Provozovatel burzy Nasdaq je na dobré cestě k tomu, aby v roce 2024 již pošesté v řadě předstihl newyorskou burzu cenných papírů, protože Wall Street očekává v roce 2025 velkou úrodu prvotních nabídek akcií. Podle údajů společností Dealogic a Nasdaq získaly společnosti v prvních 11 měsících letošního roku na Nasdaqu přibližně 22 miliard dolarů v rámci 160 primárních veřejných nabídek, čímž překonaly téměř 17 miliard dolarů v 34 kotacích na NYSE. Jednalo se o nejvyšší objem kotací za poslední tři roky. Pozorovatelé trhu to považovali za další nadějné znamení pro objem IPO, který se v posledních letech propadl poté, co Federální rezervní systém v roce 2022 zvýšil úrokové sazby, aby zastavil prudce rostoucí inflaci. To také zvýšilo náklady na kapitál pro společnosti. Mnozí se domnívají, že oživení IPO se protáhne až do roku 2025, kdy investoři očekávají, že nově zvolený prezident Donald Trump zavede politiku včetně deregulace, která by mohla transakce povzbudit. „Myslíme si, že podmínky jsou vhodné pro velmi silný trh IPO od nového roku,“ uvedl Jeff Thomas, globální šéf pro kótování na burze Nasdaq, v rozhovoru pro agenturu Reuters. „Velmi aktivně oslovujeme společnosti, které hovoří o vstupu na veřejné trhy buď v prvním, nebo druhém čtvrtletí.“ Zdroj: Getty Images Obě newyorské burzy spolu tvrdě soupeří o nové kotace, které generují roční poplatky. Obě zůstávají pro globální společnosti atraktivními místy pro kotaci. Dobré výsledky amerických akcií posílily důvěru investorů. Index S&P 500 letos vzrostl o téměř 27 %, zatímco Nasdaq Composite si připsal téměř 33 %. Mezi společnostmi, které letos debutovaly na Nasdaqu, byly například realitní investiční fond Lineage, který je největším IPO v roce 2024, společnost Waystar, která se zabývá platbami ve zdravotnictví, a výrobce čipů Astera Labs. Na Nasdaqu bylo kótováno 44 IPO účelových akvizičních společností, což je podle Thomase návrat k historickým normám. Burza také přebrala významné přesuny kotací, jako je Palantir Technologies a polévková společnost Campbell, z NYSE. Vedení NYSE zase uvedlo, že při srovnání převažuje kvantita nad kvalitou. „Úspěch neměříme počtem uskutečněných obchodů. Měříme ho kvalitou naší komunity,“ řekl Michael Harris, místopředseda představenstva a globální ředitel kapitálových trhů NYSE. NYSE uvedla, že 62 % IPO Nasdaq v roce 2024 nesplňovalo podmínky pro kotaci na její burze a že přidala více než 400 miliard USD tržní kapitalizace, která zahrnuje IPO, spinoffy a převody. V první polovině roku NYSE, kterou vlastní Intercontinental Exchange, uvedla sedm z deseti největších amerických transakcí jako vítězné, například Rubrik, firmu zabývající se kybernetickou bezpečností, za kterou stojí Microsoft, Viking Holdings a Amer Sports. Přesto se aktivní i pasivní investiční kapitál hrne do akcií kótovaných na Nasdaqu a burzovně obchodovaných fondů, emitenti IPO dávají přednost Nasdaqu před NYSE, uvedl Samuel Kerr, vedoucí oddělení kapitálových trhů společnosti Ion Analytics. Zdroj: Getty Images „Vzhledem k tomu, že investoři nadále nakupují revoluci v oblasti umělé inteligence prostřednictvím firem kótovaných na Nasdaqu, jako je Nvidia, a společností jako Palantir Petera Thiela, které přesouvají své kotace z NYSE na burzu, budeme i nadále svědky toho, že se na této rostoucí vlně bude snažit svézt více emitentů IPO,“ dodal Kerr. Většina prognóz silného roku závisí na dalším poklesu úrokových sazeb v USA a na tom, že ekonomika zůstane odolná. Několikaměsíční zastavení pokroku v oblasti inflace vyvolalo pochybnosti o tom, jak dalece a jak rychle bude Fed schopen v roce 2025 snížit sazby. A přestože růst USA zůstává silný, Trumpovy sliby zavést cla vůči obchodním partnerům USA jsou považovány za potenciální hrozbu pro ekonomiku v roce 2025, zejména pokud ostatní země zareagují odvetnými opatřeními. Prozatím však zůstává optimismus vysoký. Index Nasdaq IPO Pulse, který předpovídá směr vývoje aktivity v oblasti IPO v USA v příštích šesti měsících, dosáhl v říjnu více než tříletého maxima, což podle burzy naznačuje, že aktivita v oblasti IPO na počátku roku 2025 vzrůstá. „Existuje spousta odložené poptávky, která se přesouvá do roku 2025,“ řekl Owen Lau, hlavní analytik společnosti Oppenheimer & Co. „Měl by to být velký rok pro IPO.“