Tento skok přišel poté, co společnost výrazně překonala očekávání analytiků ohledně čtvrtletního zisku. Investoři reagovali nejen na pozitivní finanční výsledky, ale také na obranný postoj generálního ředitele Davida Joynera vůči tzv. zprostředkovatelům prodeje léků (PBM), mezi něž CVS patří prostřednictvím své divize CVS Caremark.

Největší růst od roku 1999

Akcie (CVS) vzrostly o 15,2 %, což znamenalo největší jednodenní zisk od října 1999, kdy hodnota akcií vyskočila o 18,2 %. Tento růst zároveň pomohl vyrovnat ztráty z roku 2024, kdy akcie klesly o 43,2 %, což byl jejich nejhorší výsledek od roku 2001.

Silný výkon akcií byl podpořen nejen lepšími hospodářskými výsledky, ale také Joynerovou snahou obhájit roli PBM v americkém zdravotnickém systému. PBM jsou často kritizovány za svou roli v určování cen léků, což vedlo k politickým tlakům na jejich regulaci. Joyner ale tvrdí, že PBM mají klíčový mechanismus pro snižování nákladů a že kritika, která na ně míří, je klamavá a založená na dezinformacích.

Joyner upozornil na to, že rostoucí ceny zdravotní péče nejsou způsobeny PBM, ale spíše několika jinými faktory, jako jsou zvýšené náklady poskytovatelů zdravotní péče, nedostatek pracovní síly či prudký nárůst cen značkových léků. Podle něj je právě role PBM v systému protiváhou monopolních tendencí výrobců léků, kteří neustále zvyšují ceny.

„Jen za první tři týdny ledna výrobci značkových léků přidali 21 miliard dolarů k ročním hrubým výdajům na léky,“ zdůraznil Joyner. Podle něj je tedy snaha svádět vinu na PBM součástí strategie farmaceutických společností, které chtějí odvést pozornost od svých vlastních cenových politik.

Silné finanční výsledky

Společnost CVS ve středu oznámila výsledky za čtvrté čtvrtletí, které ukázaly na lepší než očekávané hospodaření:

• Čistý zisk dosáhl 1,64 miliardy dolarů, což odpovídá 1,30 dolaru na akcii. Pro srovnání, ve stejném období před rokem byl zisk 2,05 miliardy dolarů (1,58 dolaru na akcii).
• Upravený zisk na akcii sice klesl na 1,19 dolaru z předchozích 2,12 dolaru, ale i tak výrazně překonal odhady analytiků, kteří očekávali jen 91 centů.
• Tržby vzrostly o 4,2 % na 97,71 miliardy dolarů, což bylo více, než očekávali analytici (97,09 miliardy dolarů).

Nejvýraznější výkyvy byly vidět v jednotlivých divizích společnosti:

• Divize zdravotnických služeb, kam patří CVS Caremark, sice zaznamenala pokles tržeb o 4,3 % na 47,02 miliardy dolarů, ale i tak překonala očekávání, která byla nastavena na 44,45 miliardy dolarů.
• Segment zdravotních benefitů vzrostl o 23,3 % na 32,96 miliardy dolarů, což bylo také lepší než očekávaných 32,88 miliardy dolarů. Tato divize však přešla do provozní ztráty 439 milionů dolarů oproti zisku 676 milionů dolarů ve stejném období loňského roku.
• Divize lékáren a péče o zdraví spotřebitelů vykázala 7,5% nárůst tržeb na 33,51 miliardy dolarů, přičemž výrazně přispěl lepší mix prodávaných léků a vyšší objem předepsaných receptů.

Celkově se počet vyplněných receptů zvýšil o 3,3 %, zatímco objem receptů v lékárnách, které jsou otevřeny alespoň rok, vzrostl o 5,9 %.

Výhled na rok 2025

Společnost zároveň zveřejnila výhled na rok 2025, kde očekává upravený zisk na akcii v rozmezí 5,75 až 6,00 USD. To je velmi blízko současnému konsenzu analytiků, který činí 5,86 USD.

Analytička společnosti Mizuho Ann Hynesová na základě těchto výsledků potvrdila pozitivní hodnocení akcií CVS a uvedla, že očekává pozvolné oživení marží v oblasti zdravotního pojištění v následujících letech. Rok 2025 označila jako přechodné období, které by mělo firmě pomoci vrátit se k růstu.

Akcie společnosti CVS zažily historický růst díky lepším výsledkům, než se očekávalo, a také díky obraně PBM ze strany vedení společnosti. Joyner se snažil ukázat, že PBM nejsou hlavním viníkem vysokých cen léků, ale naopak pomáhají udržet náklady na uzdě. Silné výsledky a pozitivní výhled do budoucna pak zřejmě podpořily důvěru investorů, což se odrazilo na dramatickém růstu akcií.

Zůstává otázkou, jak se budou ceny léků vyvíjet v nadcházejících měsících a zda politické tlaky na omezení vlivu PBM neovlivní dlouhodobé hospodaření CVS. Zatím to však vypadá, že společnost zvládla složité období a je na dobré cestě k opětovnému růstu.