Klíčové body

Technologický sektor čelí výraznému výprodeji, který způsobily obavy z přehnaného ocenění a konkurence čínské společnosti DeepSeek
Analytici varují, že přehnaná ocenění mohou vést k poklesu indexu S&P 500 až o 10 % v roce 2025
Defenzivní sektory, jako zdravotnictví a spotřební produkty, zaznamenaly zisky, zatímco technologické akcie zůstaly pod tlakem

Technologické akcie v roce 2024 výrazně rostly, a to zejména díky optimismu ohledně umělé inteligence (AI). Tento růst přispěl k 23,3% zvýšení indexu S&P 500 v loňském roce, zatímco technologický Nasdaq Composite posílil o 28,6 %. Nicméně současné ocenění vzbuzuje u analytiků vážné obavy.

Barry Bannister ze společnosti Stifel uvedl, že americké akciové indexy s velkou tržní kapitalizací se nacházejí v „páté mánii za posledních více než 100 let“. Upozornil, že ocenění má význam pouze v extrémních situacích, a právě v jedné takové se nyní nacházíme. Podle Davida Kellyho z J.P. Morgan Asset Management byl index S&P 500 ještě 23. ledna oceněn na 22násobek forwardových zisků, což je 1,6 standardní odchylky nad 30letým průměrem. Deset největších akcií v indexu mělo forwardové P/E nad 30, což výrazně převyšuje historické normy.

Výprodej v technologickém sektoru

V pondělí klesl index S&P 500 o 1,9 %, zatímco technologický Nasdaq Composite ztratil 3,5 %. Největší propady zaznamenaly akcie společností Nvidia (NVDA), Alphabet (GOOGL) a Tesla (TSLA). Fond Roundhill Magnificent Seven ETF, který sleduje sedm největších technologických společností, klesl o více než 3 %.

Hlavním faktorem těchto ztrát byly obavy z rostoucí konkurence čínské společnosti DeepSeek, která se specializuje na umělou inteligenci. Investoři se obávají, že tato firma by mohla ohrozit zisky amerických gigantů, jako jsou Nvidia nebo Broadcom, které těžily z rostoucí poptávky po AI technologiích. Broadcom (AVGO) i Nvidia patří mezi největší podíly v ETF fondu iShares Semiconductor, který v pondělí klesl o 7 %.

Zatímco růstové akcie utrpěly těžké ztráty, hodnotové akcie si vedly mnohem lépe. Index Russell 1000 Value, zaměřený na hodnotové společnosti, zůstal téměř beze změny, zatímco Russell 1000 Growth, sledující růstové akcie, klesl o 3,1 %. Bannister předpovídá, že dominance růstových akcií by mohla oslabit, pokud se potvrdí zpomalení ekonomického růstu a přetrvávající inflace.

Riziko korekce trhu

Analytici varují, že přehnané ocenění technologických akcií by mohlo vést k výrazné korekci trhu. Bannister odhaduje, že index S&P 500 by mohl v roce 2025 klesnout až o 10 % na 5 500 bodů. Varuje také před potenciálním scénářem stagflace, který by mohl dále zhoršit tržní podmínky. Mag-7, skupina sedmi největších technologických firem, tvoří 30,5 % tržní kapitalizace indexu S&P 500. Pokud tyto společnosti zklamou, mohly by výrazně stáhnout celý trh.

Investoři nyní čekají na zveřejnění výsledků klíčových technologických firem, jako jsou Microsoft, Meta a Tesla, které mají být oznámeny 29. ledna. Tento den je významný také kvůli očekávanému zasedání Federálního rezervního systému (Fed), kde se budou projednávat další kroky v měnové politice. Tyto události by mohly ovlivnit směr trhu v následujících týdnech.

V pondělním obchodování se ukázalo, že některé sektory dokázaly odolat tlaku. Zdravotnictví a základní spotřební produkty zaznamenaly zisky kolem 2 %, zatímco finanční a realitní sektor vykázaly mírné růsty. Bannister doporučuje zaměřit se na defenzivní hodnotové akcie, jako jsou utility, farmaceutické výrobky, zdravotnické vybavení a společnosti zpracovávající odpady. Tyto sektory mohou poskytnout větší stabilitu v období tržní nejistoty.

Zajímavostí je, že utility, tradičně považované za defenzivní sektor, čelí poklesu o 3,5 %, přestože investoři očekávají, že růst poptávky po AI technologiích zvýší potřebu energetických kapacit.

Co znamená tento výprodej?

Pondělní výprodej technologických akcií poukazuje na rostoucí nervozitu investorů ohledně přehnaného ocenění trhu a vlivu nových globálních konkurentů, jako je DeepSeek. Zatímco růstové akcie čelí rizikům, hodnotové a defenzivní sektory mohou nabídnout lepší ochranu před možnými korekcemi.

Technologický sektor stojí před významnými výzvami, které zahrnují přehnané ocenění, rostoucí konkurenci a obavy z potenciální stagflace. Přestože loňský růst technologických akcií přinesl investorům výrazné zisky, současná situace naznačuje, že je potřeba větší opatrnost. Diverzifikace směrem k hodnotovým a defenzivním akciím může být pro investory rozumnou strategií v nejistých časech.

Před investováním do růstových akcií je vhodné pečlivě zvážit rizika spojená s přehnanými očekáváními a přetrvávající tržní volatilitou.

Technologické akcie v roce 2024 výrazně rostly, a to zejména díky optimismu ohledně umělé inteligence . Tento růst přispěl k 23,3% zvýšení indexu S&P 500 v loňském roce, zatímco technologický Nasdaq Composite posílil o 28,6 %. Nicméně současné ocenění vzbuzuje u analytiků vážné obavy.Barry Bannister ze společnosti Stifel uvedl, že americké akciové indexy s velkou tržní kapitalizací se nacházejí v „páté mánii za posledních více než 100 let“. Upozornil, že ocenění má význam pouze v extrémních situacích, a právě v jedné takové se nyní nacházíme. Podle Davida Kellyho z J.P. Morgan Asset Management byl index S&P 500 ještě 23. ledna oceněn na 22násobek forwardových zisků, což je 1,6 standardní odchylky nad 30letým průměrem. Deset největších akcií v indexu mělo forwardové P/E nad 30, což výrazně převyšuje historické normy.Výprodej v technologickém sektoruV pondělí klesl index S&P 500 o 1,9 %, zatímco technologický Nasdaq Composite ztratil 3,5 %. Největší propady zaznamenaly akcie společností Nvidia , Alphabet a Tesla . Fond Roundhill Magnificent Seven ETF, který sleduje sedm největších technologických společností, klesl o více než 3 %.Hlavním faktorem těchto ztrát byly obavy z rostoucí konkurence čínské společnosti DeepSeek, která se specializuje na umělou inteligenci. Investoři se obávají, že tato firma by mohla ohrozit zisky amerických gigantů, jako jsou Nvidia nebo Broadcom, které těžily z rostoucí poptávky po AI technologiích. Broadcom i Nvidia patří mezi největší podíly v ETF fondu iShares Semiconductor, který v pondělí klesl o 7 %.Zatímco růstové akcie utrpěly těžké ztráty, hodnotové akcie si vedly mnohem lépe. Index Russell 1000 Value, zaměřený na hodnotové společnosti, zůstal téměř beze změny, zatímco Russell 1000 Growth, sledující růstové akcie, klesl o 3,1 %. Bannister předpovídá, že dominance růstových akcií by mohla oslabit, pokud se potvrdí zpomalení ekonomického růstu a přetrvávající inflace.Riziko korekce trhuAnalytici varují, že přehnané ocenění technologických akcií by mohlo vést k výrazné korekci trhu. Bannister odhaduje, že index S&P 500 by mohl v roce 2025 klesnout až o 10 % na 5 500 bodů. Varuje také před potenciálním scénářem stagflace, který by mohl dále zhoršit tržní podmínky. Mag-7, skupina sedmi největších technologických firem, tvoří 30,5 % tržní kapitalizace indexu S&P 500. Pokud tyto společnosti zklamou, mohly by výrazně stáhnout celý trh.Investoři nyní čekají na zveřejnění výsledků klíčových technologických firem, jako jsou Microsoft, Meta a Tesla, které mají být oznámeny 29. ledna. Tento den je významný také kvůli očekávanému zasedání Federálního rezervního systému , kde se budou projednávat další kroky v měnové politice. Tyto události by mohly ovlivnit směr trhu v následujících týdnech.V pondělním obchodování se ukázalo, že některé sektory dokázaly odolat tlaku. Zdravotnictví a základní spotřební produkty zaznamenaly zisky kolem 2 %, zatímco finanční a realitní sektor vykázaly mírné růsty. Bannister doporučuje zaměřit se na defenzivní hodnotové akcie, jako jsou utility, farmaceutické výrobky, zdravotnické vybavení a společnosti zpracovávající odpady. Tyto sektory mohou poskytnout větší stabilitu v období tržní nejistoty.Zajímavostí je, že utility, tradičně považované za defenzivní sektor, čelí poklesu o 3,5 %, přestože investoři očekávají, že růst poptávky po AI technologiích zvýší potřebu energetických kapacit.Co znamená tento výprodej?Pondělní výprodej technologických akcií poukazuje na rostoucí nervozitu investorů ohledně přehnaného ocenění trhu a vlivu nových globálních konkurentů, jako je DeepSeek. Zatímco růstové akcie čelí rizikům, hodnotové a defenzivní sektory mohou nabídnout lepší ochranu před možnými korekcemi.Technologický sektor stojí před významnými výzvami, které zahrnují přehnané ocenění, rostoucí konkurenci a obavy z potenciální stagflace. Přestože loňský růst technologických akcií přinesl investorům výrazné zisky, současná situace naznačuje, že je potřeba větší opatrnost. Diverzifikace směrem k hodnotovým a defenzivním akciím může být pro investory rozumnou strategií v nejistých časech.Před investováním do růstových akcií je vhodné pečlivě zvážit rizika spojená s přehnanými očekáváními a přetrvávající tržní volatilitou.