S poklesem akcií o 52 % od začátku roku se zdá, že Lucid Group (LCID) zažívá strmý pád. Přestože akcie nyní vypadají levně, mohly by kvůli zhoršujícím se základním ukazatelům společnosti klesnout ještě více. Pojďme prozkoumat, co by nás mohlo čekat v příštích 12 měsících, kdy bude bojující výrobce elektromobilů (EV) bojovat o přežití. Na rozdíl od lídra v odvětví elektromobilů, společnosti Tesla, která od vítězství zvoleného prezidenta Donalda Trumpa vzrostla o 28 %, společnost Lucid na tuto zprávu nereagovala pozitivně a její akcie od 5. listopadu poklesly zhruba o 10 %. Je nemožné přesně určit příčinu pohybu ceny akcií, ale existuje několik důvodů, proč investoři mohou považovat novou administrativu za hrozbu. Na rozdíl od odcházející Bidenovy administrativy se zdá, že Trump je méně ochotný vynucovat si zavádění elektromobilů prostřednictvím vládních zásahů. Agentura Reuters uvádí, že jeho přechodný tým plánuje zrušit daňovou úlevu pro spotřebitele ve výši 7 500 USD na nákup elektromobilů - což by již tak drahé vozy Lucid učinilo pro většinu spotřebitelů ještě nedostupnějšími. V obecnější rovině se Trump zavázal ukončit to, co Biden nazývá „mandáty pro elektromobily“, což by mohlo odkazovat na nedávné zpřísnění emisních norem Agentury pro ochranu životního prostředí (EPA), které pomáhají prosazovat přechod na elektromobily tím, že výrobcům automobilů zdražují výrobu vozů s benzinovým motorem. Situace není tak špatná, jak vypadá Ačkoli se může zdát, že tento vývoj znamená pro společnost Lucid smrt, nemusí tomu tak nutně být. Tlak regulačních orgánů mohl ve skutečnosti některým účastníkům odvětví elektromobilů uškodit, protože zavedl příliš velkou konkurenci tváří v tvář omezené organické poptávce. Starší automobilky, jako je Ford Motor Company, která ve třetím čtvrtletí se svým segmentem elektromobilů prodělala 1,2 miliardy dolarů, vytlačují menší čistě konkurenční společnosti, jako je Lucid, které nejsou dostatečně kapitalizované, aby takové ztráty ustály. Zmírnění vládního tlaku na přechod na elektromobily by mohlo snížit konkurenceschopnost v tomto odvětví, což by menším společnostem poskytlo větší prostor pro etablování jejich značek a dotažení jejich obchodních modelů do zralosti. Ale i v nejlepším případě čeká Lucid těžký boj. Provozní ztráty ve třetím čtvrtletí vzrostly o 2,3 % na 771 milionů USD. V přepočtu na roční bázi to dělá více než 3 miliardy dolarů, což je pro společnost, která má v rozvaze likviditu pouze okolo 3,5 miliardy dolarů, značná částka. Co nás čeká v příštím roce? V příštích 12 měsících bude pravděpodobně nejnaléhavějším problémem společnosti Lucid získat hotovost, kterou potřebuje k tomu, aby se udržela na trhu. A k tomu bude vedení pravděpodobně spoléhat na navýšení kapitálu, které zahrnuje vydávání a prodej dalších kusů akcií. Tím se sice vyhne budoucím problémům s cash-flow, které jsou spojeny s dluhovým financováním, ale zároveň sníží nároky současných investorů na budoucí zisky. V případě společnosti Lucid ředění v minulosti vyvolávalo výprodeje. Dobrou zprávou je, že společnost Lucid má silný vztah s vládou Saúdské Arábie, která prostřednictvím svého veřejného investičního fondu (PIF) vlastní přibližně 60 % jejích akcií. Saúdská vláda byla v minulosti klíčovým účastníkem předchozích prodejů akcií společnosti Lucid. Vedení společnosti Lucid plánuje růst také prostřednictvím uvedení nových modelů, jako je SUV Gravity, jehož výroba by měla být zahájena koncem letošního roku. Nový model umožní společnosti Lucid vstoupit na trh SUV, který je nejoblíbenějším typem vozidla v Severní Americe. Celkově společnost čelí velmi nejisté budoucnosti, ale má vše, co potřebuje k tomu, aby se udržela na trhu a pokusila se realizovat svou dlouhodobou strategii. Je vhodné akcie společnosti Lucid koupit, nebo prodat? Akcie společnosti Lucid jsou v mém pojetí spíše k držení. I když obavy z Trumpovy administrativy mohou být přehnané, výrobce elektromobilů stále čelí velmi nejisté budoucnosti kvůli spalování hotovosti a potřebě neustálého ředění vlastního kapitálu. Investoři možná budou chtít počkat, až uvidí prodejní výsledky nových SUV Gravity, a teprve poté si udělají jasnější obrázek o vyhlídkách společnosti.