti S&P Global Market Intelligence analytici z Wall Street předpovídají, že Rocket Lab letos prodělá, příští rok prodělá o něco méně a rok poté se konečně přiblíží k vyrovnanému hospodaření.Teprve v roce 2027 očekávají, že společnost dosáhne prvního zisku – přibližně v době, kdy Neutron bude startovat zhruba každý druhý měsíc.Jsou akcie Rocket Lab vhodné ke koupi?Analytici předpokládají, že v roce 2027 Rocket Lab vydělá 80 milionů dolarů při tržbách 1,25 miliardy dolarů, což není příliš velký zisk na akcie, které v současnosti stojí 10,2 miliardy dolarů. Je to vlastně poměr ceny k zisku 128 – hodně peněz za zisk, který se může, ale nemusí naplnit podle očekávání.Pozitivní je, že s plně vyvinutým Neutronem, který již nebude spotřebovávat tolik peněz na výzkum a vývoj, analytici předpokládají, že Rocket Lab v tomto roce vygeneruje 280 milionů dolarů kladného volného peněžního toku, což povede k přijatelnějšímu poměru ceny k volnému peněžnímu toku 36,6 %. A tento volný peněžní tok by se měl rychle zvyšovat – v letech 2027 až 2028 by mohl vzrůst o 36 %.Je pravda, že všechny výše uvedené údaje pravděpodobně předpokládají scénář „vše půjde pro Rocket Lab dobře“ a do té doby se jistě může leccos pokazit. Vzhledem k rizikům váhám, zda doporučit nákup akcií Rocket Lab při jejich současném ocenění. Jediný způsob, jakým vidím dnešní ocenění jako rozumné, je ten, že se vše skutečně podaří v příštích třech letech v řadě.