Tentokrát ji přinesl deník Wall Street Journal, který uvedl, že společnosti Broadcom Inc. a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. se samostatně zabývají různými částmi impéria společnosti Intel.

Společnost TSMC se k tomu odmítla vyjádřit. Zástupci společností Intel a Broadcom na žádost MarketWatch o komentář okamžitě neodpověděli.

I když se již dříve spekulovalo o tom, že TSMC zvažuje krok, který by ji přivedl k většímu zapojení do výrobních aktivit společnosti Intel, novou součástí zprávy je myšlenka, že Broadcom by mohl mít zájem o podnikání společnosti Intel v oblasti návrhu čipů a marketingu.

Stacyho Rasgona, analytika společnosti Bernstein, to zaujalo. „Chceme, aby se Broadcom držel dál od továren, ale rádi bychom viděli, co by mohl dělat s produkty,“ napsal v pondělní poznámce klientům. Broadcom by pravděpodobně dokázal vykonávat činnost Intelu v oblasti centrálních procesorových jednotek x86 lépe, než co Intel v poslední době předvádí, poznamenal.

Broadcom má za sebou historii snižování nákladů a zvyšování cen po akvizicích, uvedl ve zprávě analytik Raymond James Srini Pajjuri.

Akcie Intelu v únoru dosud posílily o více než 20 %, částečně díky nadšení z potenciální dohody a také díky obecnému nadšení z deklarované podpory americké výroby čipů ze strany Trumpovy administrativy . Za dva roky akcie nicméně klesly zhruba o 50 %, což odráží pesimismus Wall Street ohledně posledních obchodních trendů i celkového složení společnosti.

Intel se na rozdíl od mnoha svých polovodičových kolegů vyznačuje tím, že čipy nejen navrhuje, ale také vyrábí, a snaží se expandovat do výroby čipů pro ostatní firmy v oboru. Tlak na slévárny byl drahý a výrobní divize Intelu je stále ve ztrátě.

Intel Corporation (INTC)

Rasgon napsal, že nabídka procesorů x86 společnosti Intel „je sice pod tlakem podílu a trhu, ale sama o sobě není nutně špatným podnikem, pokud se ji podaří stabilizovat“. Stále si však myslí, že pokud jde o výrobní jednotku, musí se něco změnit.

„Zdá se, že není možné rozdělit produktové skupiny, aniž by se zajistila dobrá kapitalizace továren (ať už si je ponecháme, nebo je prodáme),“ pokračoval Rasgon. „Proto některé nedávné zprávy kolem investic do TSMC dávají větší smysl, a i když článek WSJ naznačoval, že Broadcom a TSMC spolu nespolupracují, bude pravděpodobně zapotřebí nějakého křížového jednání, aby se zde něco udělalo.“

Je optimistický ohledně akcií Broadcomu bez ohledu na to, zda k dohodě dojde, a je zastáncem dohody se všemi akciemi, protože akcie Broadcomu představují „mnohem cennější měnu než dříve“. (Za jeden rok vzrostly o 87 %.)

Broadcom Inc. (AVGO)

Pokud jde o akcie Intelu, Rasgon si myslí, že situace je složitější. Akcie mají prostor pro růst, pokud dojde k dohodě, ale „zdá se, že se toho musí hodně stát, aby k tomu došlo, s mnoha pohyblivými částmi zahrnujícími provedení komplexního rozdělení společnosti a současně vyřešení toho, jak stabilizovat a/nebo případně prodat továrny (což se zdá být bránícím faktorem, aby se něco stalo).“ Kromě toho by se Intel musel „zavázat k rozdělení výnosů mezi akcionáře, místo aby je držel“, napsal.

Zůstává stranou, protože v pondělní poznámce potvrdil rating pro akcie Intelu na úrovni „market-perform“.

Pajjuri z Raymond James rovněž viděl potenciál v hypotetické dohodě s Broadcomem, ale uvedl, že problémem by mohly být regulační záležitosti. Zpochybnil také, zda má pro TSMC největší smysl provozovat nebo kupovat továrny společnosti Intel.

Zpráva WSJ s odvoláním na anonymní zdroje uvádí, že TSMC „zkoumala možnost ovládnout některé nebo všechny továrny na výrobu čipů společnosti Intel, potenciálně jako součást investorského konsorcia nebo jiné struktury“.

„Za předpokladu, že schválení ze strany Číny nebude problémem, se domníváme, že scénář, který představuje nejlepší výsledek pro většinu stran (ne-li pro všechny), je takový, kdy americké společnosti bez továren převezmou kapitálový podíl v Intel Foundry, zavážou se určitým objemem waferů a vydělí ji do samostatné jednotky,“ napsal Pajjuri ze společnosti Raymond James. „TSM může být účastníkem takového obchodu, ale lepším výsledkem pro vládu USA by bylo spolupracovat s TSM samostatně na rozšíření jejího výrobního zázemí v USA.“