Polovodičový sektor zažívá zásadní technologické změny, které mají potenciál pohánět dlouhodobý růst společností. Mezi tyto klíčové trendy patří vzestup umělé inteligence (AI), rozvoj edge computingu a rostoucí poptávka po elektromobilech. Všechny tyto oblasti vyžadují pokročilé polovodičové komponenty, a právě zde hraje společnost ASML významnou roli. ASML (ASML), původně známá jako Advanced Semiconductor Materials Lithography, je dnes dominantním světovým dodavatelem litografických nástrojů pro polovodičový průmysl. Tyto stroje jsou klíčové pro výrobu mikročipů, které pohánějí technologie od systémů umělé inteligence až po elektromobily. Přesto akcie ASML v roce 2024 zaznamenaly pokles. Je nyní ten správný čas k jejich nákupu? Proč akcie ASML klesají V roce 2024 se cena akcií ASML snížila o 6 % k 19. prosinci, a to zejména kvůli zklamání investorů ohledně finančních výsledků společnosti. Tržby za třetí čtvrtletí nenaplnily očekávání trhu, což vedlo ke zhoršení výhledu pro celý rok. Vedení společnosti předpokládá, že celoroční tržby v roce 2024 dosáhnou přibližně 28 miliard eur, což je pouze mírný nárůst oproti 27,6 miliardy eur z předchozího roku. Dalším negativním faktorem bylo varování vedení, že zotavení polovodičového průmyslu bude pozvolnější, než se očekávalo, a prodlouží se až do roku 2025. K tomu přispívají makroekonomické nejistoty a geopolitické napětí, včetně nových omezení prodeje polovodičových technologií do Číny. Společnost ASML proto předpokládá, že tržby v roce 2025 dosáhnou 30 až 35 miliard eur, což není tak výrazný růst, jaký byl dříve slibován. Dlouhodobý potenciál růstu Navzdory aktuálním výzvám je třeba si uvědomit, že ASML působí v cyklickém odvětví, kde období poklesu obvykle střídají fáze růstu. Společnost vidí svou budoucnost optimisticky a předpokládá, že do roku 2030 může dosáhnout ročních tržeb v rozmezí 44 až 60 miliard eur. Polovodičový průmysl jako celek má podle společnosti World Semiconductor Trade Statistics také pozitivní vyhlídky. Celosvětové prodeje polovodičů by mohly dosáhnout 627 miliard dolarů v roce 2024 a téměř 700 miliard dolarů v roce 2025. Do roku 2030 se očekává, že toto odvětví překročí hranici 1 bilionu dolarů. Další hnací silou růstu ASML je neustálá poptávka po výkonnějších polovodičových čipech, zejména v oblasti umělé inteligence. Například společnost Nvidia uvedla, že její nový čip pro AI platformu Blackwell obsahuje více než 200 miliard tranzistorů, což z něj činí jeden z nejvýkonnějších čipů na světě. Podle odhadů ASML budou do roku 2030 na trhu čipy s více než jedním bilionem tranzistorů, což znamená významné technologické posuny. ASML má v této oblasti jedinečnou pozici, protože je jediným dodavatelem zařízení pro extrémní ultrafialovou (EUV) litografii. Tyto stroje jsou nezbytné pro výrobu čipů s vyšší hustotou tranzistorů, což zvyšuje jejich výkon, rychlost a energetickou účinnost bez zvyšování velikosti čipu. Díky svému monopolu na EUV technologii je ASML schopna zachytit rostoucí poptávku po pokročilých polovodičích. Je správný čas na nákup akcií ASML? Akcie ASML se zdají být atraktivní volbou pro investory s dlouhodobým horizontem, kteří chtějí těžit z pokračujícího růstu polovodičového průmyslu. Poměr ceny k zisku (P/E) společnosti se v roce 2024 snížil, což činí ocenění akcií přijatelnějším ve srovnání s dřívějšími lety. I když není aktuální ocenění akcií na nejnižší úrovni, výhled na expanzi v oblasti AI, edge computingu a dalších technologií dává ASML velký růstový potenciál. Investoři, kteří jsou ochotni počkat na zotavení průmyslu, mohou být odměněni solidním zhodnocením. Navíc ASML vyplácí dividendy s výnosem kolem 1 %, což poskytuje pasivní příjem, zatímco investoři čekají na růst ceny akcií. To z ní činí zajímavou volbu pro ty, kteří hledají kombinaci růstového potenciálu a stabilního výnosu. Závěr ASML je klíčovým hráčem v polovodičovém průmyslu s jedinečnou technologií a monopolním postavením v EUV litografii. Navzdory současným výzvám, jako je pozvolné zotavování odvětví a geopolitické napětí, má společnost silný dlouhodobý potenciál. Pokud investoři hledají expozici vůči technologickým trendům, jako je AI a rostoucí poptávka po výkonnějších polovodičích, může být ASML atraktivní volbou. Ačkoli krátkodobě může akcie čelit výkyvům, dlouhodobý růstový příběh společnosti zůstává zachován. Pro ty, kteří jsou ochotni investovat s výhledem na několik let dopředu, se může ASML ukázat jako výnosná investice, která kombinuje inovativní technologie a rostoucí dividendu.