Akcie GE Aerospace vzrostly o 78 % za poslední rok, což podpořilo pozitivní analytické prognózy
Společnost se obchoduje za 38násobek očekávaného zisku v roce 2025, což vyvolává debaty o jejím ocenění
DCF analýza naznačuje, že akcie jsou podhodnocené a mají potenciál dalšího růstu
Téměř 90 % analytiků hodnotí akcie jako „Buy“, s cílovou cenou kolem 229 USD
Díky tomuto nárůstu, který vyvolává pozdvižení, se akcie společnosti obchodují za zhruba 38násobek odhadovaného zisku v roce 2025 a 32násobek odhadovaného zisku v roce 2026, což je hodnota, kterou mohou pozorovatelé akciového trhu jen těžko racionalizovat ve srovnání s mírnějšími hodnotami, které vykazuje index S&P 500, který se obchoduje blíže 22násobku, resp. 20násobku.
Společnost GE Aerospace, která od 2. dubna 2024, kdy se oddělila od GE Vernova (GEV), funguje samostatně, nabízí investorům jen málo historických souvislostí, které by jim mohly pomoci rozeznat, zda je 38násobek přiměřená nabídková cena. Předchozí roky jsou podbarveny četnými zkouškami a útrapami, když se generální ředitel Larry Culp snažil oživit americkou výrobní ikonu uprostřed ztrát zisku. Před Culpovým nástupem a následným těžkým obdobím fungovala společnost GE jako konglomerát, který si udržoval objem obchodů odrážející spíše násobek indexu S&P500.
Zdroj: Getty Images
Investoři, kteří hledají útěchu, by ji mohli najít v relativním ocenění. Společnost TransDigm, která je dodavatelem dílů pro letecký průmysl, představuje velmi srovnatelné ocenění a obchoduje se za přibližně 34násobek předpokládaného zisku v roce 2025. Výrobce motorů RTX se však obchoduje s výrazně nižším násobkem, přibližně jen 20násobným, což vybízí k pečlivému zvážení při porovnávání násobků s podobnými subjekty – postup označovaný jako relativní ocenění.
Přesto analytik Deutsche Bank Scott Deuschle ve své nedávné páteční zprávě varoval, že “porovnávání ocenění s průměry srovnatelných společností je tím méně užitečné, čím více se oceňovaná společnost vzdaluje od průměru”, což znamená, že investoři by mohli chybně přiřadit své ocenění k zavádějícím srovnávacím ukazatelům.
Aby se předešlo těmto nástrahám, Deuschle navrhuje dvě možná řešení: použití poměru ceny k zisku a růstu (PEG) a ocenění pomocí diskontovaných peněžních toků (DCF). Podle údajů poskytnutých společností FactSet se očekávaný roční růst zisků v indexu S&P 500 v nadcházejících letech pohybuje mezi 8 a 10 %, zatímco předpokládaný růst zisků společnosti GE Aerospace tuto hodnotu mírně převyšuje a v období 2024 až 2027 bude přibližně dvojnásobný.
Tento výpočet propůjčuje společnosti GE Aerospace poměr PEG ve výši téměř 2,2násobku, přičemž je nutné si uvědomit, že poměr PEG může kolísat v závislosti na změnách v letech, kdy dochází k růstu zisků, a na zvoleném poměru PE. Vezmeme-li v úvahu srovnání, je srovnatelný poměr PEG indexu S&P 500 téměř 2,5násobný. Tato konjunkce naznačuje, že navzdory prvnímu dojmu se akcie GE Aerospace nenacházejí na pokraji předražení.
V pokračování svého hodnocení Deuschle uvádí aplikaci ocenění DCF, což je metoda, která počítá budoucí peněžní toky s určitou úrokovou sazbou, aby se zjistila spravedlivá současná cena. Jeho analýza DCF ukazuje, že “akcie se obchodovaly s výrazným diskontem vůči vnitřní hodnotě”, což je přesvědčivý argument pro pokračování vzestupného trendu akcií GE.
Deuschle hodnotí akcie GE Aerospace jako “Buy” a stanovuje cílovou cenu 261 USD, která oceňuje akcie na 40násobek konsensuální předpovědi zisku v roce 2026 – což je přibližně 25% nárůst oproti nedávným úrovním akcií.
Podpora akcií GE Aerospace přichází z Wall Street v univerzálnější podobě. Téměř 90 % analytiků, kteří se společností zabývají, hodnotí akcie jako “Buy”, což výrazně převyšuje průměrný poměr hodnocení “Buy” pro akcie v indexu S&P 500, který činí přibližně 55 %. Konsenzuální odhad analytiků se pohybuje kolem cílové ceny 229 USD pro akcie GE Aerospace.
Akcie GE Aerospace zaznamenaly v pátek menší pokles, když ztratily 9 centů a obchodování zakončily zhruba beze změny na úrovni 208,30 USD za akcii. Index S&P 500 zůstal do konce pátečního obchodování rovněž beze změny, zatímco index Dow Jones Industrial Average (DJIA) zaznamenal mírný pokles o zhruba 0,4 %.
Za poslední rok vzrostly akcie GE Aerospace po očištění o odštěpení GE Vernova o úctyhodných 78 %, což přináší hmatatelné zdůvodnění dobré nálady v rodině investorů GE Aerospace a činí budoucí prognózy ve světě akciových investic ještě zajímavějšími.
Díky tomuto nárůstu, který vyvolává pozdvižení, se akcie společnosti obchodují za zhruba 38násobek odhadovaného zisku v roce 2025 a 32násobek odhadovaného zisku v roce 2026, což je hodnota, kterou mohou pozorovatelé akciového trhu jen těžko racionalizovat ve srovnání s mírnějšími hodnotami, které vykazuje index S&P 500, který se obchoduje blíže 22násobku, resp. 20násobku.Společnost GE Aerospace, která od 2. dubna 2024, kdy se oddělila od GE Vernova , funguje samostatně, nabízí investorům jen málo historických souvislostí, které by jim mohly pomoci rozeznat, zda je 38násobek přiměřená nabídková cena. Předchozí roky jsou podbarveny četnými zkouškami a útrapami, když se generální ředitel Larry Culp snažil oživit americkou výrobní ikonu uprostřed ztrát zisku. Před Culpovým nástupem a následným těžkým obdobím fungovala společnost GE jako konglomerát, který si udržoval objem obchodů odrážející spíše násobek indexu S&P500.Investoři, kteří hledají útěchu, by ji mohli najít v relativním ocenění. Společnost TransDigm, která je dodavatelem dílů pro letecký průmysl, představuje velmi srovnatelné ocenění a obchoduje se za přibližně 34násobek předpokládaného zisku v roce 2025. Výrobce motorů RTX se však obchoduje s výrazně nižším násobkem, přibližně jen 20násobným, což vybízí k pečlivému zvážení při porovnávání násobků s podobnými subjekty – postup označovaný jako relativní ocenění.Přesto analytik Deutsche Bank Scott Deuschle ve své nedávné páteční zprávě varoval, že “porovnávání ocenění s průměry srovnatelných společností je tím méně užitečné, čím více se oceňovaná společnost vzdaluje od průměru”, což znamená, že investoři by mohli chybně přiřadit své ocenění k zavádějícím srovnávacím ukazatelům.Aby se předešlo těmto nástrahám, Deuschle navrhuje dvě možná řešení: použití poměru ceny k zisku a růstu a ocenění pomocí diskontovaných peněžních toků . Podle údajů poskytnutých společností FactSet se očekávaný roční růst zisků v indexu S&P 500 v nadcházejících letech pohybuje mezi 8 a 10 %, zatímco předpokládaný růst zisků společnosti GE Aerospace tuto hodnotu mírně převyšuje a v období 2024 až 2027 bude přibližně dvojnásobný.Tento výpočet propůjčuje společnosti GE Aerospace poměr PEG ve výši téměř 2,2násobku, přičemž je nutné si uvědomit, že poměr PEG může kolísat v závislosti na změnách v letech, kdy dochází k růstu zisků, a na zvoleném poměru PE. Vezmeme-li v úvahu srovnání, je srovnatelný poměr PEG indexu S&P 500 téměř 2,5násobný. Tato konjunkce naznačuje, že navzdory prvnímu dojmu se akcie GE Aerospace nenacházejí na pokraji předražení.V pokračování svého hodnocení Deuschle uvádí aplikaci ocenění DCF, což je metoda, která počítá budoucí peněžní toky s určitou úrokovou sazbou, aby se zjistila spravedlivá současná cena. Jeho analýza DCF ukazuje, že “akcie se obchodovaly s výrazným diskontem vůči vnitřní hodnotě”, což je přesvědčivý argument pro pokračování vzestupného trendu akcií GE.GE Aerospace Deuschle hodnotí akcie GE Aerospace jako “Buy” a stanovuje cílovou cenu 261 USD, která oceňuje akcie na 40násobek konsensuální předpovědi zisku v roce 2026 – což je přibližně 25% nárůst oproti nedávným úrovním akcií.Podpora akcií GE Aerospace přichází z Wall Street v univerzálnější podobě. Téměř 90 % analytiků, kteří se společností zabývají, hodnotí akcie jako “Buy”, což výrazně převyšuje průměrný poměr hodnocení “Buy” pro akcie v indexu S&P 500, který činí přibližně 55 %. Konsenzuální odhad analytiků se pohybuje kolem cílové ceny 229 USD pro akcie GE Aerospace.Akcie GE Aerospace zaznamenaly v pátek menší pokles, když ztratily 9 centů a obchodování zakončily zhruba beze změny na úrovni 208,30 USD za akcii. Index S&P 500 zůstal do konce pátečního obchodování rovněž beze změny, zatímco index Dow Jones Industrial Average zaznamenal mírný pokles o zhruba 0,4 %.Za poslední rok vzrostly akcie GE Aerospace po očištění o odštěpení GE Vernova o úctyhodných 78 %, což přináší hmatatelné zdůvodnění dobré nálady v rodině investorů GE Aerospace a činí budoucí prognózy ve světě akciových investic ještě zajímavějšími.
