V historii měly levné akcie obecně tendenci překonávat své dražší protějšky, uvedla v nedávné zprávě Savita Subramanian, vedoucí oddělení amerických akcií a kvantitativní strategie Bank of America. Dodala, že od roku 1986 nízký faktor forwardové ceny k zisku banky každoročně překonával vysoký faktor ceny k zisku o 4,6 procentního bodu.

Před dosažením vrcholu na trhu však bývá situace opačná – to znamená, že levné akcie budou mít nižší výkonnost než drahé, jako tomu bylo v posledních šesti měsících. Nyní však trh zřejmě dosáhl inflexního bodu, kdy se levnějším hodnotovým akciím bude dařit lépe než růstovým, uvedla Subramanian.

„Režim ‚zotavení‘ jednoznačně upřednostňuje hodnotu před růstem. Úzké býčí trhy vedené růstovými akciemi, jako tomu bylo v letech 99/ 00, mají tendenci prudce přejít do vedení hodnotové akcie. Inflace přišla v zápětí, Fed možná skončil, jak naši ekonomové předpovídali před měsícem, a hodnota obecně překonala růst v šesti měsících po posledním snížení sazeb,“ napsala.

Ve stejné poznámce se stratég podělil o seznam akcií Bank of America s nákupním hodnocením, které mají nízký poměr ceny k forwardovým ziskům. Vybrané akcie z tohoto koše jsou uvedeny níže:

Jedním ze jmen na seznamu byla First Solar, Inc. (FSLR). Akcie tohoto dodavatele zařízení pro solární energii vzrostly za posledních 12 měsíců přibližně o 1 % a jejich současný forwardový výnos ze zisku činí pouhých 12,9 %.

V únoru společnost Mizuho zvýšila rating akcií z neutrálního na outperform.

„Náš názor na výhled tržeb po roce 2026 se podstatně zlepšil,“ napsal analytik Maheep Mandloi. „Akcie pravděpodobně nedosáhly YTD výkonnosti vzhledem k negativnímu sentimentu kolem 45X výrobních daňových úlev, které přežily republikánskou administrativu, ale i v našem základním scénáři za předpokladu, že 45X vyprší po roce 2026 (1 rok off-ramp), vidíme menší bolest pro FSLR i tak kompenzovanou tarify, což povede k lepší vyjednávací síle v roce 2027.“

Úvěr 45X na pokročilou výrobní produkci byl zaveden zákonem o snížení inflace v roce 2022. Poskytuje úvěr na výrobu a prodej určitých komponentů pro solární a větrnou energii, střídačů a dalších.

Mandloi zvýšil svou cílovou cenu na 259 dolarů z předchozího odhadu 218 dolarů. To znamená, že akcie mají před sebou zhruba 62% potenciál růstu.

Maloobchodní akcie lékáren CVS Health Corporation (CVS) se mohou pochlubit forwardovým výnosem pouhých 10,7 %. Za posledních 12 měsíců akcie poklesly o téměř 14 %. Silná zpráva o výsledcích hospodaření za čtvrté čtvrtletí však podpořila týdenní růst akcií o téměř 22 %.

V návaznosti na poslední čtvrtletní výsledky zvýšila společnost Cantor Fitzgerald rating akcií z neutral na overweight. Analytička Sarah Jamesová rovněž zvýšila cílovou cenu na 71 USD z 62 USD. Tato aktualizovaná prognóza je téměř 8 % nad úrovní, na které akcie v pátek uzavřely.

Jamesová napsala, že se rozhodla zvýšit hodnotu akcií „na základě zvýšené důvěry v úspěšný obrat nyní, kdy máme důkaz o tom, že se nákladové trendy vrátily k předvídatelným vzorcům, a nabídky na rok 2025 by měly být dostatečné k tomu, aby podpořily expanzi marží“.

Analytička dodala, že její optimismus ohledně budoucnosti společnosti zvýšily také rozsáhlé změny, které CVS nedávno provedla ve svém výkonném týmu, jako například říjnové přijetí generálního ředitele Davida Joynera.

„Věříme, že CVS má správný tým, který dokáže provést obrat ve společnosti Aetna a zvládnout náročné prostředí v oblasti regulace a maloobchodu,“ uvedla.

Akcie společnosti Charter Communications, Inc. (CHTR) za poslední rok vzrostly o 25 %. Současný forwardový výnos telekomunikačních akcií činí 10,7 %.

V prosinci analytik Brandon Nispel ze společnosti KeyBanc zvýšil rating akcií na „overweight“ ze „sector weight“. Nispelova cílová cena 500 USD odpovídá zhruba 39% růstu akcií Charter Communications.

„S vyloučením programu ACP si myslíme, že CHTR by měla mít v roce 2025 mírně lepší základní trendy v počtu předplatitelů širokopásmového připojení oproti roku 24 a vidíme, že čisté přírůstky na venkově se zrychlují,“ napsal s odkazem na program cenově dostupného připojení, který skončil v červnu loňského roku a postihl řadu klientů Charter. „Myslíme si, že nákladová efektivita je podhodnocena, [zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací] by měl růst.“