Analytici UBS vyjádřili obavy z možnosti vzniku bubliny na akciovém trhu, protože výnosy dluhopisů nadále rostou. Pravděpodobnost vzniku takové bubliny v blízké budoucnosti přisoudili 35 %. Banka poznamenala, že ke vzniku bubliny by mohly přispět specifické podmínky, zejména ve vysoce ceněných sektorech, jako jsou technologie. UBS poukázala na to, že když výnosy z dluhopisů dosáhnou 5,5 %, poměr ceny k zisku (P/E) pro oblasti s bublinami se historicky zvyšuje na nejméně 45násobek. V současné době je poměr P/E pro technologické akcie “Magnificent 6” na úrovni 34x. I přes rostoucí výnosy se banka UBS domnívá, že silná pozice podnikových rozvah, zejména v technologickém sektoru, by mohla podpořit vysoké ocenění. Banka rovněž poskytla náhled na regionální výkonnost akcií v podmínkách rostoucích výnosů TIPS. Japonsko historicky dosahuje lepších výsledků v místní měně, zatímco rozvíjející se trhy s vysokým deficitem běžného účtu, jako je Brazílie, mají tendenci dosahovat horších výsledků. UBS doporučuje opatrnost u nefinančních cyklických akcií, protože se v současnosti obchodují na téměř rekordních úrovních P/E a P/S ve srovnání s defenzivními akciemi. Místo toho banka preferuje defenzivní akcie s nízkou finanční pákou, jako jsou Microsoft, Abbott, SAP, Tesco a BAE Systems. Investorům, kteří se obávají populistické politiky nebo inflace, UBS doporučuje investovat do finančních titulů, zejména evropských bank a akcií životního pojištění, které by mohly těžit, pokud se zvýší inflační očekávání.
Analytici UBS vyjádřili obavy z možnosti vzniku bubliny na akciovém trhu, protože výnosy dluhopisů nadále rostou. Pravděpodobnost vzniku takové bubliny v blízké budoucnosti přisoudili 35 %. Banka poznamenala, že ke vzniku bubliny by mohly přispět specifické podmínky, zejména ve vysoce ceněných sektorech, jako jsou technologie. UBS poukázala na to, že když výnosy z dluhopisů dosáhnou 5,5 %, poměr ceny k zisku pro oblasti s bublinami se historicky zvyšuje na nejméně 45násobek. V současné době je poměr P/E pro technologické akcie “Magnificent 6” na úrovni 34x. I přes rostoucí výnosy se banka UBS domnívá, že silná pozice podnikových rozvah, zejména v technologickém sektoru, by mohla podpořit vysoké ocenění. Banka rovněž poskytla náhled na regionální výkonnost akcií v podmínkách rostoucích výnosů TIPS. Japonsko historicky dosahuje lepších výsledků v místní měně, zatímco rozvíjející se trhy s vysokým deficitem běžného účtu, jako je Brazílie, mají tendenci dosahovat horších výsledků. UBS doporučuje opatrnost u nefinančních cyklických akcií, protože se v současnosti obchodují na téměř rekordních úrovních P/E a P/S ve srovnání s defenzivními akciemi. Místo toho banka preferuje defenzivní akcie s nízkou finanční pákou, jako jsou Microsoft, Abbott, SAP, Tesco a BAE Systems. Investorům, kteří se obávají populistické politiky nebo inflace, UBS doporučuje investovat do finančních titulů, zejména evropských bank a akcií životního pojištění, které by mohly těžit, pokud se zvýší inflační očekávání.
